Inditex sortea la crisis del consumo

El fen¨®meno Zara es de este mundo? A juzgar por los datos de ventas del pasado a?o y por los dos primeros meses de 2008, hay que reconocer que va sorteando el frenazo del consumo. Pero la realidad ya ha tocado las alas del imperio textil que preside Amancio Ortega. El mercado esperaba con expectaci¨®n esta semana el dato de ventas de cierre de 2007 de Inditex, el primer grupo textil europeo, para calibrar la ca¨ªda del consumo en el comercio al por menor. Al final, Inditex vendi¨® por valor de 9.435 millones de euros, un 15% m¨¢s que en 2006, el menor crecimiento en las ventas de la compa?¨ªa de su historia. Los beneficios se situaron en los 1.250 millones, con un aumento del 25%. La Bolsa reaccion¨® el d¨ªa de presentaci¨®n de datos con una ca¨ªda del 0,98% y al d¨ªa siguiente subi¨® el 6,79%. A pesar de que las ventas han crecido menos, hay que recordar que la dimensi¨®n de la compa?¨ªa es de alcance multinacional y que no pueden mantener los ritmos de crecimientos cercanos o superiores al 20% de los ¨²ltimos a?os. No obstante, entre el 1 de febrero y el 23 de marzo pasados, las ventas crecieron el 17%.

Pablo Isla ve el mercado espa?ol "sano y saludable", pero recuerda que el 62% de las ventas del grupo del pasado a?o se hicieron en el exterior

El grupo textil tiene previsto invertir 1.000 millones en el a?o 2008, buena parte de ellos en la apertura de al menos 560 nuevas tiendas

El consejero delegado de Inditex, Pablo Isla, present¨® los resultados de 2007 intentando desligarse de la idea que fluye en el mercado sobre la desaceleraci¨®n del consumo, y no quiso en ning¨²n momento hacer predicciones y, sobre todo, quiso eludir el papel de ser un test de consumo. "Nuestras ventas en 2007 tuvieron una evoluci¨®n favorable. Hemos vendido un 15% m¨¢s de forma global, que es un 5% m¨¢s en superficie comparable y no hablamos de macroeconom¨ªa", recalc¨® Isla.

Mejora de margen

Sin embargo, en la venta por superficie comparable se ve claramente la desaceleraci¨®n en las ventas, ya que en el primer semestre de 2007 el aumento fue del 7% y del 3% en el segundo semestre. En el conjunto de 2006, creci¨® el 5,5%. Para el actual a?o, la empresa cree que crecer¨¢ un 4% en ventas en superficie comparable.

Por tanto, es evidente que Inditex es de este mundo y no est¨¢ al margen de la tendencia general del mercado, como lo prueba tambi¨¦n el hecho de que creciera en ventas al ritmo del 19% en los dos primeros trimestres de 2007, bajara al 14,5% en el tercero y al 12% en el cuarto.

El grupo textil, eso s¨ª, logr¨® mejorar el margen bruto un 16% hasta los 5.349 millones de euros, lo que supone el 56,7% de las ventas totales. Isla ve el mercado espa?ol "sano y saludable", aunque a continuaci¨®n record¨® que Inditex vende el 62% en los mercados exteriores y el 38% en Espa?a. En Zara, este porcentaje sube el 72%.

Los analistas escucharon los argumentos de Isla sobre los resultados y los planes de expansi¨®n que permanecen intactos. Richard Edwards, de Citibank Espa?a, dijo que "esperamos una rentabilidad del 20%, lo que hace de la empresa una firma atractiva para los inversores debido a la combinaci¨®n de ventas a largo plazo y eficiencia de costes". Un informe de Ibersecurities destaca que el margen bruto subi¨® hasta el 56,7% frente a su estimaci¨®n del 56,4% y resalta el control de los costes. Esta firma a?ad¨ªa que los datos deben devolver la confianza al inversor. La acci¨®n cotizaba a 53,3 euros el 1 de noviembre pasado y el 11 de febrero s¨®lo val¨ªa 31,4 euros. El viernes cerr¨® a 37,53.

Inditex no tiene previsto frenar su expansi¨®n mundial. En el presente a?o se invertir¨¢n 1.000 millones de euros en la apertura de nuevas tiendas. Se abrir¨¢n en 2008 entre 560 y 640 tiendas. El objetivo es seguir aumentando la superficie comercial el 15% sostenido en los pr¨®ximos a?os. En el pasado ejercicio se abrieron 560 tiendas (el 80% de ellas fuera de Espa?a) para completar una red de 3.691 tiendas distribuidas por 68 pa¨ªses.

El grupo seguir¨¢ con el ritmo de abrir el 80% de las tiendas en el exterior y entrar¨¢ en Croacia, Corea, Egipto y Montenegro. En 2007 cre¨® 10.277 empleos para completar una plantilla de 79.517 personas. Inditex repartir¨¢ un dividendo de 1,05 euros por acci¨®n, un 25% m¨¢s que en 2006.