Nuevos grupos de poder

Los fondos de inversi¨®n libre se perfilan como uno de los nuevos grandes grupos de poder financiero. Su r¨¢pido desarrollo durante los cuatro ¨²ltimos a?os ha sido, sin embargo, superado en potencia por el club de los productores de petr¨®leo o por el de los pa¨ªses que, produciendo crudo o no, han visto crecer exponencialmente sus reservas de divisas gracias al super¨¢vit de su balanza comercial. Entre estos ¨²ltimos, el ejemplo m¨¢s destacado es el de China. Tanto los pa¨ªses que exportan petr¨®leo como los que venden sus manufacturas en el exterior est¨¢n canalizando parte de las divisas que as¨ª obtienen hacia los fondos soberanos que no son otra cosa que fondos de reserva constituidos para atender contingencias futuras y que toman el creado por Noruega hace a?os como modelo a seguir. Al poder de todos ellos hay que a?adir el de los fondos de capital riesgo, que son esa clase de fondos que captan capitales para realizar la compra de empresas con la intenci¨®n de venderlas en el futuro a un precio mucho mayor.

Los 'hedge funds', el capital riego y los fondos soberanos despiertan recelos entre los Gobiernos

Cada poco tiempo, los gobiernos occidentales muestran la inquietud que les produce alguno de estos cuatro grupos. A veces, como en el caso de uno de los ¨²ltimos ministros de hacienda alemanes, de manera llamativa, generando la correspondiente pol¨¦mica. En otras ocasiones, de manera m¨¢s discreta, planteando la necesidad de que exista un mayor nivel de transparencia sobre las actividades de alguno de ellos.

La crisis crediticia, que ha puesto en evidencia la mala gesti¨®n de los riesgos en alguno de los grandes bancos de negocios, ha provocado que el contraste con estos poderes financieros emergentes sea a¨²n mayor ya que algunos fondos soberanos han acudido al rescate de los bancos en crisis. La dependencia de esos fondos de sus respectivos gobiernos provoca entre las autoridades de Occidente el recelo de que vayan a utilizar su potencial financiero para fines pol¨ªticos.

Este tipo de inquietudes, por ahora, solo se ha traducido p¨²blicamente en la demanda de una mayor transparencia en el mundo de los hedge funds y, a veces, aunque de manera muy err¨¢tica, en el de los fondos de capital riesgo. Una de las ¨²ltimas iniciativas es la promovida por la Asociaci¨®n de Gesti¨®n de Inversiones Alternativas que en 2009 publicar¨¢ el primer c¨®digo de conducta global para los gestores de estos fondos. Esta gu¨ªa de buenas pr¨¢cticas tocar¨¢ temas que van desde la gesti¨®n de los riesgos hasta la informaci¨®n a los inversores, y desde los criterios de valoraci¨®n de las carteras hasta el tratamiento de los conflictos de intereses o los problemas operativos. La iniciativa est¨¢ en la l¨ªnea con lo que otro ¨®rgano corporativo ya ven¨ªa proponiendo bajo la batuta de uno de los grandes de la inversi¨®n libre. Sin provocar, por ahora, grandes entusiasmos entre los gestores de hedge funds, que no se han precipitado a abrazar el c¨®digo. -