"La ¨¦poca de tormentas es buena para comprar"

Lo ¨²ltimo que ha le¨ªdo Jos¨¦ Manuel Lara (Barcelona, 1946) dice bastante del empresario. En un ecl¨¦ctico ejercicio comparativo, el pasado fin de semana se merend¨® simult¨¢neamente el retrato de la Pasionaria escrito por Santiago Carrillo y las memorias del ministro falangista Jos¨¦ Utrera Molina. "Te das cuenta de que eran gente de buena fe y que lo que cre¨ªan estaba por encima de todo... Me gusta leer de lo que han hecho los otros para no equivocarme en lo mismo. Se aprende un huevo", asegura. Y tambi¨¦n afirma, contra el dicho, que la ¨¦poca de tribulaciones es ideal para mudanzas. Por eso, ultima la compra de Editis, el segundo gigante editorial franc¨¦s, por 1.000 millones de euros, para lo que se endeudar¨¢ en 600. El salto le llevar¨¢ a una cifra de negocio, editorial y no editorial, de 3.300 millones.

"Estoy dispuesto a igualar a Iberia en la futura Vueling junto a socios catalanes"

"El d¨ªa que necesite salir a Bolsa, saldr¨¦; Planeta no teme al mercado"

"La desaceleraci¨®n ir¨¢ a m¨¢s, pero podemos aguantar tasas de paro del 10%"

"Inversiones Hemisferio va a cerrar nuevas operaciones"

Pregunta. La banca le va a prestar 600 millones para Editis. ?No hab¨ªan cerrado el grifo?

Respuesta. Los bancos venden menos dinero, y el dinero es m¨¢s caro, cierto..., pero medio punto, no tres. ?Qu¨¦ van a hacer si no? ?Vender churros? Tendremos el pr¨¦stamo con BNP, Calyon y Natexis. Con la actual situaci¨®n, lo que no habr¨¢ es dinero para hacer operaciones financiadas al cien por cien. Habr¨¢ que poner capital propio.

P. ?Por qu¨¦ banca francesa?

R. Porque vinieron a buscarnos. Llevamos en Espa?a cinco a?os, al menos, en que el crecimiento de los pasivos en el mercado, las cuentas de clientes de la banca espa?ola, est¨¢n creciendo al 12%, y los activos, la inversi¨®n en cr¨¦ditos, el doble, al 24%. Eso quiere decir que el sistema financiero espa?ol ahorra la mitad de lo que invierte. La otra mitad sale del mercado financiero internacional. De todas formas, alg¨²n banco espa?ol acabar¨¢ entrando en esa sindicaci¨®n. No piensen mal: la banca espa?ola hoy no tiene problemas de solvencia. Yo no s¨¦ si podr¨ªa haberlos en algunas cajas medias, pero en la banca no la hay.

P. ?Cu¨¢nto durar¨¢ la crisis?

R. Como m¨ªnimo, este a?o y el que viene, hasta principios de 2010. Pero quien compare esto con las crisis hist¨®ricas se equivoca. La econom¨ªa espa?ola no se parece en nada a la de hace 15 a?os: la empresa espa?ola est¨¢ mucho mejor capitalizada y estructurada. Hay m¨¢s psicosis de crisis que crisis. Lo que se est¨¢ dando es una desaceleraci¨®n que a¨²n no ha tocado fondo y que ir¨¢ a m¨¢s. Pero si nos organizamos bien, podemos aguantar tasas de paro del 10%. No soy tan viejo y he vivido con tasas de paro del 23%.

P. Con la compra de Editis, ?busca musculatura financiera?

R. No, no. Est¨¢ aquel dicho de "en ¨¦poca de tormentas, no hagas mudanzas", ?no? Pues yo la acu?o al rev¨¦s. Aquello era verdad antes: tras la tormenta, se quedaba todo como estaba antes. Hoy, tras la tormenta, se han repartido las cartas de nuevo, y como no hagas la mudanza, cuando pasa la tormenta, te encuentras en una esquina del barrio marginal donde no llega ni el agua del grifo. Hace un a?o y medio, Editis no la hubi¨¦ramos podido comprar, porque el capital riesgo estaba dispuesto a pagar mucho m¨¢s. Ahora, los fondos est¨¢n retra¨ªdos y se puede comprar m¨¢s que antes.

P. ?Significa un retorno al crecimiento editorial del grupo tras la expansi¨®n en otros mercados?

R. Puede parecerlo, pero no. Ahora, con esta operaci¨®n espectacular, parece que volvemos a la edici¨®n, pero ya hemos estado comprando editoriales estos a?os durante la expansi¨®n en medios. Lo que ocurre es que en el mundo del libro lo tenemos cada vez m¨¢s dif¨ªcil: el Tribunal de la Competencia no nos deja ni mirar. El ¨²nico entorno en el que en Espa?a nos gustar¨ªa entrar es en el del libro de texto, y no puedes hacerlo con una nueva firma. Debes entrar en una de las tres grandes (Santillana, Anaya y SM), y ninguna est¨¢ en venta.

