Desigual recorte de comisiones

Las comisiones medias de gesti¨®n se han reducido en 2008 del 1,04% al 0,97%, lo que supone un recorte del 6,7%. El importe de esta comisi¨®n, que tiene un l¨ªmite legal m¨¢ximo del 2,25% -Espa?a sigue siendo el ¨²nico pa¨ªs del mundo que tiene establecidas comisiones m¨¢ximas en este tipo de productos- incluye los gastos de gesti¨®n y administraci¨®n, y tambi¨¦n los de distribuci¨®n, ya que las comisiones de suscripci¨®n y de reembolso aplicadas a los part¨ªcipes son insignificantes (un 0,01% en media ponderada), frente a un m¨¢ximo legal de hasta el 5% por suscripciones y otro 5% por reembolsos.

Pero no todos los part¨ªcipes han disfrutado de estas rebajas en el ¨²ltimo a?o. Seg¨²n datos de la Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva, quienes mantienen posiciones en fondos de renta fija a corto plazo (que representan m¨¢s del 25% del patrimonio total), o en renta fija internacional, o en renta fija mixta o variable internacional, o en renta variable nacional o europea, o en renta variable especializada en Jap¨®n, o, entre otros, en renta variable global, han visto c¨®mo sus comisiones de gesti¨®n se encarec¨ªan.

Las comisiones no se han abaratado para un colectivo que re¨²ne el 38,8% del patrimonio

Los part¨ªcipes que no se han beneficiado de estos recortes representan el 38,8% del patrimonio total. El aumento mayor en las comisiones de gesti¨®n se ha producido en los fondos de renta fija mixta internacional; de una media aplicada en 2007 del 1,14% a otra un a?o despu¨¦s del 1,27%, lo que supone un 11,69% m¨¢s. Aunque este tipo de fondos s¨®lo acumula el 1% del patrimonio total, mientras que los fondos de renta fija a corto plazo, que acaparan el 25% del mismo, han visto c¨®mo sus comisiones medias de gesti¨®n han pasado del 0,57% al 0,62%, un 7,76% m¨¢s. Casi el 4% han subido los gastos que, por este concepto, asumen los part¨ªcipes de fondos globales, que representan el 7,6% del patrimonio total.

Al margen de estas diferencias, la realidad es que este tipo de gastos mantiene una clara tendencia a la reducci¨®n desde hace catorce a?os. La comisi¨®n de gesti¨®n ha pasado del 1,63% en 1994 al 1,36% en 2001 y al 0,97% en diciembre de 2008. La rebaja promedio ha sido, por tanto, del 40,5%. S¨®lo los fondos de renta variable internacional no especializada en Europa ni en pa¨ªses emergentes han visto subir en este periodo sus comisiones de gesti¨®n en un 7,43%. -