Los beneficios de las empresas se desploman en el cuarto trimestre

Se acab¨® la fiesta. Tras cinco a?os consecutivos de beneficios r¨¦cord, las empresas han dado un paso atr¨¢s. La crisis ha afectado de forma generalizada a las cuentas de resultados. El deterioro era casi imperceptible a comienzos de a?o, fue dej¨¢ndose notar desde el verano y ha tenido efectos demoledores en el tramo final del a?o. Bastantes empresas se salvan de la quema en la foto anual, pero pocas lo hacen al analizar los ¨²ltimos tres meses.

En el conjunto de 2008, las empresas del Ibex 35 lograron un beneficio agregado de 46.518,7 millones, un 4% menos que en 2007, a falta s¨®lo de que Criteria e Inditex publiquen las cifras de su cuarto trimestre. Pero en los ¨²ltimos tres meses, el varapalo fue tremendo: los beneficios se redujeron un 47%, casi a la mitad. De hecho, hay ocho empresas del Ibex cuyos beneficios al cierre de a?o han sido inferiores de lo que lo eran a 30 de septiembre, lo que quiere decir que en los ¨²ltimos tres meses contabilizaron p¨¦rdidas. Y no son empresas peque?as, sino nada menos que Acerinox, Cintra, Ferrovial, Sacyr, Banco Sabadell, Iberia, Repsol y Telecinco. Las cuatro primeras tienen n¨²meros rojos en el conjunto del a?o.

En realidad, el deterioro del conjunto del a?o ser¨ªa mucho mayor de no ser por las enormes plusval¨ªas que ha logrado Endesa al vender una parte del grupo a la alemana E.ON. Sin Endesa, la ca¨ªda de los resultados es del 14%, aunque tambi¨¦n es verdad que los resultados de algunas grandes empresas se han visto afectados por factores extraordinarios.

Bancos, constructoras, inmobiliarias y medios de comunicaci¨®n son probablemente los sectores que se han visto m¨¢s afectados por la fuerte sacudida de la crisis. De estos sectores, el que tiene un mayor peso en el Ibex es el bancario. De sus seis representantes, s¨®lo Banesto mejora el resultado. En los dem¨¢s el beneficio cae, aunque casi todos han hecho una cuenta de resultados paralela en la que dicen que el beneficio recurrente mejora. Eso s¨ª, buena parte de las provisiones que se presentan ahora como voluntarias no son m¨¢s que un anticipo para cubrir la que se le viene encima al sector por el aumento de la morosidad, la ca¨ªda del negocio y las dificultades de financiaci¨®n. Entre las constructoras son ACS y OHL las que salvan el tipo.

Como sector, el el¨¦ctrico, con ingresos recurrentes y estables, es el que sale mejor parado de la crisis. Tambi¨¦n resisten empresas de sectores pujantes como las ingenier¨ªas, la tecnolog¨ªa y la energ¨ªa verde como Abengoa, Indra, T¨¦cnicas Reunidas o Iberdrola Renovables. Esta ¨²ltima e Inditex se han alzado el a?o pasado como l¨ªderes mundiales de sus respectivos negocios. Sin ser la primera, Telef¨®nica tambi¨¦n es alumna aventajada en su sector. Su beneficio cay¨® por los extraordinarios, pero ha cumplido holgadamente sus objetivos y sus resultados han sido muy bien recibidos por los inversores. Eso s¨ª, la ralentizaci¨®n de los ingresos ha provocado que Repsol, en un a?o de petr¨®leo caro, la supere como primera por cifra de negocio. El Santander repite y se distancia como l¨ªder por beneficios.