Vaqueros de marca y tela que cortar

Vaqueros de marca y mucha tela por cortar. El l¨ªder mundial de tejido para ropa vaquera, nacido hace dos a?os de la fusi¨®n entre la espa?ola Tavex y la brasile?a Santista, vuelve a resurgir salvo en la Bolsa. Tavex Algodonera ha te?ido de verde sus resultados en 2007, acaba de anunciar una inminente ampliaci¨®n de capital de 40 millones de euros, ha cerrado casi al tiempo un acuerdo de venta de inmuebles en Brasil por otros 37 millones, y se dispone a reducir dr¨¢sticamente su deuda neta -que se increment¨® de 198,2 millones a 259,5 millones en 2007- debido principalmente a la financiaci¨®n de sus planes de reestructuraci¨®n.

Sus resultados en 2007 (v¨¦ase informaci¨®n gr¨¢fica) muestran, seg¨²n los analistas, una recuperaci¨®n en Europa de los precios del denim (tejido de algod¨®n utilizado para la fabricaci¨®n de ropa vaquera) y una mejora del abanico de sus productos -con un mayor peso relativo de las telas de mayor calidad, las denominadas premium y authentic- en Am¨¦rica Latina. Tambi¨¦n ha contribuido a la mejora un incremento de ventas del 40% en los mercados de EE UU y Canad¨¢, que son la gran apuesta inmediata de Tavex, tras la entrada en funcionamiento de dos f¨¢bricas adquiridas en M¨¦xico en el segundo semestre de 2007 y que han alcanzado ya el 50% de su capacidad de producci¨®n.

La nueva estrategia y los resultados de Tavex no han logrado detener la depreciaci¨®n de sus acciones en Bolsa (44% en 2007 y 6% este a?o)

"Tavex se ha beneficiado adem¨¢s", seg¨²n un informe de Ahorro Corporaci¨®n, "de la fuerte apreciaci¨®n del real brasile?o frente al d¨®lar (+17,1%) y frente al euro (+11,6%), lo que le ha generado unos ingresos de 20 millones de euros, que han compensado los mayores gastos de intereses que alcanzaron los 23,8 millones".

El grupo textil, seg¨²n manifest¨® su presidente, Marcelo Pereira, en una reciente presentaci¨®n en Bolsa, tiene entre sus objetivos para 2008 el de alcanzar su m¨¢ximo nivel de producci¨®n en Marruecos e incrementar las ventas hasta 50 millones de euros en el mercado norteamericano. Tambi¨¦n pretende reducir los costes fijos, sobre todo en Latinoam¨¦rica, tras el cierre de la planta brasile?a de Aracaju.

El ¨¦xito de la ampliaci¨®n de capital anunciada, por otro lado, est¨¢ garantizado por Camargo Correa, su mayor accionista (tiene un 54% del capital). El grupo brasile?o ha dicho que se va a hacer cargo de los derechos que no sean suscritos por otros inversores.

Planes y resultados que no han logrado detener hasta el momento la fuerte depreciaci¨®n de las acciones de Tavex-Algodonera (p¨¦rdidas de un 44,1% en 2007 y del 6% este a?o). Los gestores de la textil creen que est¨¢n recibiendo un trato injusto en el parqu¨¦ y recuerdan que Tavex vale hoy en Bolsa en torno a 150 millones de euros y sus fondos propios superan los 260 millones.