A San Jos¨¦ le han visitado los Reyes

Es posible que Jacinto Rey, presidente y m¨¢ximo accionista de la constructora San Jos¨¦, recuerde durante muchos a?os las navidades de 2008. En plena crisis del mercado de la construcci¨®n y la vivienda, su grupo se ha encontrado con la aprobaci¨®n por parte de Fomento, la Comunidad y el Ayuntamiento de Madrid de la llamada Operaci¨®n Chamart¨ªn, sin duda el mayor proyecto urban¨ªstico y arquitect¨®nico de Europa en estos momentos, nada menos que 11.000 millones de inversi¨®n.

A la constructora, la aprobaci¨®n del proyecto, que llevaba unos 15 a?os dando vueltas, le abrir¨¢ posibilidades inimaginables. La empresa, que posee el 27,5% de la compa?¨ªa gestora de la operaci¨®n (Duch), en sociedad con el BBVA (que tiene el 72,5%), ha subido varios enteros y ha acrecentado notablemente las posibilidades de que los nueve bancos acreedores de su cr¨¦dito de 1.200 millones de euros, solicitado para financiar, entre otras cosas, la OPA sobre la inmobiliaria

Una deuda de 1.200 millones y la fusi¨®n con Parquesol atenazan al grupo

Parquesol, se avengan a renegociar las condiciones del cr¨¦dito y alejar posibles problemas de pagos. Lo cual despejar¨¢ a su vez la fusi¨®n entre San Jos¨¦ y su participada Parquesol, un proyecto que hasta ahora mismo pod¨ªa estar en riesgo. En San Jos¨¦ se muestran confiados y se?alan que "las negociaciones est¨¢n en la ¨²ltima fase".

Aun cuando la prensa ha informado de tensiones entre banca acreedora y empresa (algunas habr¨ªan llegado a solicitar que San Jos¨¦ pusiera su 27,5% de Duch sobre la mesa), la idea ahora mismo es que la sangre no llegue al r¨ªo. La constructora parece contar con el apoyo de BBVA, su socio y uno de sus mayores acreedores.

El solo hecho de tener el 27,5% de Duch es ahora mismo un activo de alt¨ªsima calidad. Se trata de la empresa que gestionar¨¢ los detalles de la Operaci¨®n Chamart¨ªn, y en la que San Jos¨¦, seg¨²n se?alan ah¨ª, "es el socio industrial". Se trata de urbanizar cerca de tres millones de metros cuadrados en la mejor zona de expansi¨®n de Madrid y crear una ciudad de negocios capaz de tutearse con la Defense de Par¨ªs o el Canary Wharf de Londres, algo de lo que Madrid estaba muy necesitada. Adem¨¢s de las 16.000 viviendas previstas, habr¨¢ rascacielos destinados al terciario y equipamientos de lo m¨¢s diverso. La carga de trabajo ser¨¢ descomunal. Se calcula que va a dar trabajo a m¨¢s de 20.000 personas durante los 12 a?os que durar¨¢n las obras. Se enterrar¨¢ la M-30 Norte, se construir¨¢ un bypass y se ampliar¨¢ la estaci¨®n de trenes.

Al margen de que habr¨¢ carga de obras para muchas constructoras y oportunidades para muchas inmobiliarias, parece innegable que San Jos¨¦ tendr¨¢ mucho que decir en el asunto. La empresa distribuye sus actividades desde la construcci¨®n, en la que est¨¢ especializada en obra civil y edificaci¨®n p¨²blica (hospitales, museos, oficinas, centros comerciales), a lo inmobiliario, pero tiene experiencia en concesiones, en servicios de agua o en energ¨ªas renovables. Acaba de ganar tambi¨¦n un contrato para la construcci¨®n y gesti¨®n de molinos e¨®licos en Galicia por 142 MW. La fusi¨®n con Parquesol, que integrar¨¢ a todas las sociedades de los dos grupos y cuyas preliminares de reorganizaci¨®n interna han sido ya efectuadas ("todos los acuerdos societarios han sido adoptados", dicen en San Jos¨¦), permitir¨¢ crear un grupo integrado, con mayor capacidad de generaci¨®n de sinergias.

