Buscando dinero... y un respiro

No cabe duda de que en el mundo financiero se cumple la m¨¢xima de que la alegr¨ªa va por barrios. La misma semana que unas pocas -muy pocas- entidades han prestado 159 millones al Real Madrid para que fiche a Cristiano Ronaldo y a Kak¨¢, otras suspiran por los peque?os ahorros de sus clientes. Las oficinas tienen la orden de captar docenas de miles de euros de aqu¨ª y de all¨¢ aprovechando que el ahorro de los espa?oles est¨¢ subiendo a tasas del 14%. Y sobre todo, el objetivo es que los clientes no retiren su dinero.

Aumentar la liquidez se ha convertido en una obsesi¨®n para bancos y cajas -sobre todo para estas ¨²ltimas- a medida que avanza la crisis. Los mercados mayoristas donde se abastec¨ªan de dinero contin¨²an cerrados y se deterioran los balances de las entidades. La falta de efectivo es la punta del iceberg. Debajo est¨¢ la necesidad de devolver los pr¨¦stamos de los grandes inversores internacionales, la obligaci¨®n de cubrir los cr¨¦ditos impagados (la morosidad) con provisiones y, como m¨¢xima exigencia, mantener un aceptable nivel de capital, como marca el Banco de Espa?a.

Se paga casi medio punto m¨¢s que en Alemania por las cuentas a un a?o

El reloj del deterioro avanza mientras se espera con impaciencia para los pr¨®ximos d¨ªas la llegada del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB). La reestructuraci¨®n del sector ha llegado, aunque la ministra de Econom¨ªa, Elena Salgado, mantiene el gui¨®n y transmite que no hay urgencias.

Pero hay pruebas de que el zapato aprieta, sobre todo, a algunas entidades. Una comunidad de vecinos de la calle de Alcal¨¢ de Madrid encontr¨® la semana pasada en sus buzones una buena noticia. La Caja Castilla La Mancha (CCM), sostenida por el Banco de Espa?a y el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos de las cajas, anunciaba en una carta una oferta a los vecinos (clientes o no clientes) dep¨®sitos a un a?o al 4% TAE de rentabilidad. "En todas las crisis hay una parte positiva", debieron de pensar al abrir la misiva. Y estaban en lo cierto. Si alguien acude a las principales entidades financieras no va a recibir ni el 1,5% de inter¨¦s en un dep¨®sito a un a?o.

?C¨®mo es posible que CCM pueda ofrecer tanto y romper el mercado? Por la necesidad de reequilibrar su balance, como se apuntaba antes. Aunque el Eur¨ªbor a un a?o est¨¢ en el 1,65% (que es el precio de referencia para las inversiones a este plazo) la entidad de Cuenca no puede conseguir dinero m¨¢s barato, porque los inversores no se f¨ªan, y lo paga m¨¢s caro.

No obstante, a m¨¢s precio, m¨¢s riesgo, aunque en el caso de CCM es excepcional porque es una caja intervenida.

Pero esta caja no es la ¨²nica. Seg¨²n iahorro.com, una web independiente que compara los productos de 70 bancos y cajas, los que m¨¢s pagan por los dep¨®sitos -entre el 4% y el 3%- son Sa Nostra, Bancaja, Caixa Galicia, Caixa Catalunya, Cajasur, CCM, Popular-e, Sabadell on line, Open Bank, Caja Madrid e iBanesto.

Esta situaci¨®n confirma que, pese a los inciertos brotes verdes, uno de los grandes problemas sigue siendo la liquidez. No hay que olvidar -y el resto de sus colegas no lo han hecho- qu¨¦ fue lo que dio la puntilla a CCM. En Espa?a la falta de liquidez se est¨¢ recrudeciendo a medida que se agotan otras v¨ªas y, a la vez, sube la morosidad. Las entidades m¨¢s agobiadas, sobre todo cajas, casi han agotado las dos mangueras: el Banco Central Europeo (BCE), que presta dinero al 1,75%, y las emisiones avalados por el Estado espa?ol.

El BCE (que ha dejado 67.700 millones a las entidades espa?olas hasta mayo pasado) y el Gobierno exigen buenas garant¨ªas para los pr¨¦stamos y ¨¦stas se van acabando a medida que avanza la crisis. Seg¨²n los gr¨¢ficos adjuntos, algunas entidades se repiten en las diferentes clasificaciones, lo que indica cu¨¢les est¨¢n m¨¢s apuradas.

La mejor prueba de la situaci¨®n an¨®mala que vive Espa?a es el gr¨¢fico del BCE sobre la remuneraci¨®n media de los dep¨®sitos a un a?o. Desde que comenz¨® la crisis, dado el problema de financiaci¨®n de las entidades, en Espa?a se paga casi medio punto m¨¢s que en Francia y en Alemania. Incluso esta diferencia se ha incrementado con la bajada de tipos del BCE, en especial con los bancos alemanes.

Pero no todas las entidades est¨¢n en la misma situaci¨®n. "Hay un grupo, de una media docena de cajas medianas, que atraviesan una situaci¨®n m¨¢s apurada porque no pueden financiarse en el mercado y tienen importantes vol¨²menes de vencimientos", seg¨²n ??igo Vega, analista de Iberian Equities. En total, la financiaci¨®n internacional mayorista de todas las cajas es de unos 239.000 millones de euros, que deben devolver a corto y a largo plazo. Las siete grandes (La Caixa, Caja Madrid, Bancaja, CAM, Caixa Catalunya, Galicia e Ibercaja) acaparan 193.000 millones, es decir, el 80% del total, aunque entre ellas la situaci¨®n financiera es muy diferente.

La morosidad es otro caballo de batalla. El sector financiero est¨¢ en el 4,17%, pero las cajas han alcanzado el 4,79% y el pron¨®stico de la CECA es alcanzar el 7% en diciembre pr¨®ximo. Tras las ¨²ltimas previsiones del Gobierno, que alargan la crisis hasta 2011, la preocupaci¨®n ha subido en los cuarteles generales de bancos y cajas. La prolongaci¨®n de la crisis elevar¨¢ el n¨²mero de parados sin cobertura, con lo que m¨¢s clientes dejar¨¢n de pagar sus deudas. En el segmento de inmigrantes, la morosidad es siete veces mayor que en la media de clientes.

Otro impacto que est¨¢n sufriendo las entidades es la adjudicaci¨®n de inmuebles de promotores. Cajas y bancos compran las propiedades y con ese dinero el due?o del suelo o del edificio devuelve parte del cr¨¦dito. El problema es que los pisos ya no valen todo lo prestado y las entidades deben apuntarse una parte de minusval¨ªas.