?M¨¢s madera, es la guerra!

"?M¨¢s madera, es la guerra!", como dijo Groucho Marx. O la crisis, como se?ala con cierta retranca gallega un analista sobre los ¨²ltimos resultados de Ence. La papelera, que ha visto caer su beneficio neto un 42% en los nueve primeros meses del a?o, ha relevado del cargo a su consejero delegado y ha circunscrito al tramo espa?ol la disposici¨®n de fondos de los dos contratos de financiaci¨®n a largo plazo (un cr¨¦dito por 1.075 millones y una emisi¨®n de deuda subordinada de 150 millones) suscritos en abril para financiar su plan estrat¨¦gico 2007-2011.

Ence, sin embargo, sigue adelante con su t¨¢ctica de autoabastecimiento, contin¨²a invirtiendo en el incremento de su patrimonio forestal, en la modernizaci¨®n y ampliaci¨®n de sus f¨¢bricas espa?olas (en especial, la asturiana de Navia) y sigue confiando en buena parte sus resultados futuros a las energ¨ªas renovables. Sobre todo, a la energ¨ªa procedente de biomasa, aunque algunos de sus directivos cruzan hoy sus dedos ante el pr¨®ximo desenlace, previsto en principio para mediados de diciembre, del concurso para la adjudicaci¨®n de 2.325 megavatios de potencia e¨®lica en Galicia. El Gobierno regional tendr¨¢ que resolver, dentro del concurso, sobre propuestas aparejadas a planes industriales que implican grandes inversiones en sectores ajenos al energ¨¦tico, como es el traslado de la factor¨ªa actual de Ence en la r¨ªa de Pontevedra, objeto de continuas protestas vecinales y de ecologistas, a la zona norte de Galicia. La idea es levantar un complejo industrial que complete todo el ciclo de la madera y la pasta, y cuya inversi¨®n final (entre 100 y 250 millones de euros, seg¨²n algunas estimaciones) depender¨¢ en parte de la dimensi¨®n de la adjudicaci¨®n e¨®lica que se logre. Seg¨²n las reglas del concurso, uno de los aspectos que m¨¢s se valorar¨¢ (30 puntos sobre 100) es el "alcance, viabilidad e inter¨¦s social" de la propuesta de compromisos industriales adicionales.

Conf¨ªa en Uruguay y espera el desenlace de un macrocontrato e¨®lico en Galicia

Comparten la iniciativa de Ence, entre otros, Manuel Jove, ex presidente de Fadesa; Jacinto Rey, presidente de Constructora San Jos¨¦, y Epifanio Campo, accionista del Banco Gallego y presidente de un grupo pizarrero.

Oficialmente, sin embargo, el grupo que preside Juan Luis Arregui asegura que no hay ninguna decisi¨®n tomada y que el desenlace del concurso no les preocupa en exceso. Aducen que disponen de una concesi¨®n en vigor hasta el a?o 2018 para producir celulosa en Pontevedra y que, en tanto no se apruebe un plan alternativo, prev¨¦n mantener su producci¨®n al 100% hasta esa fecha. Ence tiene, adem¨¢s, una participaci¨®n minoritaria, un 35%, en la sociedad que concurre al concurso.

La gran baza del grupo papelero y energ¨¦tico, en cualquier caso, est¨¢ hoy en Uruguay. Cuenta desde mediados de agosto con la autorizaci¨®n pertinente de su Gobierno para la construcci¨®n de una f¨¢brica de celulosa de eucalipto con capacidad para producir un mill¨®n de toneladas y 140 megavatios de energ¨ªa renovable, con instalaciones portuarias y log¨ªsticas integradas en la planta.

En un momento en el que la demanda mundial de celulosa supera ampliamente a la oferta, aunque se hayan reducido en los ¨²ltimos meses las importaciones de China y otros pa¨ªses por la crisis econ¨®mica general, y en el que, adem¨¢s, son cada vez mayores las dificultades que ponen los Gobiernos y los ciudadanos por motivos medioambientales a la apertura de nuevas papeleras, contar con una licencia como la que tiene Ence en Uruguay es "un tesoro", se?ala un analista. No descarta que el grupo espa?ol haga dinero, incluso antes de construir la planta, con la incorporaci¨®n como socio minoritario de alg¨²n grupo internacional. Las dificultades financieras y econ¨®micas han congelado proyectos de f¨¢bricas de otras compa?¨ªas.

Los logros del tercer trimestre de Ence, seg¨²n los analistas, no han sido buenos y han estado claramente por debajo de sus estimaciones en resultado operativo bruto y en beneficio neto (v¨¦ase informaci¨®n gr¨¢fica adjunta). La compa?¨ªa achaca este comportamiento a la falta de coberturas y extraordinarios frente a 2007, pero algunos analistas sospechan tirando de los datos del primer semestre del a?o y compar¨¢ndolos con los del tercer trimestre que el descenso del beneficio neto se ha producido principalmente por un fuerte incremento de los gastos financieros "hasta 25 millones de euros frente a los 7 millones del periodo enero-junio".

Los expertos se?alan, de cara a pr¨®ximos meses, la incidencia negativa en Ence del desplome del precio de la pulpa de celulosa, m¨¢s de 120 d¨®lares la tonelada en dos meses tras a?os de subidas en vertical, y la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa mundial.

En este contexto de resultados a la baja y ambiciosos proyectos de expansi¨®n y diversificaci¨®n dentro y fuera de Espa?a, el Consejo de Administraci¨®n de Ence ha designado a Antonio Palacios consejero delegado en sustituci¨®n de Pedro Oyarz¨¢bal, que ha renunciado a dicho cargo y a un puesto de consejero. Fuentes de la compa?¨ªa justifican este cambio en que el "nuevo contexto en los mercados internacionales" y la nueva estrategia de Ence requer¨ªan un perfil diferente, un perfil de gestor de todo tipo de empresas y mercados, para el puesto de consejero delegado. Palacios, que en los ¨²ltimos cuatro a?os ha ejercido por libre y que ocup¨® con anterioridad varios cargos directivos en Telef¨®nica, como la direcci¨®n general financiera para el ¨¢rea de Latinoam¨¦rica o la direcci¨®n general de recursos humanos de la compa?¨ªa, ha sido el elegido finalmente entre media docena de candidatos.

Algunos analistas ven en el nombramiento de Palacios la mano, l¨¦ase influencia, del consejero Fernando Abril, que tambi¨¦n trabaj¨® en Telef¨®nica y tiene gran experiencia en mercados internacionales y banca de inversi¨®n. -