Ponerse a cubierto

Banesto tiene la poco envidiable tarea de dar comienzo a la temporada de publicaci¨®n de resultados de los bancos espa?oles. La econom¨ªa del pa¨ªs ha dado un giro brusco a peor en los ¨²ltimos meses, y los bancos empiezan a sentir el da?o.

Hay dos tendencias preocupantes: la morosidad est¨¢ aumentando y el crecimiento de los pr¨¦stamos se est¨¢ ralentizando con rapidez. Las provisiones espec¨ªficas de Banesto, por ejemplo, se multiplicaron por cuatro. El ratio de cobertura de morosos se situ¨® en un saludable 200%, pero hace s¨®lo un trimestre el ratio estaba en el 266%. Los pr¨¦stamos totales siguieron aumentando un 10%, pero a finales del a?o pasado la tasa de crecimiento se situaba en el 21%.

Banesto ha declarado un impresionante 15% de aumento del beneficio neto respecto al primer semestre del a?o anterior, aunque fue gracias en parte a una disminuci¨®n del tipo impositivo y de los beneficios de ventas de inmuebles. Adem¨¢s, los beneficios declarados no reflejan la realidad actual. Los bancos espa?oles siguen teniendo una espesa capa de grasa: las provisiones sobre el balance de situaci¨®n que el Banco de Espa?a les hizo sabiamente establecer durante el largo auge inmobiliario. Los beneficios declarados no empezar¨¢n a caer hasta que las provisiones se agoten. Dado que la econom¨ªa est¨¢ dando traspi¨¦s, parece cada vez m¨¢s probable que eso ocurra.

Para m¨¦rito suyo, Banesto ha mantenido los gastos bajo control. De alg¨²n modo el banco tambi¨¦n ha conseguido ampliar m¨¢rgenes, una haza?a impresionante dado el aumento de los costes de financiaci¨®n. El banco se ha comprometido con valent¨ªa a mantener su objetivo de alcanzar un retorno sobre capital del 18% y una ratio de eficiencia del 39%. El banco estuvo a punto de alcanzar esos objetivos en el primer semestre del a?o.

En ese contexto, Banesto puede alegrarse de haber contratado a Rafa Nadal para su publicidad. El tenista espa?ol tuvo que esforzarse al m¨¢ximo para vencer a Roger Federer en la final de la semana pasada en Wimbledon. Siendo un banco bien dirigido, con una matriz rica (el Santander es due?o del 88% de las acciones) es concebible que Banesto alcance sus objetivos, pero tendr¨¢ que aplicarse mucho.

El Santander y su gran rival el BBVA tambi¨¦n deber¨ªan capear la tormenta econ¨®mica espa?ola, gracias a su sustancial volumen de negocios fuera del pa¨ªs. Pero los competidores, principalmente nacionales de Banesto, como el Banco Popular, y muchas de las cajas de ahorros, parecen mucho m¨¢s vulnerables. -