Ajuste t¨¦cnico con muy poco dinero

Los mercados de valores reaccionaron ayer en forma positiva tras el descalabro general de la jornada anterior. Los inversores parecen dar por bueno el ajuste entre cotizaciones, expectativas econ¨®micas y datos reales, al menos en tanto se aclara la situaci¨®n a corto plazo.

El Ibex 35 consigui¨® recuperar el nivel de los 10.700 puntos en una sesi¨®n en la que el dinero escase¨®, aunque menos que el papel, pues si algo se ha aprendido de la jornada del lunes es que no conviene precipitarse a la hora de soltar lastre. La ganancia del principal ¨ªndice de la Bolsa espa?ola fue del 1,04%, una de las m¨¢s importantes entre los mercados europeos.

Los indicadores econ¨®micos publicados ayer confirmaron la tendencia de las ¨²ltimas semanas, con una mejor percepci¨®n de las expectativas econ¨®micas en Alemania en agosto y el frenazo en la construcci¨®n de viviendas en Estados Unidos en julio tras el fuerte tir¨®n del mes anterior. Lo peor fue que los datos parciales sobre ventas al por menor de las dos primeras semanas de agosto confirman la desconfianza de los consumidores ante una coyuntura poco favorable al empleo.

Ante estos datos, hay que considerar las subidas de los mercados de valores de esta ¨²ltima sesi¨®n como una simple reacci¨®n t¨¦cnica que, ni mucho menos, pone fin a la posibilidad de un ajuste m¨¢s profundo, sobre todo si los compradores contin¨²an sin asumir riesgos. El delicado equilibrio entre el actual nivel de las cotizaciones y la contrapartida que pueda ofrecer la econom¨ªa real trae de cabeza a los inversores m¨¢s conservadores, que ven m¨¢s riesgos a medida que pasa el tiempo sin que llegue la confirmaci¨®n de, cuando menos, el final de la recesi¨®n.

La contrataci¨®n de esta ¨²ltima sesi¨®n en el Mercado Continuo fue de tan s¨®lo 1.639,24 millones de euros, de los que las operaciones del mercado abierto aportaron 1.254,42 millones de euros. Los grandes valores del mercado fueron al final los protagonistas de la sesi¨®n, y no s¨®lo por la subida de sus cotizaciones, ya que entre los dos grandes bancos y Telef¨®nica movieron el 60% del total del mercado abierto. La mayor¨ªa de las compa?¨ªas inmobiliarias fren¨® en seco el movimiento alcista de las ¨²ltimas sesiones, confirmando as¨ª que estaba patrocinado por la inversi¨®n a corto.