"El mejor sector inmobiliario del mundo"

En una reuni¨®n con los constructores de viviendas m¨¢s importantes de Espa?a, la entonces ministra de Vivienda y ahora responsable de Defensa, Carme Chac¨®n, dio un mensaje muy claro: que los promotores iban por el buen camino. "Nuestro sector inmobiliario es de los mejores del mundo. Vivimos un aterrizaje o ajuste suave", asegur¨® entre aplausos. Corr¨ªa octubre de 2007 y ya eran perceptibles los s¨ªntomas de que el castillo de naipes construido ladrillo a ladrillo se empezaba a desmoronar.

El interlocutor del sector en aquella reuni¨®n era Fernando Mart¨ªn, presidente de Martinsa-Fadesa y del G-14, el lobby sectorial que se acababa de constituir. Un a?o despu¨¦s de presentarse en sociedad como el responsable de lavar la cara a un sector con una imagen muy negativa, la inmobiliaria de Mart¨ªn protagoniz¨® la mayor suspensi¨®n de pagos de la historia empresarial espa?ola.

La subida en Bolsa de la inmobiliarias este verano obedece a la especulaci¨®n

Un informe dice que el colapso de la vivienda llevar¨¢ a la insolvencia general

Chac¨®n llevaba poco m¨¢s de tres meses como ministra del ramo. Pero ya se hab¨ªa producido el desplome en Bolsa de las empresas cotizadas del sector, capitaneadas por Astroc y las ventas, hasta entonces por las nubes, comenzaban a escasear. Mientras tanto, el Gobierno se aferraba al mantra de que los precios se ajustar¨ªan para crecer al ritmo de la inflaci¨®n y que los excesos del pasado se solucionar¨ªan con una t¨ªmida ralentizaci¨®n del sector. Nada de esto ha ocurrido.

Dos a?os m¨¢s tarde, el "aterrizaje suave" que vaticinaba Chac¨®n y todo su Gobierno se ha convertido en uno de los principales lastres de la econom¨ªa espa?ola y uno de los responsables de que la recesi¨®n se haya instalado con visos de quedarse por aqu¨ª mucho m¨¢s tiempo que en los pa¨ªses vecinos. "Espa?a est¨¢ inmersa en una deflaci¨®n larga y dolorosa, que se manifestar¨¢ en un desempleo muy elevado, que colapsar¨¢ el mercado de la vivienda y llevar¨¢ a la insolvencia bancaria general", sentencia un informe del analista estadounidense John Mauldin.

Con las frases que salen de este documento se podr¨ªan llenar portadas y portadas de los peri¨®dicos m¨¢s sensacionalistas: "Espa?a es la madre de todas las burbujas inmobiliarias"; "los inversores que piensan que la banca nacional es de las m¨¢s s¨®lidas de Europa est¨¢n fumando crack"; "un desastre est¨¢ a punto de suceder"... Y as¨ª, el presidente de la firma de inversi¨®n MWA llena hasta cuatro folios repletos de malas noticias acerca de nuestro futuro inmediato.

Catastrofista o no, lo cierto es que el stock de viviendas sin vender, que los c¨¢lculos m¨¢s conservadores estiman en un mill¨®n, suponen un lastre para una hipot¨¦tica recuperaci¨®n del sector que sirvi¨® de locomotora.

Las salidas a esta situaci¨®n dram¨¢tica pasan ahora por la absorci¨®n del stock de pisos sin vender, el ajuste en los precios -que organismos internacionales consideraban hinchados en un 30%- y la reactivaci¨®n del mercado financiero que d¨¦ un poco de aire a unas inmobiliarias ahogadas por sus deudas y a unos potenciales compradores que no encuentras bancos dispuestos a concederles hipotecas. Y, aunque la recuperaci¨®n todav¨ªa queda lejos, hay se?ales de que, por lo menos, el desplome de todos los indicadores inmobiliarios se ha detenido. El primer factor de optimismo es la ca¨ªda en picado del Eur¨ªbor. El ¨ªndice hipotecario, que cerr¨® el mes en el 1,33%, lleva ya medio a?o encadenando m¨ªnimo tras m¨ªnimo. Y el ajuste beneficia tanto a las empresas que ven aligerar sus cargas financieras como a las familias que renuevan sus hipotecas a tipos mucho m¨¢s bajos de los que contrataron. Otro signo positivo, aunque muchos consideran un espejismo fruto de la especulaci¨®n, es el repunte en Bolsa que las inmobiliarias han experimentado este a?o. El caso m¨¢s llamativo es el de Reyal-Urbis, que en tres semanas se revaloriz¨® m¨¢s del 250%.

Mikel Echavarren, consejero delegado de la consultora inmobiliaria Irea, apunta a la especulaci¨®n como principal motor de la subida burs¨¢til del mes de agosto. Pero hay algo m¨¢s. "Tambi¨¦n ha influido la sensaci¨®n de que lo peor de la tormenta ya ha pasado. Que la situaci¨®n ahora es muy mala, pero que por lo menos no va a ir a peor".

Las ventas, adem¨¢s, han dejado de caer a plomo. El n¨²mero de operaciones del mes de mayo super¨® en un 16% al de abril. Y en junio, un 4% m¨¢s que en mayo. Lo bueno de este momento para el comprador potencial es que tiene todas las de ganar en la negociaci¨®n con el vendedor. Porque el estancamiento del sector ha dado la vuelta a la tortilla del sector: antes, o comprabas o te lo quitaban de las manos. Ahora, hay tiempo para reflexionar. La retirada de la deducci¨®n fiscal anunciada por el Gobierno para 2011 -si es que finalmente se produce- puede empujar a los indecisos a que adelanten su decisi¨®n de compra a este a?o o al pr¨®ximo.

Es verdad que hay algunos s¨ªntomas positivos, pero el panorama del sector contin¨²a siendo deprimente. Tras una d¨¦cada de boom en la que el sector inmobiliario sirvi¨® como locomotora para Espa?a, la vivienda sigue siendo inaccesible para grandes capas de la poblaci¨®n, el mercado del alquiler min¨²sculo en comparaci¨®n con el resto de Europa y los precios bajan, pero a ritmos demasiado lentos para los que querr¨ªan encontrar un piso que no tuvieran que estar pagando el resto de su vida.