"Espa?a ha vivido diez a?os de cine gracias a los promotores"

Pocos empresarios pueden presumir de haber sobrevivido a siete OPA y m¨¢s de 20 fusiones. Joaqu¨ªn Rivero es uno de ellos. El ex presidente de Metrovacesa y actual n¨²mero uno de la francesa Gecina se dej¨® m¨¢s de un disgusto en su largo y tempestuoso conflicto con la familia Sanahuja, primeros accionistas de Metrovacesa, que termin¨® en la segregaci¨®n de la inmobiliaria. Rivero (Jerez de la Frontera, 1945) se enfrenta ahora a otra batalla: la que mantiene con la AMF (el regulador burs¨¢til franc¨¦s), que le acusa de concertaci¨®n con su socio Bautista Soler y de perjudicar a los accionistas minoritarios de Gecina.

En tiempos duros para la promoci¨®n de viviendas, Gecina tiene la suerte de estar concentrada en el alquiler de inmuebles franceses, de los que obtiene unos 600 millones de euros anuales.

"Queremos comprar empresas europeas que est¨¦n por debajo de su valor"

"Francia no act¨²a por proteccionismo. Eso me suena a m¨²sica celestial"

"La familia Sanahuja fue desleal con Metrovacesa"

Pregunta. La AMF le dice que tras la reducci¨®n de capital pactada con los Sanahuja, usted y Soler pasar¨¢n a dominar m¨¢s de un tercio del capital de Gecina, lo que les obligar¨ªa a lanzar una OPA (oferta p¨²blica de adquisici¨®n) sobre la totalidad.

Respuesta. La AMF par¨® la reducci¨®n de capital porque entend¨ªan que Soler y yo pasar¨ªamos a tener el 42%. Nosotros decimos que no tenemos una concertaci¨®n vis-¨¤-vis para dirigir la sociedad. La hemos tenido para lo contrario, para separarla. Nuestros abogados decidieron recurrir la decisi¨®n de la AMF en el Tribunal de Par¨ªs. Calculo que la sentencia saldr¨¢ en junio.

P. Entonces tendr¨¢n dos opciones.

R. Si la sentencia no nos es favorable, podremos vender un porcentaje de nuestras acciones para que, incluso despu¨¦s de la reducci¨®n, no superemos un tercio del capital. La otra posibilidad ser¨ªa lanzar la OPA. Ser¨¢ una cuesti¨®n de precio.

P. ?Qu¨¦ opci¨®n prefiere?

R. No pensamos en ello porque, seg¨²n nuestros abogados, tenemos la raz¨®n.

P. Este conflicto se une al de otras empresas, como Sacyr-Vallehermoso. ?Ve en Francia un movimiento proteccionista contra intereses espa?oles?

R. En absoluto. Por lo menos en mi caso. Vivo tres d¨ªas a la semana en Par¨ªs y no he visto que me quisieran excluir de nada. Vivo con financiaci¨®n de bancos franceses que me atienden perfectamente y no he tenido un problema con la AMF en los tres ¨²ltimos a?os. Eso me suena a m¨²sica celestial.

P. ?Act¨²a la AMF por razones puramente t¨¦cnicas?

R. S¨ª, s¨ª. Yo veo m¨¢s bronca entre los propios franceses que entre franceses y espa?oles.

P. Pasado el tiempo, ?qu¨¦ visi¨®n le queda de la segregaci¨®n de Metrovacesa?

R. Fue un conflicto que no gener¨® creaci¨®n, sino destrucci¨®n. Se amput¨® el primer grupo inmobiliario de la eurozona. Bien no lo veo, pero se hab¨ªa llegado a un punto en el que hab¨ªa que elegir entre tener peleas diarias o encontrar una soluci¨®n. Dentro de lo malo, se encontr¨® la mejor soluci¨®n, que fue el acuerdo de separaci¨®n.

P. ?Considera que la familia Sanahuja se comport¨® de manera desleal hacia la compa?¨ªa?

R. [Silencio] S¨ª. Siempre lo entend¨ª as¨ª. Fue una operaci¨®n hecha desde dentro y sin previo aviso, sin ning¨²n tipo de v¨ªa de acuerdo. La anunciaron un d¨ªa, sin el conocimiento de ninguno de los consejeros ni de los principales accionistas. Ni siquiera lanzaron una OPA al 100%, porque en ese caso uno podr¨ªa coger su dinero e irse. Pero cuando la OPA es al 50%, lo que estaban diciendo es: yo voy a mandar, y no te voy a dar el dinero.

