Tranquilidad enga?osa

A primera vista, los datos del resumen de Bolsa de esta Semana de Pasi¨®n pueden ser enga?osos. El Ibex 35 apenas ha ca¨ªdo un 0,44%, un movimiento mucho menor del que ha tenido en las dos semanas precedentes (un -3,64% la primera de marzo y un 2,6% en la segunda), aunque suficiente para perder los 13.000 puntos que con tanto esfuerzo hab¨ªa conquistado la semana precedente. En cambio, el d¨ªa a d¨ªa demuestra que la tranquilidad no ha sido tal, y que el saldo final encubre una semana de nervios.

Al comienzo, todos los ojos se posaban en la Reserva Federal. Lo hicieron desde el principio. La intervenci¨®n de la Fed en la compra de Bear Stearns, el quinto banco de inversi¨®n del mundo, por JP Morgan y la bajada al 3,25% de los tipos aplicados a los bancos comerciales la pusieron en primera l¨ªnea. Pero la gran cita lleg¨® el martes con la reuni¨®n ordinaria en la que decret¨® unas bajas de los tipos de inter¨¦s hasta el 2,25%.

Estos movimientos demuestran que la crisis financiera que comenz¨® en agosto es de mayor calado del pensado inicialmente. Tambi¨¦n la importante subida del Eur¨ªbor este mes muestra que las turbulencias est¨¢n todav¨ªa muy presentes en los mercados.

Un sector que ha acaparado el protagonismo estos d¨ªas ha sido la banca. El colapso de Bear Stearns puso en el disparadero a toda la banca privada y, por extensi¨®n, a todo el sector, que el lunes sufri¨® con especial virulencia la falta de confianza de los inversores. Pero los resultados que en los d¨ªas posteriores presentaron Lehman Brothers, Morgan Stanley y Goldman Sachs, mejores de lo previsto pese a la ca¨ªda de beneficios, acabaron por estimular las compras en el sector.

Protagonismo de la banca

En Espa?a, la banca tuvo un comportamiento similar al del resto de mercados. A ello hay que sumar la entrada del inversor indio Ramchand Bahvnani en el Banco Popular y el Banco Sabadell, que ha a?adido un aliciente m¨¢s, sobre todo en las entidades medianas. De hecho, los bancos del ¨ªndice selectivo est¨¢n entre los valores que m¨¢s han subido esta semana. S¨®lo Iberia, en la que British Airways ha aumentado su posici¨®n y se ha acercado al accionista mayoritario (Caja Madrid), los ha superado.

Por lo que respecta al mercado del crudo, los inversores parecen tomar conciencia de que la crisis financiera tendr¨¢ impacto sobre la econom¨ªa real, y eso acabar¨¢ por afectar al consumo. As¨ª, tras el m¨¢ximo alcanzado el pasado lunes, cuando el barril de brent se pag¨® por encima de los 108 d¨®lares, el jueves su cotizaci¨®n cay¨® hasta los 99.

Tambi¨¦n la debilidad del billete verde ha llevado a los inversores a desconfiar del crudo como un valor seguro, pues cotiza en d¨®lares. Algo que tambi¨¦n ha podido comprobarse con el oro, que en cuatro d¨ªas pas¨® de pagarse a m¨¢s de mil d¨®lares la onza a 920. Y es que la moneda estadounidense, pese a que se ha recuperado algo a lo largo de la semana, ha llegado a pagarse a 1,57 d¨®lares por euro.