Un mercado oficial para la renta privada

AIAF Mercado de Renta Fija es un mercado secundario organizado oficial de valores de renta fija privada. En ¨¦l cotizan y se negocian t¨ªtulos de renta fija o deuda que las empresas, comunidades aut¨®nomas, corporaciones locales y otros emisores p¨²blicos espa?oles e internacionales emiten para captar fondos con los que financiar su actividad.

Tal como recogen sus siglas, AIAF es un mercado mayorista promovido por la Asociaci¨®n de Intermediarios en Activos Financieros especializado en grandes paquetes y al que s¨®lo tienen acceso los intermediarios financieros miembros del mercado. En la actualidad cuenta con cerca de un centenar de miembros representativos de la pr¨¢ctica totalidad de los bancos, cajas de ahorros y sociedades de valores espa?olas e internacionales no residentes en Espa?a.

Se trata de uno de los escasos mercados oficiales y organizados de Europa dedicados exclusivamente a este tipo de activos financieros. En 2001 se integr¨®, junto con MEFF (Mercado Espa?ol de Futuros Financieros) y SENAF (Sistema Electr¨®nico de Negociaci¨®n de Activos Financieros de Deuda p¨²blica), en MEFF AIAF SENAF Holding de Mercados Financieros para beneficiarse de sinergias entre los distintos mercados. Dicho grupo est¨¢, a su vez, integrado junto con las Bolsas espa?olas y los sistemas de compensaci¨®n y liquidaci¨®n en el Holding Bolsas y Mercados Espa?oles. Por tanto, BME agrupa bajo la misma unidad de acci¨®n, decisi¨®n y coordinaci¨®n los mercados de renta variable, renta fija, derivados y sistemas de compensaci¨®n y liquidaci¨®n espa?oles.

Dentro de los activos que se negocian en este mercado podemos encontrar numerosos activos que est¨¢n agrupados por categor¨ªas. En el mercado hipotecario encontramos: a) c¨¦dulas, b) bonos y c) participaciones. En cuanto a obligaciones y bonos: a) obligaciones/bonos sin garant¨ªa real, b) obligaciones/bonos con garant¨ªa real y c) obligaciones/bonos subordinadas. Otros activos que se negocian son: bonos de titulizaci¨®n, pagar¨¦s de empresa, pagar¨¦s de titulizaci¨®n, warrants (salvo los relacionados con acciones) y participaciones preferentes.

Para facilitar la transparencia, las emisiones cotizan en el mercado de forma general -ex cup¨®n (precio sin incluir cup¨®n corrido) y en formato porcentual sobre la par (100%)- a trav¨¦s de un sistema de difusi¨®n de precios en cuyas pantallas se recogen las propuestas de los miembros. AIAF utiliza tanto medios propios como ajenos para difundir la informaci¨®n relativa a su mercado.

Como parte de las operaciones del sistema financiero europeo, el Banco Central Europeo provee liquidez al mercado mediante subastas regulares de dinero con pacto de recompra de colaterales. ?stas pueden ser de frecuencia semanal, con vencimiento a dos semanas, frecuencia mensual o con vencimiento a tres meses. Las entidades financieras que acuden a estas subastas pujan por el dinero ofreciendo como colateral unos valores, previamente admitidos por el Banco Central Europeo, entre los que se encuentran varios activos cotizados en AIAF Mercado de Renta Fija. -

Marta Alonso es analista de Atlas Capital.