San Jos¨¦, que protagoniz¨® un crecimiento exponencial durante los primeros a?os de la actual d¨¦cada (de 240 a 1.250 millones de euros entre 1999 y 2005), ha tratado insistentemente de reducir su peso como constructora y abrirse a nuevas actividades. Hizo varios intentos a trav¨¦s de adquisiciones, como los que protagoniz¨® con Huarte, Corsam o Duro Felguera, que no salieron bien, hasta que logr¨® hacerse con Parquesol, una inmobiliaria vallisoletana. La compra (mediante una OPA) no sali¨® todo lo bien que se esperaba a causa de la crisis de la vivienda. San Jos¨¦ pag¨® 900 millones de euros por una empresa que ha perdido ingresos (un 16% menos hasta septiembre), gana cada vez menos (un 97% menos en los nueve primeros meses del 2008) y cuya capitalizaci¨®n burs¨¢til, que ha ca¨ªdo en l¨ªnea con las dem¨¢s, no excede ahora mismo los 250 millones.

En vista de las dificultades para crecer de forma no org¨¢nica, San Jos¨¦ se ha decantado, especialmente en los ¨²ltimos a?os, por entrar directamente en otros negocios en Espa?a y en el exterior. Su estrategia para los pr¨®ximos a?os pasa por acentuar lo hecho con anterioridad, continuar incrementando la obra p¨²blica, expandirse en energ¨ªas renovables (e¨®lica y termosolar) y multiplicar la actividad en el extranjero. Esto al margen, claro, de la Operaci¨®n Chamart¨ªn. Una de las apuestas diversificadoras del grupo es su sociedad Sanjos¨¦ Tecnolog¨ªas, que, seg¨²n se?alan, "est¨¢ inmersa en proyectos relacionados con la energ¨ªa, el agua y el medio ambiente, las infraestructuras, las l¨ªneas de transporte y las comunicaciones". Otra sociedad, Sanjos¨¦ Energ¨ªa y Medio Ambiente, prev¨¦ "disponer de 750 MW en explotaci¨®n en el 2014". El grupo est¨¢ abierto a la compra de empresas en estos sectores.

En Parquesol, el objetivo, dicen en San Jos¨¦, "es aumentar el patrimonio, lo que permite la obtenci¨®n de ingresos recurrentes con el alquiler de oficinas y hoteles en ubicaciones prime en Espa?a y en Par¨ªs". En vivienda se busca mejorar la comercializaci¨®n con ideas como ajustes de precios, un a?o de hipoteca gratis, complementos a la financiaci¨®n bancaria o arrendamiento con opci¨®n a compra. Uno de sus proyectos inmobiliarios estrella es la construcci¨®n de 20.000 viviendas en Buenos Aires, dise?adas por ?lvaro Siza, y 3.000 en Lima (Per¨²).

Al igual que otras constructoras, San Jos¨¦ ha apostado por el mercado exterior en todos sus negocios. "En Portugal, Argentina, Per¨², Francia, Reino Unido y Estados Unidos estamos presentes en el negocio constructor, pero tambi¨¦n en el inmobiliario y tecnol¨®gico". En Argentina, la empresa tiene participaciones, junto al grupo local Casado, en explotaciones agr¨ªcolas, ganaderas y forestales, a partir de los cuales desarrollan proyectos en bioenerg¨ªa, biofarma, biocombustible o turismo. La empresa proyecta o construye actualmente centros comerciales y centrales de cogeneraci¨®n en Argentina, autopistas y aeropuertos en India, hospitales en los emiratos ¨¢rabes y Rumania o plantas de carb¨®n en Chile. -