?De qu¨¦ sirven las pruebas de esfuerzo?
?Uf! Por fin las pruebas de resistencia efectuadas por el Gobierno estadounidense a los 19 bancos m¨¢s grandes del pa¨ªs est¨¢n hechas y rematadas. Ciertamente, 10 de ellos necesitan en total una inyecci¨®n de capital social de 75.000 millones de d¨®lares. Pero tanto el Gobierno como los accionistas, teniendo en cuenta la reciente subida, parecen muy optimistas al respecto.
Eso significa que ahora estos bancos aumentar¨¢n el cr¨¦dito, ?no?
No cuenten con ello. Para empezar, bancos y prestatarios est¨¢n a¨²n recuper¨¢ndose de las heridas econ¨®micas y psicol¨®gicas provocadas por la crisis crediticia. Eso, junto con la recesi¨®n, que al parecer se prolongar¨¢ varios trimestres m¨¢s, mantendr¨¢ la oferta y la demanda de nuevos cr¨¦ditos paralizada, al margen de unos cuantos puntos luminosos como, por ejemplo, las hipotecas preferenciales, un negocio que experimentaba un gran aumento en el primer trimestre, cuando much¨ªsimos propietarios de vivienda solventes refinanciaron sus hipotecas.
Es m¨¢s, una de las fuentes principales para financiar el pr¨¦stamo bancario en los ¨²ltimos a?os, la titulizaci¨®n, sigue moribunda: las instituciones financieras acudieron a ese mercado para financiar hasta la mitad del cr¨¦dito que originaron entre 2005 y 2007, seg¨²n un estudio efectuado el pasado diciembre por McKinsey en nombre del Foro Estadounidense de Titulizaci¨®n.
El let¨¢rgico estado de la titulizaci¨®n ciertamente da a los bancos estadounidenses la oportunidad de recuperar una actividad que en otro tiempo parec¨ªa absorbida por el sistema bancario fantasma. Pero entre ellos no tienen suficiente dinero para reemplazarlo por completo.
Lo que las pruebas de resistencia deber¨ªan conseguir es quitar de la mesa el riesgo de que un gran banco se declare insolvente, suponiendo que la econom¨ªa mundial no empeore m¨¢s de lo que contempla la hip¨®tesis sobre el peor de los casos. Pero eso simplemente supone que hay menos raz¨®n para que los bancos tengan que restringir el cr¨¦dito mucho m¨¢s de lo que ya lo han hecho. -
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