Volkswagen gana el 448% en Bolsa gracias a los derivados

Volkswagen se convirti¨® ayer por momentos en la primera empresa del mundo por capitalizaci¨®n en Bolsa tras dispararse un 448% en dos d¨ªas. Parad¨®jicamente, la espectacular revalorizaci¨®n de la compa?¨ªa es fruto de los especuladores que apostaron a la baja y que de repente se han dado cuenta de que no hay acciones disponibles para cubrir sus posiciones.

El detonante ha sido el anuncio del domingo, por parte de Porsche, de que adem¨¢s del 42,6% del capital que posee, tiene derivados para hacerse con otro 31,5%, una posici¨®n que no se conoc¨ªa. Eso, teniendo en cuenta que el Estado de Baja Sajonia cuenta con un 20,1% del capital, supone que en el mercado flota disponible tan s¨®lo un 5,8% del capital.

Eso provoc¨® el p¨¢nico de los hedge funds que hab¨ªan vendido t¨ªtulos prestados con la intenci¨®n de recomprarlos a m¨¢s bajo precio. M¨¢s de un 10% del capital est¨¢ en pr¨¦stamo y eso supone que no hay acciones suficientes para que todos puedan cerrar sus posiciones. Eso ha provocado un p¨¢nico comprador que ha disparado la acci¨®n (el lunes gan¨® un 146,6% y ayer, un 81,7%).

El salto ha sido de tal calibre que ayer lleg¨® a convertirse en la mayor empresa del mundo por valor en Bolsa, cuando su acci¨®n, al poco de comenzar la sesi¨®n, alcanz¨® su m¨¢ximo hist¨®rico (1.005,01 euros). Alcanzaba as¨ª un valor total en el mercado de unos 294.000 millones y superaba a Exxon Mobile. Al cierre, la empresa val¨ªa 274.000 millones, a escasa distancia de la petrolera.

Volkswagen provoc¨® que el ¨ªndice alem¨¢n Dax 30 subiera un 11,28%. La onda expansiva afect¨® incluso a la cotizaci¨®n de los Morgan Stanley y Goldman Sachs. El primero lleg¨® a caer un 26% y el segundo un 11% ante rumores de mercado que apuntaban que ambos bancos de inversi¨®n estadounidenses podr¨ªan verse atrapados con p¨¦rdidas por la subida de Volkswagen.

Los movimientos del fabricante de autom¨®viles por el estrangulamiento han llevado al regulador alem¨¢n de los mercados, BaFin, a analizar de cerca la situaci¨®n. En parte, la situaci¨®n ha sido posible porque el regulador no exige revelar las participaciones significativas con derivados, algo que s¨ª ocurre en Espa?a.

En lo que va de a?o, Volkswagen ha subido en Bolsa un 505%, convirti¨¦ndose as¨ª en el ¨²nico valor que gana terreno tanto en el Dax 30 alem¨¢n como en el paneuropeo EuroStoxx 50. Su valor burs¨¢til pr¨¢cticamente supera la del resto de fabricantes de autom¨®viles en todo el mundo.