La econom¨ªa de EE UU sufre la contracci¨®n m¨¢s aguda desde 1958

EE UU arranc¨® 2009 tan mal como cerr¨® 2008. Su econom¨ªa se contrajo en el primer trimestre un 1,6%, lo que equivale a una tasa anualizada del 6,1%, s¨®lo dos d¨¦cimas mejor que a final del a?o pasado. El desplome de la inversi¨®n empresarial y el deterioro de la vivienda eclipsaron el esperanzador repunte del consumo. Como respuesta, la Reserva Federal se compromete a mantener el cr¨¦dito barato comprando activos de deuda.

El dato avanzado de producto interior bruto (PIB), que debe revisarse dos veces, muestra que las cosas no mejoran tan r¨¢pido como se esperaba. Es el tercer trimestre consecutivo en negativo, algo que hay que remontarse a 1974 para verlo, y el peor semestre desde 1958. En un comunicado, la Reserva Federal advirti¨® ayer que la actividad econ¨®mica va a seguir d¨¦bil, si bien atisba un modesto cambio a mejor, pues habla de una moderaci¨®n en la contracci¨®n.

La Reserva Federal sostiene que el deterioro se est¨¢ frenando

Al diseccionar el indicador se ve d¨®nde la crisis pega m¨¢s fuerte. La inversi¨®n empresarial cay¨® a un ritmo anualizado del 37,9%, casi el doble que en el cuarto trimestre. Los inventarios cayeron, lo que rest¨® tres puntos al PIB. Pero a largo plazo, la limpieza de los almacenes de productos sin vender puede acelerar el repunte con nuevos pedidos.

El otro punto de debilidad sigue en el ladrillo. La inversi¨®n en la vivienda cay¨® a una tasa anualizada del 38%, lo que se comi¨® 1,36 puntos del PIB. Los economistas ya advierten de que si antes del verano no se ve una mejora en los datos relacionados con el sector inmobiliario, habr¨¢ que esperar otro a?o para que se estabilice.

Las exportaciones cayeron entre tanto a un ritmo del 30%, un desplome que no se ve¨ªa desde 1969, reflejo de la dimensi¨®n global de la crisis. La ca¨ªda en las importaciones fue a¨²n m¨¢s pronunciada, del 34,1% en tasa anual, lo que ayud¨® a amortiguar el golpe. Pero es a la vez la muestra de que los estadounidenses son selectivos en el gasto.

EE UU depende en dos terceras partes del consumo. Y por ah¨ª lleg¨® el dato positivo, al subir a un ritmo del 2,2% tras caer un 4,3% en el cuarto trimestre, lo que aport¨® 1,5 puntos al PIB frente a los tres que rest¨® a final de 2008. Este detalle gust¨® a Wall Street. De hecho, la publicaci¨®n de un dato de contracci¨®n peor que el esperado no impidi¨® a la Bolsa apuntarse fuertes ganancias gracias a unos resultados empresariales que sorprendieron positivamente.

La Reserva Federal, entretanto, dej¨® los tipos entre el 0% y el 0,25% en su reuni¨®n de ayer, tal y como se esperaba. Y se mantuvo en la nueva estrategia lanzada en marzo, al reiterar su intenci¨®n de comprar 1,2 billones de d¨®lares en activos hipotecarios y 300.000 millones de bonos del Tesoro. El hecho de no haber aumentado el objetivo de las compras fue interpretado por algunos como un signo de que la Reserva Federal cree que lo m¨¢s agudo de la recesi¨®n ha quedado atr¨¢s.