Caja Madrid se hace fuerte en Iberia con la compra al BBVA de un 7%

Dos ofertas en ciernes sobre la mesa y primer enroque de los accionistas de referencia por lo que pueda pasar. Iberia inform¨® ayer a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores que BBVA ha acordado vender a Caja Madrid el 6,99% de las acciones de Iberia que posee, a 3,60 euros por acci¨®n. Con el paquete del banco, Caja Madrid suma as¨ª en torno al 17% de la aerol¨ªnea, por delante de British Airways (10%) que pretende lanzar una oferta junto al fondo estadounidense TPG y los espa?oles Quercus, Ibersuizas y Vista Capital en las pr¨®ximas semanas.

El banco cobrar¨¢ m¨¢s si Caja Madrid compra o vende a mayor precio

El BBVA ingresa 239 millones y logra una plusval¨ªa de 65 millones

El precio al que vende BBVA es el m¨ªnimo se?alado tanto por TPG el pasado marzo, como el indicado el jueves pasado por el consorcio liderado por Gala Capital y BBK, que abr¨ªa la horquilla hasta los 3,9.

BBVA obtiene 239 millones de euros, con unas plusval¨ªas de 65 millones, pero se garantiza que Caja Madrid le abonar¨¢ la diferencia si en el plazo de un a?o "realiza determinadas ventas o compras de acciones o participa en una OPA, siempre a un precio superior".

Pero en virtud del pacto de accionistas que suscribi¨® el n¨²cleo duro de Iberia en diciembre de 1999 (adem¨¢s de las dos entidades y la aerol¨ªnea brit¨¢nica, El Corte Ingl¨¦s y Logista), ¨¦stos tienen derecho a obtener las acciones de BBVA en venta en las mismas condiciones. Deben comunicarlo antes de siete d¨ªas naturales, hasta medianoche del pr¨®ximo lunes. Fuentes del sector dan por hecho que tanto Logista como El Corte Ingl¨¦s han sido sondeados en ese sentido. Y que British, obviamente no.

Si la aerol¨ªnea brit¨¢nica decide ejercer ese derecho, las acciones de BBVA se repartir¨ªan "entre British y Caja Madrid en proporci¨®n a sus respectivas participaciones", en virtud del citado acuerdo. Es decir, British podr¨ªa comprar al mismo precio y en las mismas condiciones que Caja Madrid el 3,5%.

En ese caso habr¨ªa que sortear dos escollos. Por un lado la negativa inicial de British a poner m¨¢s dinero en Iberia y, por otro, qu¨¦ hacer con el puesto de BBVA en el consejo.

La reuni¨®n ordinaria del consejo de la compa?¨ªa del jueves tendr¨¢ sobre la mesa la segunda petici¨®n de informaci¨®n para comprar la aerol¨ªnea. La primera fue la de TPG y British. Tambi¨¦n tratar¨¢ de los cambios en su accionariado y la perspectiva de una tercera oferta, la encabezada por Miguel Zorita (ex vicepresidente de Deloitte), Jos¨¦ Mar¨ªa Castellanos (ex consejero delegado de Inditex) y Javier Salas (ex presidente de Iberia).

Precisamente ayer fuentes cercanas a este consorcio (con un accionariado a¨²n por cerrar aunque tiene financiaci¨®n del Santander) confirmaron que Zorita ten¨ªa prevista una reuni¨®n este mismo jueves con Miguel Blesa, presidente de Caja Madrid y vicepresidente de Iberia. Todos los pretendientes eran conscientes de que la posici¨®n de la caja iba a ser muy relevante en el rumbo de su oferta pero el movimiento de ayer caus¨® sorpresa. Caja Madrid explic¨® que ha tomado la decisi¨®n de comprar el paquete de BBVA porque conf¨ªa en la evoluci¨®n de Iberia, que adem¨¢s le proporciona un volumen de negocio de 2.000 millones de euros al a?o.

Fuentes de la caja explican que esta quiere mantener una "posici¨®n de privilegio" en la compa?¨ªa, si bien no aclara si quiere permanecer por tiempo indefinido en la aerol¨ªnea o s¨®lo desempe?ar un papel central en su venta. M¨¢s bien apunta a la primera opci¨®n, ya que considera que "es bueno que exista un accionista de referencia espa?ol y fuerte", que eso es "positivo para la econom¨ªa espa?ola" y que su intenci¨®n es apoyar el desarrollo de los aeropuertos de Madrid y Barcelona.

En eso est¨¢n todos de acuerdo: los de TPG-British, los de Gala y los de Zorita-Castellanos. En cambio, estos ¨²ltimos no apuestan por la continuidad de los actuales gestores, algo que les separa de la otra opci¨®n de capital ¨²nicamente espa?ol, la de Gala. Seg¨²n fuentes pr¨®ximas a ambos grupos pretendientes, ¨¦sa es la raz¨®n principal de que no hayan conseguido unirse en un solo consorcio pese a los intentos en ese sentido.

En Gala invierten Alicia Koplowitz, Manuel Jove y la familia Del Pino, si bien s¨®lo los dos primeros est¨¢n dispuestos a poner m¨¢s dinero en la operaci¨®n.