Telef¨®nica se trabaja la confianza

Adem¨¢s de los problemas financieros, en el mercado actual falta sobre todo confianza por parte de los inversores. El viernes 10 de octubre las Bolsas vivieron una jornada de p¨¢nico.

Telef¨®nica cay¨® en la sesi¨®n un 9,10% y cerr¨® en 13,79 euros, su nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos dos a?os. Tras un fin de semana para analizar lo sucedido, los gestores de la compa?¨ªa decidieron dar la cara y mandar un claro mensaje de calma al mercado.

As¨ª el pasado lunes, con la Bolsa a¨²n sin abrir, Telef¨®nica registraba en la CNMV un hecho relevante en el que reitera todos sus objetivos de crecimiento para el a?o 2008. "Los resultados preliminares del tercer trimestre muestran una continuidad en las tendencias observadas en los primeros seis meses del a?o en los principales mercados y permiten avanzar en la consecuci¨®n de los objetivos para el conjunto del ejercicio".

En la misma nota la compa?¨ªa asegura que mantiene su fortaleza y flexibilidad financiera con un ratio de deuda/beneficio operativo inferior al rango marcado como objetivo (2-2,5 veces). "La compa?¨ªa afronta con flexibilidad el calendario de vencimientos de deuda, cuya vida media asciende a seis a?os. Los vencimientos netos de deuda ascienden a 3.800 millones de euros en 2009 y a 5.600 millones en 2010".

Adem¨¢s, la teleco confirma sus objetivos financieros para el a?o 2010, que suponen alcanzar un beneficio neto por acci¨®n de 2,304 euros y anuncia la extensi¨®n en un 50% de su programa de recompra de acciones propias para el a?o 2008, "lo que supone la adquisici¨®n de 50 millones de acciones de la compa?¨ªa hasta finales de a?o con car¨¢cter adicional a los 100 millones de acciones ya adquiridos desde el principio de a?o".

Por si esto no fuera poco para recuperar la confianza de los inversores, al cierre de esa sesi¨®n Telef¨®nica enviaba otro hecho relevante al supervisor en el que anunciaba que los seis miembros que integran su comit¨¦ ejecutivo han aumentado sus respectivas participaciones en el capital de la empresa con la adquisici¨®n, ese mismo d¨ªa, de acciones de Telef¨®nica por un importe de un mill¨®n de euros cada uno.

Tras analizar esta bater¨ªa de anuncios, los expertos de ING reconocen que ¨¦stos sientan bien a la cotizaci¨®n. Sin embargo, desde el banco holand¨¦s se preguntan si los objetivos son realistas. "Los indicadores tanto del mercado dom¨¦stico como del negocio internacional env¨ªan se?ales de deterioro, lo que hace que todav¨ªa seamos cautos en relaci¨®n con el valor. Por ello reiteramos nuestra recomendaci¨®n de mantener".

Los datos de actividad de agosto publicados por la comisi¨®n del mercado de las telecomunicaciones (CMT) dibujan, seg¨²n ING, otro mes bastante flojo para el sector. Los clientes de telefon¨ªa fija cayeron por segundo mes consecutivo, "en un claro signo de que la crisis econ¨®mica est¨¢ lastrando el consumo". La contrataci¨®n de nuevas l¨ªneas de banda ancha cay¨® un 20% en tasa interanual. "Telef¨®nica obtuvo el 52% de los nuevos contratos pero s¨®lo con 13.000 nuevos clientes, un 32% menos que hace un a?o". Los analistas de ING tambi¨¦n ven negativos los datos de portabilidad, "lo que sugiere que el impacto del lanzamiento del iPhone ha sido limitado".

La decisi¨®n de la CMT de que el coste del servicio universal durante el periodo 2003-2005 sea asumido por todas las operadoras y no s¨®lo por Telef¨®nica "deber¨ªa ayudar a la compa?¨ªa a alcanzar sus objetivos este a?o, pero no servir¨¢ para tapar la debilidad del mercado dom¨¦stico". Adem¨¢s del negocio espa?ol, ING muestra su preocupaci¨®n por la divisi¨®n latinoamericana de la compa?¨ªa. "Las previsiones de crecimiento econ¨®mico en la regi¨®n han sufrido un recorte y la volatilidad de las divisas locales ha aumentado significativamente". ING valora Telef¨®nica en 18 euros por acci¨®n, un 17% m¨¢s que su cotizaci¨®n actual.