Cirsa cambia de juego

Cirsa, que protagoniz¨® una de las historias m¨¢s espectaculares de los a?os noventa, intenta recuperar el dinamismo de aquella ¨¦poca, algo que seg¨²n Joaquin Agut, director general del grupo, "exig¨ªa hacer un alto en el crecimiento, consolidar, deshacernos de empresas que no aportaban valor, profesionalizar la gesti¨®n y maximizar el beneficio". Sentar, en definitiva, bases s¨®lidas para retomar una carrera ascendente, que pasa por sacar el m¨¢ximo partido a los negocios tradicionales de la compa?¨ªa y apostar decididamente por los casinos en Latinoam¨¦rica, el segmento con m¨¢s potencial.

Se busca acabar con el recorrido irregular de los ¨²ltimos a?os. El grupo catal¨¢n, que duplic¨® su facturaci¨®n entre 1994 y 2001 (de 600 a 1.200 millones de euros), pasar¨ªa por una fase de descenso en los a?os 2001 y 2002 para volver al crecimiento r¨¢pido durante los a?os 2003 y 2004 y volver a estabilizarse en los dos ¨²ltimos ejercicios. Pese a que en 2007 bati¨® todo un r¨¦cord con 1.700 millones de euros de ingresos, esta cifra supuso apenas un 2,6% de incremento frente al a?o anterior.

Pese a los problemas que han sufrido los dos barcos casino en Buenos Aires, Argentina seguir¨¢ siendo muy importante para el grupo

Cirsa fich¨® a Agut, ex presidente de Terra y Endemol, para resolver el marem¨¢gnum de empresas y dise?ar una estrategia clara

Para Manuel Lao Gorina, vicepresidente ejecutivo e hijo del fundador, los problemas de 2002 y 2003 se habr¨ªan debido, "adem¨¢s de que invertimos mucho y el mercado no reaccionaba, al impacto de las crisis en Argentina y otros pa¨ªses de Latinoam¨¦rica, que llevaron a la depreciaci¨®n de sus monedas y a la reducci¨®n de los ingresos del grupo de juego, medidos en euros". "Ya en 2006 y 2007 el estancamiento se habr¨ªa debido a las medidas de consolidaci¨®n, que pasaron por la venta de negocios y empresas que no funcionaban y la retirada de algunos mercados. A partir de 2005", explica Agut, "cerramos empresas como Big Fun y abandonamos Rusia y Corea, donde hab¨ªamos hecho inversiones importantes pero en los que nunca se aclar¨® la legislaci¨®n".

A esto habr¨ªa que a?adir que muchas de las actividades de Cirsa, fundada por Manuel Lao en 1964, se han convertido ya en sectores maduros en Espa?a. Es el caso de los bingos (un sector que ha pasado de 600 a 440 salas en los ¨²ltimos seis a?os), de los slots (explotaci¨®n de m¨¢quinas recreativas), tambi¨¦n estancado en Espa?a, y de la fabricaci¨®n de m¨¢quinas, cuyo peso en el per¨ªmetro de Cirsa no ha cesado de caer. "Todo ello sin contar", apunta Lao Gorina, "que nuestra facturaci¨®n latinoamericana, que creci¨® mucho en moneda local, se ha visto reducida en t¨¦rminos comparativos debido a la fortaleza del euro".

Precisamente para resolver el marem¨¢gnum de empresas y negocios diversos en que se hab¨ªa convertido Cirsa y dise?ar una estrategia clara se fich¨® a Agut (ex presidente de Terra y Endemol) en junio de 2006 como director general. Veinte meses despu¨¦s, y pese al bajo aumento de los ingresos, que subieron s¨®lo un 8,5% acumulado en los dos ejercicios, Agut ya puede presumir de haber logrado un fuerte incremento del Ebitda, que alcanz¨® los 170 millones de euros el a?o pasado, un espectacular 49% m¨¢s que los 114 millones de 2005. "Lograr estos resultados", explica el ejecutivo, "era vital porque nos hab¨ªamos comprometido con los bancos prestatarios de los bonos (tres emisiones por 600 millones de euros) a que la deuda no superara tres veces el Ebitda y que ¨¦ste fuera tres veces superior a los costes financieros".

Para Agut, la mejor¨ªa del Ebitda no tiene trucos: es el resultado de medidas tales como las desinversiones y retiradas de mercados, que consum¨ªan recursos, y la puesta en marcha de pol¨ªtica de reducci¨®n de costes y ganancia de eficiencia. "De momento", explica, "ya unificamos las divisiones industriales, reorganizamos los departamentos de I+D+i y unificamos la estructura de Cirsa en el extranjero. Adem¨¢s de que hemos tratado de profesionalizar la gesti¨®n a trav¨¦s de la implantaci¨®n de sistemas, planes operativos y planes estrat¨¦gicos, que, adem¨¢s, se cumplan".

Ahora s¨®lo falta que los ingresos vuelvan a crecer a la velocidad habitual en los a?os noventa, algo que Agut y Lao Gorina conf¨ªan en que ocurrir¨¢ con la estrategia puesta en marcha, que pasa, dicen, "por concentrarnos en los cuatro sectores de actividad que la compa?¨ªa domina (casinos, bingos, explotaci¨®n y fabricaci¨®n de m¨¢quinas)". Todo ello concentrado en Espa?a, Italia y Latinoam¨¦rica.

La ¨²nica excepci¨®n a este panorama ser¨¢ su entrada en las apuestas deportivas de la mano de Ladbrokes, que, seg¨²n el propio Agut, "podr¨¢ convertirse en una nueva e importante l¨ªnea de negocio". Las operaciones, que deb¨ªan haber empezado en octubre del a?o pasado, se han visto retrasadas, de momento, explica el director general, "debido que a¨²n no hemos recibido luz verde de las autoridades".

Crecer en casinos

Los casinos son, sin duda, el gran target de crecimiento del grupo. Son la divisi¨®n que m¨¢s crece y, lo que es m¨¢s importante, la m¨¢s rentable. Pese a que a¨²n son la tercera en ingresos (22%), est¨¢n ya en segundo lugar en cuanto a Ebitda (42%). "Nuestra idea", apunta Agut, "es crecer en este sector b¨¢sicamente en Latinoam¨¦rica, donde ya tenemos 20 casinos convencionales y 53 electr¨®nicos. En Espa?a, donde tenemos cinco casinos, es dif¨ªcil crecer, ya que no se pueden abrir m¨¢s, de modo que la ¨²nica posibilidad de aumentar el negocio es meter m¨¢s m¨¢quinas y gestionar mejor".

El grupo catal¨¢n, con establecimientos b¨¢sicamente en Argentina, Panam¨¢, Colombia o la Rep¨²blica Dominicana (situados muchos de ellos en hoteles Hyatt y Marriott), se hizo el a?o pasado con 21 casinos en Colombia. "Este a?o", explica Agut, "esperamos abrir otros cuatro o cinco".

Adem¨¢s, pese a los problemas que han sufrido los dos barcos casino del grupo en Buenos Aires (que llevaron al cierre temporal de las salas), Argentina seguir¨¢ siendo muy importante para el grupo, afirman los dos ejecutivos. Agut no s¨®lo niega los rumores de que Cirsa se habr¨ªa visto "obligada" a ceder el 50% de sus dos casinos de Buenos Aires a un empresario local a cambio de un 50% del nuevo casino de Rosario, sino que se declara encantado con la operaci¨®n. "Ser¨¢ un casino gigantesco", explica, "y empezar¨¢ a producir fuertes ingresos tras su inauguraci¨®n en 2009. Una oportunidad que no pod¨ªamos desaprovechar".