P. ?Editis es para Planeta la punta de lanza de su entrada en el mercado del libro de texto?

R. Hoy no puedo responder a esa pregunta. Utilizaremos la experiencia de Editis: les pediremos un plan de negocios del libro de texto en Espa?a y si podemos hacer una nueva empresa o no. Puede que acabe siendo as¨ª. Pero no se ha comprado Editis para eso. Para entrar en el libro de texto hace falta una gran musculatura: una gran inversi¨®n, un centenar de libros, una red comercial potente... Puede ser una punta de lanza, pero no es f¨¢cil.

P. ?Abre as¨ª la expansi¨®n de Planeta en Europa y el asalto a la edici¨®n en ingl¨¦s?

R. Lo hace m¨¢s posible, pero ahora no nos vemos con ¨¢nimo: vamos a dedicar a gente de primera l¨ªnea en Editis durante un tiempo. Aunque ello no parar¨¢ Hemisferio o la parte de medios.

P. ?En qu¨¦ m¨¢s se pueden beneficiar de Editis?

R. En que pueden ayudarnos a crear un supercentro de distribuci¨®n del libro espa?ol. Ellos tienen Interforum, algo impresionante

[puede recibir 850 toneladas de libros al d¨ªa, y almacenar y gestionar hasta 50 millones de libros]

mucho m¨¢s avanzado que el nuestro.

P. ?La distribuci¨®n es el tal¨®n de Aquiles del libro en Espa?a?

R. Hoy es el tema clave y el mayor servicio que podemos hacer los grandes editores a los peque?os. Lo que me gustar¨ªa llegar a hacer en la etapa profesional que me queda es convencer al sector de crear una gran distribuidora de apoyo y servicio a los editores medios. Tienen que meterse en la cabeza que su problema son la eficacia y el coste de la comercializaci¨®n del libro. No quiero ser Robin Hood. Al sector entero nos interesa, ellos tienen m¨¢s posibilidades de encontrar nuevos escritores, tienen un contacto m¨¢s cercano.

P. En un sector cada vez m¨¢s mercantilizado, ?hasta cu¨¢ndo resistir¨¢ el precio fijo del libro?

R. Yo defend¨ª el precio fijo, pero propuse a la Administraci¨®n y al sector que se mantuviese 10 a?os a cambio de que se creara un plan muy potente de librer¨ªas. Fracas¨¦. Pero el precio fijo del libro caer¨¢, no podemos mantenernos en una isla: el comercio ser¨¢ cada vez m¨¢s de servicios y menos de productos, y el libro no va a ser una excepci¨®n.

P. Es accionista de diarios opuestos como Avui o La Raz¨®n. ?Ha invertido en ellos o en otros medios como peaje pol¨ªtico?

R. No. Una empresa no tiene ideolog¨ªa; tiene que poder hacer un peri¨®dico como La Raz¨®n, de derechas y espa?olista, y el Avui, que es como m¨ªnimo catalanista. Nunca me presion¨® nadie. Cre¨ªamos que era posible asegurar la permanencia del Avui. Puede sonar rimbombante, pero era un servicio a la sociedad por el valor simb¨®lico de su cabecera: el primero en catal¨¢n tras el franquismo.

P. ?Tiene a¨²n 400 millones para adquirir el Grupo Zeta?

R. El ¨¢rea de medios podr¨ªa; la que ahora est¨¢ agotada es la de libros. Aqu¨ª hay murallas chinas.

P. Usted siempre ha sido muy cr¨ªtico con los empresarios catalanes que tem¨ªan salir a Bolsa o asociarse para crecer. Pero para Planeta eso es casi un tab¨².

R. No es cierto. Yo he lanzado a Bolsa dos empresas con socios: Antena 3 y Vueling. Uno puede buscar, ir al mercado por arriba o por abajo, y de momento lo hago abajo, porque no necesito hacerlo arriba. El d¨ªa que lo necesite, lo har¨¦ arriba. Ni yo ni este grupo tememos al mercado de capitales. Pero en este pa¨ªs pareci¨® durante un tiempo que salir a Bolsa era un fin. Y es s¨®lo un medio. Es lo mismo que comprar una empresa. Salir a Bolsa es para que un accionista se vaya o para acometer una inversi¨®n que no puedes realizar con recursos propios. Y, hasta ahora, no hemos dejado nunca de hacer una inversi¨®n por ellos. Lo que no se puede es ir al mercado de capitales para pagar mucho m¨¢s de lo que crees que vale. Tengo la seguridad de que, en cuatro a?os, el valor de Editis habr¨¢ aumentado en un 40%-50%, pero soy industrial y tengo vocaci¨®n de permanecer.

