EE UU anuncia reglas de juego m¨¢s duras para el sector financiero

El Tesoro de EE UU se dispone a cambiar las reglas del juego en Wall Street tras reconocer que el sistema ha fallado y que necesita una revisi¨®n a fondo. El objetivo es dotar al Gobierno de nuevos poderes para someter al sector financiero a una mayor supervisi¨®n, regulando los mercados de derivados y vigilando la manera en la que los fondos especulativos mueven el dinero. En la c¨²spide se colocar¨¢ una superagencia que actuar¨¢ cuando detecte una acumulaci¨®n peligrosa del riesgo.

El secretario del Tesoro, Timothy Geithner, present¨® ayer los pilares de su propuesta en el Capitolio, una semana antes de que arranque en Londres la cumbre del G-20. El objetivo es doble: tapar los agujeros que debilitan la arquitectura del sistema y la hacen vulnerable ante los abusos, y dotarse de los medios para lidiar con eficacia problemas como los que est¨¢n haciendo tambalear su estructura desde hace 18 meses.

Obama viajar¨¢ a la cumbre de Londres del G-20 con las nuevas propuestas

La disciplina que se aplica el mercado para autoregularse, dijo, no es suficiente para protegerlo de los abusos que llevaron al colapso de Bear Stearns, Lehman Brother, Merrill Lynch o AIG. Y por este motivo, defendi¨® que el p¨¦ndulo de la supervisi¨®n se desplace desde Wall Street hacia Washington. "Lo que necesitamos es una regulaci¨®n uniforme, m¨¢s inteligente y reforzada, porque el coste de que sea d¨¦bil y est¨¦ resquebrajada es catastr¨®fico".

Para empezar a moldear la nueva estructura, el Tesoro retoma la idea del superregulador, que con sus tent¨¢culos llegue a todas las esquinas de la industria financiera para poder determinar qu¨¦ riesgo est¨¢n asumiendo las firmas y si representan una amenaza para el conjunto de la econom¨ªa. La idea es que este trabajo sea realizado por la Fed, aunque Geithner evit¨® decirlo. Tan s¨®lo precis¨® que la nueva agencia debe ser "independiente".

En paralelo, se quieren establecer nuevos procedimientos para lidiar con las entidades sist¨¦micamente importantes, sean bancos o instituciones no bancarias. La idea es expandir el modelo del fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos (FDIC), para poder intervenir firmas que por su tama?o pueden desestabilizar la econom¨ªa. La Casa Blanca, el Tesoro y la Fed determinar¨¢n la asistencia y establecer¨¢n los pasos de su reestructuraci¨®n, incluida la liquidaci¨®n.

Con las nuevas reglas de juego, los grandes bancos y otras entidades financieras, como las aseguradoras, estar¨¢n obligadas a alimentar sus reservas en los momentos de bonanza, hasta un nivel suficiente que les permita disponer de margen para operar en periodos de crisis, en l¨ªnea con las provisiones antic¨ªclicas espa?olas. Los reguladores tambi¨¦n podr¨¢n establecer reglas para guiar las pr¨¢cticas de remuneraci¨®n de los ejecutivos.

El Tesoro pretende adem¨¢s establecer por primera vez supervisi¨®n federal para los complejos derivados que se negocian fuera de los mercados organizados, los hedge funds y las grandes firmas de capital riesgo. Se vigilar¨¢n as¨ª productos financieros de gran complejidad, como los credit default swaps (seguros por impago de cr¨¦dito), que est¨¢n en el origen del colapso de AIG.

Los grandes hegde funds deber¨¢n registrarse ante la Securities and Exchange Commission (SEC), informar sobre sus transacciones y clientes, y podr¨¢n ser objeto de inspecciones. La informaci¨®n, que no ser¨¢ p¨²blica, ser¨¢ compartida con el supervisor de riesgos sist¨¦micos. Se trata de proteger as¨ª a los inversores de fraudes como el ejecutado por Bernard Madoff. Tambi¨¦n se quieren imponer nuevas reglas para evitar la fuga de capital de los fondos de dinero, como las que ocurrieron tras la bancarrota de Lehman Brothers y pusieron contra las cuerdas al sistema.

La negociaci¨®n de las nuevas reglas ser¨¢ larga. Timothy Geithner dijo que el objetivo es restaurar la confianza hacia el sistema financiero estadounidense. Y con este cometido viaja hacia Londres el presidente de EE UU, Barack Obama. Washington no quiere ir solo en este proceso porque advierte que "el riesgo no respeta fronteras".