Bancos y cajas buscan nuevas v¨ªas de financiaci¨®n por la crisis de liquidez

A los directores financieros se les paga, entre otros motivos, para que sean previsores y no den sustos a las entidades con la liquidez. Este principio se traduce hoy en ser prudente e intentar anticiparse a lo que va a ocurrir en los mercados financieros, una misi¨®n casi imposible. Ante esta incertidumbre, estos responsables est¨¢n buscando v¨ªas de financiaci¨®n por si la situaci¨®n empeora. Ahora no est¨¢n atravesando momentos delicados, al menos los grandes. El Santander ha dicho que cuenta con activos l¨ªquidos por 30.000 millones; La Caixa, m¨¢s de 25.000 millones; el BBVA, 20.000 millones; el Banco Popular, unos 14.000 millones y Caja Madrid, m¨¢s de 4.500 millones s¨®lo con lo obtenido por la venta de Endesa.

Sin embargo, la sequ¨ªa puede prolongarse y las entidades buscan c¨®mo aliviar tensiones, por si llegan en el futuro. El ¨²ltimo descubrimiento han sido las c¨¦dulas hipotecarias, que son t¨ªtulos de renta fija emitidos por una entidad que cuenta con doble garant¨ªa: la del emisor y la de los propios inmuebles. Estas c¨¦dulas, consideradas como unos activos de m¨¢xima calidad, han sido un excelente medio de financiaci¨®n hasta la crisis de agosto. Adem¨¢s de acabarse la liquidez, estas turbulencias han coincidido con la extensi¨®n de la creencia de que Espa?a se enfrenta a un desplome inmobiliario, gracias, en parte, a las informaciones de la prensa brit¨¢nica. Los grandes inversores institucionales no quieren m¨¢s papel inmobiliario espa?ol, del que ya tienen bastante en sus carteras.

Esto se traduce en que bancos y cajas no pueden colocar c¨¦dulas, salvo que est¨¦n dispuestos a pagar un alto precio al comprador. Por eso, han pedido al Banco de Espa?a que les permita realizar emisiones de c¨¦dulas para qued¨¢rselas en su balance y poder ir al BCE a pedir pr¨¦stamos con estos activos como garant¨ªa.

Hasta ahora, las entidades tienen que desprenderse del 95% de las c¨¦dulas por lo que s¨®lo pueden ir al BCE con el 5% de lo que emiten. El supervisor, que reconoce que existen peticiones en este sentido, afirma que "siempre se aplicar¨¢ la legislaci¨®n vigente" y que hasta ahora nadie ha sobrepasado el 5% en c¨¦dulas en el balance.

Pero lo que el sector pide es una interpretaci¨®n m¨¢s abierta de la ley. La legislaci¨®n espa?ola establece que "el volumen de t¨ªtulos hipotecarios propios que las entidades pueden mantener en cartera, sin l¨ªmite de permanencia, no podr¨¢ sobrepasar el 5% del total emitido", seg¨²n el Real Decreto que desarrolla la Ley Hipotecaria de 1982.

Responsables de diferentes entidades consultadas dicen que la clave es la frase "sin l¨ªmite de permanencia". Es decir, lo que piden es quedarse con todas las c¨¦dulas "por un plazo relativamente corto (alrededor de un a?o) y que incluso exista un compromiso por escrito de colocar la emisi¨®n en cuanto los mercados vuelvan a la normalidad". Otra de las v¨ªas planteadas es que las propias emisiones de c¨¦dulas sean s¨®lo a uno o dos a?os, lo que exigir¨ªa colocarlas o amortizarlas a su vencimiento. La banca argumenta en su defensa que esta legislaci¨®n tan estricta no la deben cumplir otros bancos europeos, lo que a?ade otra dificultad m¨¢s al sector espa?ol.

Pr¨¦stamos ante el BCE

Por otro lado, el sector financiero vivi¨® ayer una jornada convulsa por una informaci¨®n publicada por Financial Times, que sugiere que las entidades espa?olas han duplicado la cantidad que piden prestada al BCE porque est¨¢n aplazando el momento de reconocer los problemas ocasionados por la crisis y las turbulencias financieras. El art¨ªculo no tiene en cuenta que antes de la sequ¨ªa del mercado, la banca ped¨ªa pr¨¦stamos al mercado interbancario y hoy s¨®lo puede hacerlo ante el BCE.

El vicepresidente segundo del Gobierno y ministro de Econom¨ªa, Pedro Solbes, manifest¨® ayer en Bruselas que la participaci¨®n de la banca espa?ola en los pr¨¦stamos del BCE es del "alrededor del 9% del total", similar a su peso en dep¨®sitos en la UE (13%), a los activos (10%) o al PIB, el 10%, informa Andreu Miss¨¦. Alemania, que representa el 26% de los activos, pide el 46% de los cr¨¦ditos. El vicepresidente insisti¨® en que la banca espa?ola "est¨¢ haciendo lo mismo que los dem¨¢s" y record¨® que no han invertido en hipotecas subprime. "La banca extranjera mira con envidia la solvencia de la espa?ola esperando que sufra alg¨²n rev¨¦s".