P. Inversiones Hemisferio s¨ª es una sociedad inversora. ?Qu¨¦ rumbo va a llevar ahora?

R. Hasta 2006, estaba muy metida en inmobiliaria. Ten¨ªamos el 6% de Metrovacesa, el 10% de Landscape... De ah¨ª nos salimos: ?eso s¨ª es el mundo financiero! Tambi¨¦n estamos, con el 6,5%, en el Banco Sabadell, al largo plazo. O en otras operaciones que son pura inversi¨®n. Y ah¨ª el criterio es entrar y salir cuando conviene.

P. Pero ?puede acometer nuevas inversiones? ?Qu¨¦ sectores son estrat¨¦gicos?

R. Habr¨¢, pero responder eso me puede costar dinero.

P. ?En qu¨¦ punto est¨¢n las negociaciones con Iberia para fusionar su participada, Clickair, con Vueling? ?La marca que sobrevivir¨¢ es Vueling?

R. En principio, estamos de acuerdo en que la marca sea Vueling: los expertos dicen que tiene mejor imagen que Clickair. Eso no es problema, pero s¨ª encontrar un funcionamiento que asegure que tiene alma propia, que no ser¨¢ una filial de Iberia. Habr¨¢ decisiones que se tendr¨¢n que tomar que no ser¨¢n lo mismo para los intereses de Vueling que para los de Iberia. Y hemos de asegurar que las decisiones se tomen en Vueling y para inter¨¦s de Vueling. Si la fusi¨®n es pura y simple, la que tendr¨ªa m¨¢s acciones ser¨ªa Iberia; tengo que asegurarme un mecanismo.

P. ?El mecanismo no es limitar los derechos pol¨ªticos?

R. Hay muchos, como reforzar los derechos de minor¨ªas para decisiones estrat¨¦gicas. Y eso es lo m¨¢s complicado. Lo m¨¢s dif¨ªcil es prever el escenario de aqu¨ª a ocho a?os. Los temas de posibles conflictos de intereses los sabemos todos. Yo estoy haciendo ah¨ª como de CNMV.

P. ?Qu¨¦ participaci¨®n quiere?

R. La que garantice la independencia de la compa?¨ªa. Estamos dispuestos a igualar la de Iberia si hace falta, y tenemos la suerte de que hay otros inversores catalanes que nos quieren acompa?ar en esa inversi¨®n para equilibrar a Iberia.

P. Se baraja que Iberia alcance un 40%...

R. Entonces con nosotros ser¨ªa un 80%, y es casi sacarla de Bolsa. Iberia tiene un problema previo, que han de decidir en el seno de Clickair, de c¨®mo regularizan los derechos pol¨ªticos y los econ¨®micos. De eso podr¨ªa salir que Iberia alcanzase el 80% de los derechos. Es un problema de salida, porque necesitar¨ªa una dispensa de la CNMV para no lanzar una OPA.

P. ?Han llegado a un acuerdo en la ecuaci¨®n de canje?

R. Las diferencias son salvables.

P. Como presidente [hasta junio] del C¨ªrculo de Econom¨ªa, ?qu¨¦ opina del plan de choque a la crisis anunciado por Solbes?

R. Son medidas buenas si luego van seguidas de un plan m¨¢s serio; si no, son insuficient¨ªsimas. Si hasta despu¨¦s del 9 de marzo no hab¨ªa crisis, es normal que no tuvieran un plan de choque... No s¨¦ si hab¨ªa crisis; hab¨ªa indicadores, pero tambi¨¦n tremendismo. Alguna medida, como la devoluci¨®n de 400 euros a los contribuyentes, no producir¨¢ un efecto proporcional al dinero que cuestan. Es un 0,6% del PIB, mucho dinero, y si la psicosis sigue, no van a estimular el consumo, sino que la gente los destinar¨¢ a reducir la deuda. Eso no anima la econom¨ªa. Aunque Solbes me merece enorme credibilidad. Ha hecho buen trabajo en momentos dif¨ªciles.

P. En cuanto a la formaci¨®n...

R. Lo que tienen que hacer los pol¨ªticos es preocuparse del largo plazo, porque en el corto hemos demostrado que nos las arreglamos solos. Hay que apostar por una educaci¨®n general y una formaci¨®n continua, porque lo que se ense?a en la universidad se queda obsoleto. Hay que ense?ar a hablar, a escribir y a buscar informaci¨®n. Porque este pa¨ªs no es lo que era, pero al final puede volver a serlo.

P. ?Y en qu¨¦ invertir ahora? Porque el ladrillo...

R. El ladrillo volver¨¢ a subir. A la larga, siempre es rentable, y a partir de oto?o no bajar¨¢ m¨¢s. -