P. El actual presidente de Metrovacesa, Rom¨¢n Sanahuja, dijo en diciembre del a?o pasado que queda pendiente el reparto de 37 edificios en Francia y 400 millones de euros; y que si no hab¨ªa acuerdo en un mes, usted y Soler tendr¨ªan que indemnizarle con 600 millones.

R. S¨ª, pero no es cierto. Lo vi en el peri¨®dico, pero no me preocupa porque s¨¦ que no es cierto.

P. En el reparto de Metrovacesa, usted se qued¨® principalmente con Gecina.

R. Gecina ahora estar¨¢ en el puesto n¨²mero tres o cuatro del ranking europeo. Con 12.800 millones de euros en activos y con uno de los ratios de deuda m¨¢s bajos de Europa, no parece que estemos mal. Vengo de tiempos peores. Cuando ten¨ªa la peque?a Bami, que no val¨ªa ni el 5% de lo de ahora.

P. ?C¨®mo van los planes de expansi¨®n?

R. Tenemos la ambici¨®n y la capacidad de ser una empresa paneuropea, y extendernos a Espa?a. Hemos estado en tres operaciones en los ¨²ltimos seis meses y no ha salido ninguna. En todas alguien pag¨® m¨¢s. Seguiremos por ah¨ª hasta que encontremos algo. Creo que en un a?o la cosa estar¨¢ mejor. Buscamos compa?¨ªas en Europa que ahora est¨¦n por debajo de su valor.

P. ?Qu¨¦ pas¨® con los planes de fusionar Gecina y Colonial?

R. Mantuvimos conversaciones con Colonial, y decidimos no participar. No nos daba el resultado que a nosotros nos gustaba. La deuda nos pod¨ªa perjudicar. En otros momentos de m¨¢s alegr¨ªas podr¨ªamos haberlo hecho, pero no ahora.

P. La elevada deuda de Colonial no es una excepci¨®n en el sector.

R. La actividad promotora act¨²a siempre con cr¨¦dito. No es que ahora est¨¦n muy endeudadas, es que se ha parado el mercado crediticio. Pero esto no es nuevo, pas¨® entre 1991 y 1994, entre 1983 y 1986... ?sta es la primera vez que el ciclo de bonanza ha sido tan largo, de 1996 a 2006.

P. El ajuste est¨¢ siendo m¨¢s duro de lo esperado.

R. No hay cosa m¨¢s injusta que ahora se critique a todos los promotores del pa¨ªs, como si todos fueran especuladores. Me gustar¨ªa que alguien revisara el crecimiento espa?ol de los ¨²ltimos 10 a?os. A lo mejor, resultar¨ªa que hemos vivido 10 a?os de cine porque ese gremio ha aportado un plus al crecimiento espa?ol, superior a un punto. El principal factor para habernos separado de Europa en crecimiento es el trabajo de esos 40.000 empresarios. Gran parte de ellos est¨¢n sufriendo las consecuencias del par¨®n crediticio y lo est¨¢ pasando muy mal. Adem¨¢s de que se le est¨¦ cayendo la empresa, tiene que aguantar que se les diga que son unos desalmados.

P. ?Y a qu¨¦ atribuye esta percepci¨®n social?

R. No creo que las 700.000 viviendas anuales se hayan hecho en terrenos calificados indebidamente, en contra de la ley. Eso habr¨¢n sido 5.000 u 8.000 viviendas. Donde hay tanto dinero siempre tiene que haber alg¨²n virus.

P. O sea, que la imagen negativa...

R. Es de muy pocos. Se habla de Operaci¨®n Malaya, que tiene 12 empresarios implicados. Me parece que ya han soltado a nueve sin cargos. En total, han cogido a 50 empresarios y resulta que ellos representan al gremio. El gremio es el que mueve el 14% del PIB, esos 40.000 empresarios trabajando todos los d¨ªas para hacer viviendas. Dicen que se dedican a forrarse subiendo los precios. Pues no veo yo a esos empresarios.

P. La subida de los precios de los ¨²ltimos a?os ha sido disparatada.

R. Los solares eran caros porque eran escasos. Esos precios han perjudicado a los empresarios. Porque ahora no se puede pagar una vivienda ni a 30 a?os, y entonces el mercado se para.