Los planes de Florentino P¨¦rez de reforzarse en Iberdrola auguran una larga batalla

ACS ha decidido poner todos los huevos en la misma cesta. La de Iberdrola. El grupo constructor, que controla de forma directa e indirecta un 12,4% de la compa?¨ªa que preside Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n, quiere aumentar su participaci¨®n en la compa?¨ªa con el dinero obtenido en Fenosa y exigir representaci¨®n en el consejo. El objetivo principal es "consolidar la participaci¨®n" en Iberdrola en las cuentas de ACS por puesta en equivalencia, seg¨²n confirmaron ayer mismo fuentes del grupo. S¨®lo que el presidente de ACS, Florentino P¨¦rez, ya sea s¨®lo o en compa?¨ªa, no lo tiene f¨¢cil. En teor¨ªa, con m¨¢s de un 6% del capital y sin estar presente en una compa?¨ªa rival, tiene derecho a reclamar presencia en el consejo de Iberdrola. Esa presencia -o la demostraci¨®n de que tiene influencia significativa en la gesti¨®n- le dar¨ªa derecho a consolidar su participaci¨®n de la el¨¦ctrica en las cuentas de ACS ahora que Fenosa sale de su per¨ªmetro.

Pero los caminos en la el¨¦ctrica que preside S¨¢nchez Gal¨¢n est¨¢n guardados. Para empezar, en el consejo de Iberdrola no hay vacantes. Los 15 sillones establecidos como m¨¢ximo por la junta general tienen due?o hasta el a?o 2011. Te¨®ricamente, la junta podr¨ªa autorizar una ampliaci¨®n del consejo. Pero tendr¨ªa que ser aprobado por mayor¨ªa, y los estatutos de Iberdrola limitan los derechos de voto al 10%, participaci¨®n real al margen.

As¨ª que se avecina batalla. En el sector no es un secreto que Florentino P¨¦rez e Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n sostienen un pulso digno de un western. Ambos no caben en el mismo saloon. La inc¨®gnita es cu¨¢nta munici¨®n est¨¢ dispuesto a gastar Florentino P¨¦rez. ACS tiene que devolver dinero a los bancos que le prestaron para entrar en las el¨¦ctricas y tiene que decidir de qu¨¦ forma se refuerza en Iberdrola.

Y todo mientras soporta un peso no desde?able. Seg¨²n las cuentas de los seis primeros meses, el endeudamiento neto del grupo asciende a 18.442 millones, un 11,3% m¨¢s que en el mismo periodo de 2007, con un patrimonio neto de 9.949 millones (un 4,7% inferior al del mismo periodo de 2007) y un apalancamiento (deuda neta con recurso en relaci¨®n al patrimonio neto) que creci¨® del 66% al 86%.