El Ibex encabeza las subidas burs¨¢tiles anuales en Europa

No pudo ser. La Bolsa perdi¨® ayer el nivel de los 11.000 puntos, retrocedi¨® un 1,31% -0,42% en la semana- y cerr¨® en 10.901,90 puntos. Pese a todo, el Ibex 35 acumula en lo que va de a?o una ganancia del 18,55%. Ese porcentaje sit¨²a a la Bolsa espa?ola a la cabeza de las revalorizaciones registradas en los mercados europeos en el mismo periodo.

Porque los grandes mercados como Londres (revalorizaci¨®n del 6,31% del FT 100); Par¨ªs (8,62% en el CAC 40) o Francfort (10,37% de ganancia en el ¨ªndice DAX) se han comportado con mucha m¨¢s moderaci¨®n. A la Bolsa espa?ola s¨®lo la han ganado en exuberancia de enero a agosto los mercados de econom¨ªas emergentes como M¨¦xico (24,05% de subida en 12 meses) o Brasil (49,60% de ganancia acumulada en el ¨ªndice Bovespa).

Sectores como el inmobiliario han ganado un 44% en una semana

Por lo que se refiere a Espa?a, ahora se trata de ver c¨®mo reacciona el mercado a la constataci¨®n de que la econom¨ªa, que se ha contra¨ªdo un 1% en el segundo trimestre del a?o -ligeramente por encima de lo previsto-, no sigue el patr¨®n de los grandes de Europa, que parecen haber dejado atr¨¢s lo peor de la recesi¨®n.

Para empezar, el comportamiento del mercado ayer fue negativo. En el lenguaje habitualmente b¨¦lico del mercado se puede decir que el asalto y consolidaci¨®n en la cota de los 11.000 puntos -un punto pre?ado de significado tras los descalabros habidos meses atr¨¢s-, se sald¨® con un fracaso. El resultado: punto final a cuatro semanas consecutivas de subidas. Y eso que el de ayer era un d¨ªa propicio para el optimismo tras los buenos datos llegados de Alemania y Francia. Pero se impuso la cautela. La disculpa fue la publicaci¨®n de un dato negativo sobre la confianza de los consumidores en EE UU elaborado por la Universidad de Michigan, aderezado con datos de inflaci¨®n a ambos lados del Atl¨¢ntico.

Pero como todo es relativo, el fracaso de ayer no empa?a la espectacular evoluci¨®n en Bolsa de sectores muy concretos. Si se examina, por ejemplo, el comportamiento de las inmobiliarias cotizadas en los ¨²ltimos d¨ªas se aprecia que algunos inversores saben sacar provecho al mortecino mes de agosto, En s¨®lo siete sesiones, las inmobiliarias, con Metrovacesa a la cabeza (77,9% de revalorizaci¨®n) han elevado hasta 5.366 millones de euros su capitalizaci¨®n.

La cifra supone un 40% de ganancia del sector. Y un motivo para que los expertos concluyan que, realmente, nadie conoce razones de peso para explicar tal ascensi¨®n. Como no sea la tradicional de que agosto es un mes propicio para quienes se mueven bien con valores de los llamados "estrechos", con pocos t¨ªtulos negociables.