Kuwait tambi¨¦n sufre

Esta semana se han encendido todas las alarmas en el segundo mercado burs¨¢til del golfo P¨¦rsico. El p¨¢nico se ha apoderado de la econom¨ªa kuwait¨ª despu¨¦s de que el Gulf Bank, su segunda entidad bancaria, anunciara p¨¦rdidas que podr¨ªan llegar a los 743 millones de d¨®lares. Ni siquiera la intervenci¨®n del Gobierno del emirato, que anunci¨® la garant¨ªa de todos los dep¨®sitos y la puesta en marcha de un plan de crisis, evit¨® que la Bolsa se desplomara un 12% en la ¨²ltima semana, ni que decenas de operadores marcharan hacia el palacio de Gobierno pidiendo el rescate del mercado.

La reacci¨®n parece ser exagerada, pero la realidad dice que la econom¨ªa kuwait¨ª se enfrenta a una de las peores coyunturas de las ¨²ltimas d¨¦cadas. La regi¨®n ya ha recibido el contagio, y pa¨ªses hist¨®ricamente ricos como Arabia Saud¨ª o Dubai empiezan a tener problemas con sus sistemas bancarios. Tampoco ayuda la depreciaci¨®n del euro relaci¨®n con el d¨®lar -la moneda refugio de los banqueros kuwait¨ªes- ni que se haya acabado la fiesta del petr¨®leo, que se cotiza a 60 d¨®lares el barril despu¨¦s de pagarse a 147 en julio pasado.

Su dependencia del petr¨®leo se ha convertido en un problema

La tercera econom¨ªa del golfo P¨¦rsico es precisamente una de las peor preparadas para afrontar la crisis debido a su extrema dependencia del petr¨®leo, lo que le convierte en un pa¨ªs monoexportador en el que la extracci¨®n y exportaci¨®n de crudo es pr¨¢cticamente el ¨²nico sector activo. Kuwait posee el 10% de las reservas mundiales, su producci¨®n representa la mitad de su PIB -113.000 millones de d¨®lares en 2007-, pero adem¨¢s es responsable del 95% de sus ganancias por exportaciones y el 80% de los ingresos del Estado.

Respecto al pr¨®ximo a?o, los m¨¢s optimistas dicen que el precio del crudo se estabilizar¨¢ en 85 d¨®lares, pero otros creen que estar¨¢ m¨¢s cercano de su actual cotizaci¨®n. Con todo, Kuwait ha tenido un din¨¢mico crecimiento que se ha ido ralentizando peligrosamente. En 2006, su PIB creci¨® un 8,8% para ralentizarse hasta el 4,7% al a?o siguiente. Las previsiones de organismos locales indican que este dato podr¨ªa caer hasta el 5,7% este a?o y a un pobre 3,1% en el pr¨®ximo. The Economist es m¨¢s pesimista y habla de un crecimiento cercano a cero este a?o.

Los expertos concuerdan en que el Gobierno del emirato ha dejado pasar la oportunidad de fortalecer y diversificar su estructura productiva. La principal cr¨ªtica apunta a la pasividad del Ejecutivo ante las reformas estructurales que todo el pa¨ªs esperaba y que llevan a?os entrampadas en el Congreso ante la imposibilidad de que los grupos pol¨ªticos se pongan de acuerdo. Las principales reformas apuntan a generar mayor transparencia en el sistema bancario y en el mercado de capitales, adem¨¢s de potenciar las inversiones p¨²blicas y privadas.

En Kuwait, es el Estado el que lleva el peso de las inversiones y de la puesta en marcha de proyectos de infraestructura. El banco de inversi¨®n local EFG-Hermes ha estimado que s¨®lo el 14% de los planes de inversi¨®n puestos en marcha por el Estado son realmente finalizados, la tasa m¨¢s baja de toda la regi¨®n. Los problemas son los mismos: falta de acuerdos en el Parlamento, dificultades en su planificaci¨®n y excesiva burocracia. Todos los sectores est¨¢n ahora a la espera de ver el paquete de medidas anticrisis que prepara el Gobierno.