La CNMV exige publicar las apuestas a la baja sobre 20 valores financieros

El cerco sobre los inversores m¨¢s especuladores se estrecha. El comit¨¦ ejecutivo del supervisor burs¨¢til espa?ol, CNMV, decidi¨® ayer en una sesi¨®n extraordinaria fijar la obligaci¨®n de comunicar cualquier posici¨®n corta -operaciones que intentan obtener plusval¨ªas con la ca¨ªda en Bolsa de una compa?¨ªa- que exceda el 0,25% del capital de una empresa. La medida es temporal y afecta a 20 valores del sector financiero (todos los bancos cotizados m¨¢s CAM, Catalana Occidente, Mapfre, Inverfiatc, BME y Renta 4) ya que son los que m¨¢s se ven afectados por este tipo de estrategia. La normativa entrar¨¢ en vigor ma?ana.

La medida entra en vigor ma?ana y tiene un car¨¢cter "temporal"

La comisi¨®n asume las deficiencias del actual registro de pr¨¦stamo de valores

La CNMV recuerda que ha adoptado esta medida teniendo en cuenta las "excepcionales circunstancias" por las que atraviesan las Bolsas y en "paralelo" a las iniciativas de los supervisores de valores de otros pa¨ªses.

La publicaci¨®n de esta informaci¨®n se har¨¢ a trav¨¦s de una comunicaci¨®n a la Direcci¨®n General de Mercados de la CNMV que lo dar¨¢ a conocer como hecho relevante. Asimismo, deber¨¢n comunicarse las variaciones de dichas posiciones siempre que supongan un incremento de la posici¨®n corta o una disminuci¨®n por debajo del umbral del 0,25%.

A la hora de calcular este porcentaje el supervisor incluir¨¢ no s¨®lo las operaciones al contado, sino tambi¨¦n las realizadas con derivados. La medida se mantendr¨¢ hasta que "desaparezcan las condiciones de mercado" que la han motivado.

Las ventas a corto son una forma de inversi¨®n consistente en apostar por la ca¨ªda en Bolsa de un determinado activo. El proceso m¨¢s habitual es el siguiente: un inversor pide prestadas las acciones de una compa?¨ªa a un tercero durante un plazo determinado. Finalizado el periodo de pr¨¦stamo el inversor recomprar¨¢ esos t¨ªtulos para devolv¨¦rselos a su propietario con la esperanza de que su valor de mercado haya ca¨ªdo. De acertar en la previsi¨®n, se apuntar¨¢ la diferencia entre el precio al que vendi¨® las acciones y el precio de recompra.

Hasta ahora, la ¨²nica informaci¨®n acerca de las operaciones a corto estaba en el registro de pr¨¦stamo de valores del Bolet¨ªn de la Bolsa de Madrid. Sin embargo, la CNMV ha constatado "las limitaciones" de esta informaci¨®n. "En muchos casos, los datos de pr¨¦stamo de valores est¨¢n contabilizados por duplicado ya que los comunica tanto el inversor que los hab¨ªa prestado como el que los hab¨ªa recibido", explican desde el supervisor. De acuerdo con el bolet¨ªn del pasado 19 de septiembre, el 37% de capital del Banco Popular estaba prestado mientras que en el caso de Santander y BBVA la operativa supon¨ªa el 19% y el 26% de su capital, respectivamente.

Adem¨¢s de crear un registro para las apuestas burs¨¢tiles a la baja, la CNMV vigilar¨¢ "estrechamente" que se cumpla la norma que proh¨ªbe las ventas en corto descubiertas. Esta estrategia, que es igual que la venta a corto con la diferencia de que el inversor no dispone previamente de los t¨ªtulos que vende, ha sido una pr¨¢ctica habitual en mercados como el estadounidense hasta la semana pasada. Tras el crash de Wall Street, sin embargo, el supervisor burs¨¢til de este pa¨ªs (SEC) ha optado por prohibir las ventas a corto descubiertas al considerar que permit¨ªan a los manipuladores forzar mucho m¨¢s la ca¨ªda de los precios "que lo que ser¨ªa posible con una operaci¨®n leg¨ªtima de venta a corto".

En Espa?a cada transacci¨®n est¨¢ controlada por Iberclear, el organismo de liquidaci¨®n y compensaci¨®n burs¨¢til, mediante una referencia de registro. Si al dar la orden de venta sobre un valor Iberclear observa que el inversor no dispone de esos t¨ªtulos, anula la operaci¨®n, quita las plusval¨ªas y le sanciona.