De previsiones y planes

Esta semana hemos conocido el ¨²ltimo de los tres principales informes sobre la coyuntura econ¨®mica mundial que publican los organismos internacionales en primavera y oto?o, concretamente el de la OCDE. La volatilidad y r¨¢pido deterioro de esta coyuntura se ponen de manifiesto en que las previsiones de estos organismos han ido a peor conforme aparec¨ªan a pocas semanas una de otra. As¨ª, centr¨¢ndonos en Espa?a, el FMI nos daba a comienzos de octubre una ca¨ªda del PIB en 2009 del 0,2%, la misma cifra que publicaba la Comisi¨®n Europea en los primeros d¨ªas de noviembre. Sin embargo, pocos d¨ªas despu¨¦s, en un movimiento inusual, el propio FMI correg¨ªa sus cifras de unas semanas antes y agrandaba la ca¨ªda al 0,7%. La OCDE vuelve a rebajarla ahora, y ya vamos por un -0,9%. ?sta es la cifra tambi¨¦n del consenso del Panel de Funcas (media de catorce servicios de estudios e instituciones espa?olas a los que Funcas encuesta cada dos meses), igualmente publicado esta semana. Para 2010, la OCDE se?ala la salida de la recesi¨®n, si bien con un crecimiento medio anual del PIB modesto, el 0,8% (gr¨¢fico superior izquierdo).

A m¨ª me sale un d¨¦ficit superior al 8% en 2010 en Espa?a, y a¨²n seguir¨ªa aumentando en 2011

El pr¨®ximo a?o, el PIB se va a contraer y muchas empresas cerrar¨¢n y otras ajustar¨¢n plantillas

Como se?alamos todos los que nos dedicamos a este oficio, estas cifras hay que contemplarlas siempre, pero en estos momentos mucho m¨¢s, dentro de un amplio margen de confianza. Por ejemplo, en el panel de Funcas, las previsiones van de un 0,1% a un -1,5%, si bien, eliminando los extremos, el resto se agrupan en torno a -1% con poca dispersi¨®n, lo que no quiere decir que por ello la previsi¨®n sea especialmente fiable o que no haya que corregirla dentro de poco. Baste recordar que el consenso del Panel de Funcas esperaba un crecimiento del 0,3% hace s¨®lo dos meses. El grado de incertidumbre actual es muy elevado y lo ¨²nico que podemos adelantar los economistas es que el pr¨®ximo a?o el PIB se va a contraer y que muchas empresas cerrar¨¢n y otras ajustar¨¢n plantillas, por lo que se perder¨¢n muchos puestos de trabajo. La salida de la recesi¨®n la fijamos al final de 2009 o principios de 2010, pues para entonces ya habr¨¢n pasado los cuatro o seis trimestres de retrocesos del PIB que suelen abarcar estas fases recesivas. Claro que los interrogantes e incertidumbres son ahora mayores que en otras situaciones anteriores similares, pues todo depende de cu¨¢n largo sea el periodo que necesite el sistema bancario para desbloquearse y para que vuelva a fluir el cr¨¦dito normalmente. Las autoridades en el mundo se han conjurado para impedir que quiebren los bancos, pero de ah¨ª a lograr que est¨¦n en condiciones de prestar en las cantidades que requiera la econom¨ªa hay un trecho.

En el gr¨¢fico superior derecho se muestran las previsiones de paro. La OCDE lleva esta cifra a casi el 15% de la poblaci¨®n activa en 2010, unos 3,5 millones de parados, pero en Funcas la elevamos hasta el 18% (4,3 millones). Depender¨¢ de cu¨¢nto decrezca la econom¨ªa, pero sobre todo de c¨®mo se comporten los flujos inmigratorios, que hasta ahora se han visto poco afectados. Cualquiera de las dos cifras es suficientemente grave.

Aunque en menor medida, el paro va a aumentar en todo el mundo. Por eso, los Gobiernos, entre ellos el espa?ol, se han puesto a lanzar grandes planes de ayuda a la econom¨ªa. Lo que no s¨¦ si tienen en cuenta suficientemente es que todos esos planes van a llevar los d¨¦ficit y deuda p¨²blicos a niveles muy superiores a los que los organismos internacionales y los analistas privados estamos contemplando ahora (gr¨¢fico inferior derecho), lo cual puede ayudar algo en el corto plazo, pero va a crear problemas graves a medio y largo plazo. Por ejemplo, ?nos ha dicho el Gobierno espa?ol ad¨®nde prev¨¦ que se vaya el d¨¦ficit en un par de a?os? Para empezar, estamos contemplando una cifra inferior al 2% del PIB para 2008, pero, seg¨²n han expresado las autoridades, podr¨ªa irse al 3% o m¨¢s. Si partimos de esta cifra y tenemos en cuenta los efectos de los estabilizadores autom¨¢ticos, muy intensos en Espa?a, y las medidas fiscales de car¨¢cter discrecional ya tomadas o anunciadas, a m¨ª me sale un d¨¦ficit superior al 8% en 2010, y a¨²n seguir¨ªa aumentando en 2011. Son cifras que marean y hasta hacen dudar de si uno comete alg¨²n error de c¨¢lculo. Por eso me gustar¨ªa que los que m¨¢s saben de esto, los de Hacienda, nos dijeran algo al respecto, pero bien fundado, claro.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (Funcas).