La banca espa?ola teme que el da?o sea de 3.000 millones

Francisco Gonz¨¢lez, presidente del BBVA, tiene dicho que los hedge funds (fondos de inversi¨®n libre y no sujetos a controles ni por los propios inversores) son el origen de la crisis econ¨®mica. De hecho, en la ¨²ltima reuni¨®n del G-20 en Washington se decidi¨® acotar su capacidad de actuaci¨®n. Pero quiz¨¢ ya sea demasiado tarde para algunos en Espa?a. Desde primeras horas de la ma?ana del viernes empezaron las reuniones entre los grandes gestores espa?oles de banca privada, centrados en Madrid y Barcelona. Hab¨ªa que hacer recuento de da?os tras la ca¨ªda de Bernard L. Madoff. Su pir¨¢mide, como otras, ofrec¨ªa rentabilidades de entre el 10% y el 15% y cumpli¨® su palabra durante muchos a?os.

Los gestores creen que ¨¦sta es la peor manera de acabar un a?o horrible

La estafa puede superar el impacto de la quiebra de Lehman en Espa?a

A¨²n no existen cifras oficiales sobre el impacto en las gestoras y en los clientes espa?oles, pero se apunta al Santander (y sus filiales, como Banif) como principal implicado, con unos 2.700 millones. La entidad c¨¢ntabra invert¨ªa para sus clientes (personas de altos patrimonios que trabaja a trav¨¦s de family offices) y para otras gestoras con fondos ligados a Madoff. El veh¨ªculo utilizado era Optimal, su filial de gesti¨®n alternativa. Seg¨²n fuentes del mercado, de las sociedades de valores afectadas se destaca a M&B Capital Advisers Gesti¨®n, de Javier Bot¨ªn (hijo de Emilio Bot¨ªn, y consejero del Santander) y Emilio Moren¨¦s (marido de Ana Patricia Bot¨ªn, presidenta de Banesto y consejera del Santander). Otros bancos, como el BBVA, aseguran no haber vendido productos de Madoff entre sus clientes, pero se desconoce la actividad de la divisi¨®n de tesorer¨ªa, aunque se apunta que el impacto ser¨¢ peque?o.

Algunas grandes empresas, compa?¨ªas de seguros y fondos de pensiones podr¨ªan tener peque?as partes de sus inversiones colocadas en productos Madoff a trav¨¦s los departamentos de tesorer¨ªa. Las principales entidades financieras extranjeras con negocios de banca privada (sobre todo entidades suizas y norteamericanas) pueden haber colocado esta mercanc¨ªa averiada a grandes fortunas espa?oles, pero todav¨ªa es pronto para conocer la cuant¨ªa.

Sea cual sea, los gestores de fondos consultados ayer coincid¨ªan en que "es la peor manera de terminar un annus horribilis como el 2008. Ahora vendr¨¢n m¨¢s controles y m¨¢s desconfianza entre los clientes". Lo que est¨¢ claro es que si el impacto supera los 3.000 millones, Madoff podr¨ªa hacerse famoso en Espa?a porque tendr¨¢ m¨¢s patrimonio afectado que la quiebra del cuarto mayor banco de inversi¨®n del mundo, Lehman Brothers. Todo un r¨¦cord. Precisamente entre las entidades que pueden estar afectadas por los dos casos est¨¢ Banif. En el caso de Lehman, esta filial del Santander asumi¨® el coste de los productos estructurados emitidos por ese banco estadounidense. En este caso, seg¨²n los datos oficiales de la patronal de fondos de inversi¨®n, Inverco, Banif tiene un fondo de fondos hedge (fondos de inversi¨®n que invierte en otros de inversi¨®n libre, que se denomina Banif Fairfield Impala y que est¨¢ expuesto a Madoff. A 30 de noviembre pasado, este fondo ten¨ªa 89,6 millones de euros de patrimonio bajo gesti¨®n. ?Qu¨¦ parte est¨¢ relacionada con el timador de Wall Street? Se desconoce y el grupo Santander no se pronuncia. Sin embargo, lo que s¨ª se sabe, por declaraciones de la firma Fairfield, es que 7.500 millones (el 50% de su patrimonio) estaba ligado a productos Madoff. Tambi¨¦n se conoce que Banif deleg¨® la gesti¨®n del fondo Impala en Fairfield, seg¨²n consta en su folleto, y que el representante en Espa?a es Fernando Fern¨¢ndez de Cordoba.

La pr¨®xima semana la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tendr¨¢ trabajo ya que en este organismo est¨¢n registrados los hedge fund que se comercializan en Espa?a y, sin duda, querr¨¢ conocer los detalles de la situaci¨®n. Las gestoras afectadas tendr¨¢n que declarar el impacto de la pir¨¢mide maldita en sus cuentas y preparar una estrategia para sus clientes.

Seg¨²n gestores que piden mantener el anonimato, el alcance de este esc¨¢ndalo depender¨¢ de la reacci¨®n de los clientes. En este caso, a diferencia de Lehman Brothers, es posible que est¨¦ acotado a grandes patrimonios. Entre los family offices espa?oles m¨¢s conocidos est¨¢n los de Koplowitz (Omega), Del Pino (Pactio), Abell¨® (Torreal) y Ortega (Ponte Gadea).?C¨®mo se puede burlar con una pir¨¢mide a sofisticados inversores? La respuesta, seg¨²n los profesionales, es que todos los que ricos destinan una peque?a parte de su patrimonio a inversiones arriesgadas con las que esperan obtener m¨¢s rentabilidad que la renta fija p¨²blica.