La crisis de los alimentos desata un 'boom' inversor

La crisis de los alimentos ha disparado el precio de productos b¨¢sicos como el arroz y ya ha provocado disturbios en una veintena de pa¨ªses. Pero tambi¨¦n se ha convertido en todo un negocio para los inversores. Los grandes fondos est¨¢n dirigiendo miles de millones de euros a los mercados de futuros de materias primas para comprar ma¨ªz, trigo o soja, mientras est¨¢ surgiendo un boom de fondos que invierten exclusivamente en compa?¨ªas cotizadas del sector agr¨ªcola: desde productores de fertilizantes a fabricantes de maquinaria y propietarios de tierras de cultivo.

"Hay valor en la agricultura", afirma Diego Fern¨¢ndez Elices, director de selecci¨®n de fondos de A&G. "Es una idea de inversi¨®n atractiva a largo plazo debido al gran crecimiento de la demanda mundial y una oferta limitada", a?ade. Tanto los fondos de renta variable que invierten en compa?¨ªas cotizadas relacionadas con el sector como los que invierten directamente en futuros de materias primas acumulan ganancias en el a?o, frente al 12% que ha perdido el Ibex desde enero. Eso s¨ª, los expertos avisan de que este mercado puede ser muy vol¨¢til.

Mientras el Ibex acumula p¨¦rdidas, los fondos agr¨ªcolas siguen ganando

Con las turbulencias que azotan los mercados en la actualidad, la agricultura se ha convertido en una inversi¨®n alternativa y atractiva: algunos de estos fondos registran rentabilidades superiores al 30% en un a?o, frente a una subida en ese periodo del 5,8% del ¨ªndice MSCI World, una de las referencias para el mercado de fondos.

La especulaci¨®n con los alimentos est¨¢ considerada, de hecho, una de las causas de la actual crisis, que ha provocado que en el ¨²ltimo a?o el arroz se haya encarecido un 70% y el precio del trigo se haya duplicado. La expectativa de que la tendencia se mantenga durante la pr¨®xima d¨¦cada alienta a¨²n m¨¢s a los inversores a seguir apostando por el sector.

Pero ahora las apuestas son cada vez m¨¢s audaces y a m¨¢s largo plazo. En Estados Unidos, algunos grandes fondos han comprado cientos de hect¨¢reas de tierras de cultivo (muchas veces de biocarburantes), han levantado almacenes para guardar la cosecha y han invertido en compa?¨ªas de fertilizantes que salen a Bolsa aprovechando el tir¨®n. Muchos se preguntan qu¨¦ pasar¨¢ con esos campos cuando el ma¨ªz deje de ser rentable para el mercado.

De momento, la demanda no deja de aumentar. El dinero invertido a trav¨¦s de fondos en productos como ma¨ªz, soja y trigo alcanza 47.000 millones de d¨®lares (32.000 millones de euros), frente a 10.000 millones de d¨®lares de 2006, seg¨²n AgResource. La creciente hambre por todo lo relacionado con los alimentos forz¨® a Schroders en febrero a cerrar un fondo agr¨ªcola a nuevos inversores.

Varias entidades est¨¢n preparando la comercializaci¨®n de nuevos fondos agr¨ªcolas. Cada vez hay m¨¢s productos para elegir. En Espa?a, hay varios fondos registrados que invierten en compa?¨ªas agr¨ªcolas, como DWS Agricultural Business, Rodeco Agri & Food y Allianz RCM Global Agricultural Trends, explica Diego Fern¨¢ndez. Otros como DB Platinum Agriculture Fund y Parworld Agriculture invierten en mercados de futuros.

Las salidas a Bolsa se multiplican. En los ¨²ltimos cuatro a?os ha habido 35 operaciones p¨²blicas de venta de compa?¨ªas del sector agr¨ªcola en el mundo, que han supuesto ingresos por 3.000 millones de d¨®lares, seg¨²n Dealogic. De ese total, 15 salidas se produjeron el a?o pasado y representaron dos terceras partes del valor total. Las mayores operaciones se produjeron en el mercado burs¨¢til brasile?o: Agrenco, que financia negocios agr¨ªcolas, y LAEP, que invierte en el sector l¨¢cteo.

"Creemos que los precios de los alimentos van a seguir altos, aunque probablemente no veremos subidas tan fuertes como las del ¨²ltimo a?o", comenta David Donora, especialista en materias primas de la firma brit¨¢nica de inversi¨®n Threadneedle. "Entre las oportunidades m¨¢s interesantes a largo plazo est¨¢ la inversi¨®n en productos para generar biocarburantes que no compitan directamente con los alimentos", afirma.

El equipo gestor de materias primas de Schroders prev¨¦ m¨¢s subidas de la soja y el ma¨ªz. Su producto favorito es el caf¨¦, por los reducidos inventarios y el aumento del consumo. -