El hurac¨¢n llega al Este

?Qu¨¦ hacer con 16.500 millones de d¨®lares? Ucrania acaba de recibir esta cifra del Fondo Monetario Internacional (FMI) con el objetivo de "mantener la confianza y la estabilidad financiera y econ¨®mica". Lo cierto es que este pr¨¦stamo se produce cuando el pa¨ªs atraviesa por uno de sus momentos m¨¢s complicados de la ¨²ltima d¨¦cada, con problemas de liquidez, disminuci¨®n del comercio exterior y una crisis pol¨ªtica que impide cualquier acuerdo para sacar adelante reformas econ¨®micas que mejoren las perspectivas a mediano plazo.

Las previsiones de crecimiento econ¨®mico se reducen con el paso de los meses. Un reciente bar¨®metro de analistas independientes ucranios ha se?alado que el PIB se elevar¨¢ este a?o un 5,6%. El mismo panel hab¨ªa se?alado hace s¨®lo un mes que el alza ser¨ªa del 6,4%. El FMI cree que el pa¨ªs cerrar¨¢ el a?o en torno al 6%, pero ya nadie se atreve a dar cifras absolutas debido al repentino desplome de todos los indicadores productivos. Muchos expertos creen que el problema ya no es s¨®lo de confianza en los mercados financieros.

Se teme una ca¨ªda de las exportaciones y una ralentizaci¨®n de la industria

Alexander Shlapak, jefe del Gabinete de la Presidencia, ha se?alado que el pa¨ªs podr¨ªa entrar en un periodo de recesi¨®n el pr¨®ximo a?o. El Ejecutivo ha pronosticado una fuerte ca¨ªda de las exportaciones -cifrada por el Gobierno en un 40%- y un crecimiento cero de la producci¨®n industrial. Con los dos motores de la econom¨ªa ucrania en m¨ªnimos, las previsiones m¨¢s optimistas han reducido a la mitad el crecimiento del pr¨®ximo a?o. Los analistas hablan de un 2,8% de alza en el PIB, aunque la mayor¨ªa piensa que ser¨¢ dif¨ªcil alcanzar esta cifra.

Los problemas de Ucrania y de todos sus vecinos de Europa del Este se producen por una l¨®gica contracci¨®n del comercio exterior generada por la disminuci¨®n de pedidos desde la Europa occidental, t¨¦cnicamente en recesi¨®n y con empresas que han reducido al m¨ªnimo la inversi¨®n extranjera. Esto provoca un efecto en cadena que paraliza la producci¨®n industrial, lo que, a su vez, aumenta el paro y disminuye el consumo interno. El 70% de las exportaciones de pa¨ªses se realiza hacia pa¨ªses de la UE, por lo que es l¨®gico que se haya producido este efecto contagio.

Ello ha generado, por ejemplo, que el d¨¦ficit por cuenta corriente de Ucrania llegara durante el primer semestre hasta los 6,8 millones de d¨®lares, un 7% del PIB. La cifra es seis veces superior a igual periodo del a?o pasado.

?Qu¨¦ hacer? De momento, el pr¨¦stamo del FMI es un bal¨®n de ox¨ªgeno que dar¨¢ alas al nuevo plan financiero de dos a?os propuesto por el Ejecutivo. El plan incluye incentivos a la banca, pero ahonda poco en reformas estructurales que mejoren la competitividad del pa¨ªs, centrada s¨®lo en costes laborales bajos.

Entre las estrictas condiciones del pr¨¦stamo del FMI se encuentra el equilibrio fiscal, ya que el Estado no deber¨¢ tener un d¨¦ficit superior al 1%, limitando el gasto del Ejecutivo y de las administraciones p¨²blicas. Frente a esto, el ¨²nico dato positivo es la posibilidad de que la inflaci¨®n se reduzca. El FMI piensa que, bajo este programa, la inflaci¨®n podr¨ªa caer hasta el 17% al final de 2009, desde el 25,5% proyectado para este a?o. Ello ayudado, adem¨¢s, por la ca¨ªda del petr¨®leo en los mercados internacionales, que puede dar un respiro a la producci¨®n en sectores como la agricultura y a los precios de los alimentos.