El euro fuerte s¨®lo compensa la mitad del alza del crudo

Cada vez que el d¨®lar cede terreno frente al euro, el precio del petr¨®leo sube. Pero los t¨¦rminos de esa ecuaci¨®n no se compensan entre s¨ª. La fortaleza de la moneda europea apenas absorbe la mitad del encarecimiento del crudo desde la ¨²ltima vez que d¨®lar y euro estuvieron igualados. Y si el foco se pone en los ¨²ltimos meses, la parte de la subida que queda amortiguada por la fortaleza de la divisa europea es a¨²n menor.

El euro y el petr¨®leo marcaron ayer nuevos m¨¢ximos hist¨®ricos de la mano. La moneda europea roz¨® los 1,60 d¨®lares, mientras que el barril de crudo Brent, de referencia en Europa, se acerc¨® a los 113.

El precio en euros se ha septuplicado desde que naci¨® la moneda ¨²nica

En noviembre de 2002 fue la ¨²ltima vez que un barril de petr¨®leo costaba en d¨®lares y en euros lo mismo. Desde entonces, la fortaleza del euro frente al d¨®lar ha venido abaratando la factura petrol¨ªfera de los pa¨ªses que tienen el euro como moneda, pero no lo suficiente. El precio del petr¨®leo en euros se ha multiplicado por siete desde enero de 1999, fecha de nacimiento de la moneda ¨²nica. S¨®lo en el ¨²ltimo a?o, el crudo se ha encarecido un 41%.

Los precios de ¨¦sta y otras materias primas se trasladan cada vez con m¨¢s fuerza al consumidor. La inflaci¨®n de la zona euro ha alcanzado en marzo su m¨¢ximo desde que se mide de forma armonizada (1997). El ¨ªndice de precios de consumo se sit¨²a ya en el 3,6% interanual, una cifra a¨²n peor que la avanzada el ¨²ltimo d¨ªa de marzo, seg¨²n confirm¨® ayer Eurostat, la oficina estad¨ªstica comunitaria.

El repunte, del que tambi¨¦n son responsables los alimentos, aumentar¨¢ la resistencia del Banco Central Europeo (BCE) a bajar los tipos de inter¨¦s, anclados en el 4%. Ante la disyuntiva de fomentar el crecimiento o contener la inflaci¨®n, la autoridad monetaria elige esta ¨²ltima opci¨®n al dejar intactos los tipos. "Los precios no est¨¢n fuera de control, pero este nivel es intolerable y el BCE lo combatir¨¢", vaticin¨® Otmar Issing, antiguo economista jefe de la autoridad monetaria, en una entrevista a Bloomberg Televisi¨®n.

Los excesos inflacionistas no se limitan a Europa. En Estados Unidos, los precios de consumo han crecido un 0,3% mensual en marzo. La evoluci¨®n anual se mantiene en el 4%, un nivel superior al europeo. A pesar de ello, la autoridad monetaria est¨¢ rebajando tipos con el argumento de que el enfriamiento econ¨®mico que intenta evitar acabar¨¢ por controlar la inflaci¨®n. La carrera alcista del petr¨®leo no dibuja un futuro esperanzador en los pr¨®ximos meses.