Previsiones con pies de plomo

Si los resultados han mostrado sus primeros signos de debilidad en 2008, las previsiones que manejan los analistas para 2009 son a¨²n peores. Los datos del consenso de mercado auguran una ca¨ªda cercana al 7% de los beneficios del Ibex 35, seg¨²n los datos de la consultora Factset. Las previsiones que manejan las propias compa?¨ªas rezuman cautela. ?stos son los principales mensajes que se han lanzado.

- Abengoa. Su prioridad en 2009 es "proteger la liquidez". Para ello reducir¨¢ "al m¨ªnimo" la inversi¨®n no comprometida, analizar¨¢ "potenciales desinversiones" y buscar¨¢ el crecimiento "sin necesidad de capital".

- Abertis. La concesionaria prev¨¦ una "evoluci¨®n positiva" en sus resultados. Se compromete a mantener la pol¨ªtica de retribuci¨®n y no afrontar¨¢ "ning¨²n proceso de desinversi¨®n derivado de la presi¨®n financiera".

Los analistas creen que los beneficios del Ibex este a?o caer¨¢n un 7%

- Acerinox. La compa?¨ªa reconoce que la demanda de acero sigue siendo "extraordinariamente baja", pero conf¨ªa en que se recupere "en el medio plazo". Ha aprobado un plan de eficiencia para ahorrar 133 millones anuales en el bienio 2009-2010.

- ACS. El objetivo en obra civil en Espa?a es mantener cuota de mercado y m¨¢rgenes cercanos al 6% (sobre Ebit). En el extranjero, la meta es "crecer en mercados de referencia" a trav¨¦s de concesiones y de proyectos selectivos de obra civil.

- Banco Popular. La entidad espera unos niveles de morosidad "superiores", aunque esta situaci¨®n "no supondr¨¢ un deterioro de la solvencia". Conf¨ªa alcanzar un crecimiento en los ingresos netos por intereses entre el 7,5% y el 9,5%, y asegura tener 1.296 en provisiones gen¨¦ricas "para utilizar si fuera necesario".

- Banco Sabadell. La ¨²nica referencia a 2009 en su presentaci¨®n a la CNMV es escueta: "Afrontamos 2009 con s¨®lidos ratios".

- Banco Santander. Los ingresos "se adaptar¨¢n a un entorno en recesi¨®n" y las provisiones "limitar¨¢n el impacto de la mora en los resultados". La morosidad en 2009 puede alcanzar el 4,5%. "Ser¨¢ el a?o m¨¢s dif¨ªcil, pero elevaremos el beneficio", dice Emilio Bot¨ªn, sin comprometer cifras. "Como m¨ªnimo, daremos 4.900 millones de dividendos".

- Banesto. La entidad maneja una horquilla de morosidad entre el 2,5% y el 3,5%. Banesto se?ala que sus resultados "ser¨¢n superiores al sector y comparables". El objetivo es captar 300.000 nuevos clientes en banca comercial y 15.000 pymes.

- Bankinter. Los gestores han reconocido que ser¨¢ dif¨ªcil repetir el resultado de 2008.

- BBVA. La entidad reducir¨¢ el pay out, desde el 37% al 30%. El banco no ha avanzado previsiones concretas de beneficios. "2008 ha sido m¨¢s dif¨ªcil de lo que esper¨¢bamos. No obstante, estamos preparados para 2009 gracias a la capacidad de generar ingresos recurrentes", explic¨® su consejero delegado.

- Cintra. La principal referencia a 2009 tiene que ver con su deuda: "No hay riesgo de refinanciaci¨®n, ya que las concesiones han sido ya refinanciadas".

- Enag¨¢s. Espera incrementar su beneficio "al menos en el mismo porcentaje que en 2008". Adem¨¢s, prev¨¦ incrementar la inversi¨®n hasta los 900 millones y poner en explotaci¨®n activos por valor de otros 900 millones. La gasista destinar¨¢ a dividendos el 60% de las ganancias.

- Endesa. En su reuni¨®n con analistas, Rafael Miranda avanz¨® que la compa?¨ªa est¨¢ elaborando un nuevo plan estrat¨¦gico "realista" y adaptado a la "nueva situaci¨®n macroecon¨®mica".

- FCC. Conf¨ªa en crecer un 3% en ventas y un 4% en Ebitda. Tambi¨¦n prev¨¦ conservar cuota de mercado y m¨¢rgenes, y mantener el pay out.

- Gamesa. El objetivo de ventas se sit¨²a entre 3.300 millones y 3.600 millones (en 2008, la facturaci¨®n fue de 3.646 millones).

- Iberdrola Renovables. Ha anunciado inversiones por valor de 2.000 millones, "con flexibilidad para incrementar la cantidad en un 20% si se dan las condiciones". En cuanto a los resultados, lo ¨²nico que ha avanzado es que las perspectivas son "buenas".

- Iberdrola. "Vamos a tener un crecimiento importante del Ebitda y el resultado neto se mantendr¨¢ en l¨ªnea o ligeramente superior al de 2008 y, por tanto, el dividendo tambi¨¦n se mantendr¨¢ en l¨ªnea o ser¨¢ ligeramente superior", se?al¨® Ignacio S¨¢nchez-Gal¨¢n, presidente de Iberdrola, en su reuni¨®n con analistas.

- Indra. La tecnol¨®gica ha confirmado sus objetivos para 2009, que pasan por crecer en ventas entre un 5% y un 7%.

- REE. La el¨¦ctrica ha presentado su plan estrat¨¦gico 2009-2013, que contempla inversiones por 4.000 millones. En cuanto a los resultados, REE asegura que "mantiene su compromiso de crecimiento del beneficio" y de mejora del dividendo "en l¨ªnea con el beneficio".

- Repsol. Brufau no quiso hacer previsiones, "pues todo depender¨¢ del precio del crudo", y recalc¨® el objetivo de su plan de ahorro de costes: 1.500 millones.

- Telef¨®cinaLa operadora ha avanzado que incrementar¨¢ su dividendo de 1 euro a 1,15 euros por acci¨®n. Adem¨¢s, mantiene su previsi¨®n de lograr un beneficio por acci¨®n (BPA) de 2,304 euros en 2010 y un flujo de caja de 2,87 euros. Eso s¨ª, la compa?¨ªa avisa de que en el caso de una situaci¨®n econ¨®mica "extrema", no podr¨¢ alcanzar estas metas. Para 2009, el objetivo de ventas que se marca Telef¨®nica se queda en un escueto "crecer".