Inflaci¨®n sin freno

El gobernador del Banco de Inglaterra, Melvyn King, todav¨ªa no ha pronunciado la temida palabra recesi¨®n, pero en su ¨²ltimo informe admit¨ªa que la econom¨ªa brit¨¢nica est¨¢ expuesta a dos trimestres de crecimiento cero, al tiempo que la inflaci¨®n interanual amenaza con superar el 5% a finales de a?o. Esto es, m¨¢s del doble del objetivo oficial y el peor ¨ªndice registrado en una d¨¦cada y media.

El Gobierno de Gordon Brown tiene las manos atadas. Elabor¨® los presupuestos con unas previsiones menos pesimistas y ahora se ve abocado a destinar el endeudamiento al gasto corriente, a costa de incumplir la promesa de apostar por las inversiones p¨²blicas. Ante el sombr¨ªo panorama econ¨®mico, el margen del Tesoro para bajar los impuestos y estimular el consumo se presenta m¨ªnimo o nulo.

Desde el sector empresarial se reclama una pol¨ªtica monetaria m¨¢s relajada para incentivar el crecimiento, pero el Banco de Inglaterra quiere anteponer el control de una inflaci¨®n desbocada —sobre todo ante el impacto del dr¨¢stico aumento de los precios del gas y la electricidad—, manteniendo los tipos en el actual 5%. Aunque desde finales del a?o pasado ha recortado tres veces el precio del dinero (diciembre, febrero y abril), los bancos no lo trasladaron a los consumidores a causa de la crisis financiera. En un c¨ªrculo vicioso dif¨ªcil de romper, ¨¦sta acab¨® impregnando al sector inmobiliario y a la construcci¨®n, expandiendo la sensaci¨®n de depresi¨®n econ¨®mica y redundando con la ca¨ªda del consumo, la contracci¨®n del sector servicios por primera vez en un lustro y una radical disminuci¨®n en la concesi¨®n de cr¨¦ditos (48%).

Ante estos factores y el deterioro del mercado laboral (la tasa de paro ya alcanza al 5,4% de la poblaci¨®n activa), los expertos no descartan que los datos de crecimiento sean efectivamente negativos en los pr¨®ximos meses.