EE UU y Alemania estudian nuevas estrategias para los activos 't¨®xicos'

Pinta en bastos. La mayor recesi¨®n desde la II Guerra Mundial empieza a provocar las primeras tensiones sociales. La ministra francesa de Econom¨ªa, Christine Lagarde, cerr¨® ayer el Foro Mundial de Davos con una seria advertencia sobre los problemas que causar¨¢ el aumento del paro en todo el mundo.

Los m¨¢s de 40 jefes de Estado y de Gobierno que han desfilado por Davos reclaman al G-20, que se reunir¨¢ en Londres el pr¨®ximo 2 de abril, una vuelta de tuerca a la regulaci¨®n financiera que acabe con los desmanes en el sector bancario de los ¨²ltimos a?os. Y que no olvide una idea que gana fuerza entre los Gobiernos a medida que avanza el hurac¨¢n financiero: la creaci¨®n de un banco malo que se quede los activos t¨®xicos y suavice la fenomenal crisis de confianza en los mercados.

Stiglitz avisa que "los contribuyentes pagar¨¢n m¨¢s dinero por basura"

Crear un 'banco malo' le costar¨ªa a Berl¨ªn 120.000 millones de euros

Tras m¨¢s de 100 horas de debates, los pol¨ªticos, banqueros y economistas que han pasado por la estaci¨®n de esqu¨ª alpina constatan los problemas de descoordinaci¨®n de los planes de rescate bancarios nacionales, que ahora gravitan en torno a las soluciones "banco bueno/banco malo". El Estado sueco opt¨® por esa medida en la crisis bancaria de los a?os noventa, y Suiza adopt¨® el a?o pasado una soluci¨®n parecida para estabilizar el gigante UBS. La nueva Administraci¨®n de Obama tiene previsto poner en marcha medidas similares en las pr¨®ximas semanas, e incluso el Ejecutivo germano quiere que los bancos creen veh¨ªculos individuales para sus activos t¨®xicos, respaldados con garant¨ªas estatales, seg¨²n Financial Times.

La canciller alemana, la democristiana Angela Merkel, precis¨® la idea de crear bancos malos particulares, uno por cada banco privado que quiera limpiar sus cuentas. El modelo deja la responsabilidad sobre los activos ruinosos en manos de la empresa. El banco malo privado recibir¨ªa garant¨ªas estatales, mientras que el buen banco resultante de la separaci¨®n podr¨ªa solicitar ayudas del fondo de rescate Soffin y presentar cuentas saneadas, informa Juan G¨®mez.

En sus declaraciones del s¨¢bado, la canciller fue tajante: "No se puede obligar al contribuyente a que compre las malas inversiones para que los bancos sigan ganando dinero con las buenas". Sin embargo, el semanario Der Spiegel calcula que el plan costar¨ªa al Estado otros 120.000 millones de euros, a sumar a los 80.000 millones dispuestos por el primer plan de ayuda decidido el pasado octubre. Son 200.000 millones del erario p¨²blico para tapar el agujero bancario.

Sin embargo, no hay unanimidad en Davos sobre la idea. El premio Nobel Joseph Stiglitz dijo que la puesta en marcha de bancos malos supondr¨ªa para los contribuyentes "pagar dinero por basura" y un nuevo incremento del endeudamiento p¨²blico.

Tanto Stiglitz como varias personalidades presentes en Davos apuestan, por el contrario, por crear bancos desde cero con el apoyo del Estado, de manera que el p¨²blico tenga la total seguridad de que en sus balances no figuran activos t¨®xicos. El objetivo es recuperar la maltrecha confianza en el sector bancario. El financiero George Soros expres¨® una idea parecida en sus comparecencias en el foro a lo largo de la semana: dejar los activos t¨®xicos -hipotecas basura y otros productos financieros que ahora la banca no puede comprar ni vender- en los bancos existentes actualmente y crear nuevas entidades - "bancos buenos", dijo el multimillonario estadounidense- con los activos no da?ados que cuenten con el respaldo del sector p¨²blico.

Las alternativas son muchas. Reino Unido ha optado en el ¨²ltimo a?o por las inyecciones de capital en los bancos y por ofrecer garant¨ªas p¨²blicas a las entidades, con la posibilidad de avalar con dinero p¨²blico los activos basura. Sin embargo, en la ¨²ltima semana, se ha hecho un hueco la idea de la creaci¨®n de un banco malo, que puede ser discutida en el Parlamento.

Alan Blinder, vicepresidente de la Reserva Federal hace una d¨¦cada, se mostr¨® seguro de que el nuevo secretario del Tesoro, Tim Geithner, adoptar¨¢ una de las versiones del banco malo en EE UU, informa Reuters. No ser¨¢ barato implantar esta medida. Su coste podr¨ªa alcanzar los cuatro billones de d¨®lares, que habr¨ªa que sumar a los 825.000 millones de d¨®lares del plan de est¨ªmulo de Obama y al programa de rescate de la banca de la anterior Administraci¨®n por 700.000 millones de d¨®lares.

En el G-20 se dar¨¢n los primeros pasos con vistas a una mayor regulaci¨®n financiera, al menos en dos direcciones: asegurar que los fondos p¨²blicos en los bancos son gestionados correctamente, y limitar la asunci¨®n de riesgos. En la clausura de Davos, el presidente del Foro, Klaus Schwab, reclam¨® "un mayor peso" de instituciones como el G-20, que re¨²ne a los pa¨ªses m¨¢s ricos junto con algunos de los emergentes m¨¢s pujantes, y que fracas¨® estrepitosamente tras la ¨²ltima cumbre, en Washington, en la que reclam¨® a los Gobiernos pasos adelante en la regulaci¨®n financiera y en el comercio internacional, con el cierre de la Ronda de Doha.