Todo juergas, nada de purga

Google deber¨ªa pensarse dos veces su org¨ªa inversora. El gigante estadounidense de los motores de b¨²squeda piensa que la recesi¨®n toc¨® fondo en el tercer trimestre. Por eso ahora, seg¨²n explica su consejero delegado, Eric Schmidt, est¨¢ dispuesta a "invertir fuertemente" en su sector. La previsi¨®n econ¨®mica de Google es optimista. Aplicada a su estilo de inversi¨®n de probarlo todo, tambi¨¦n podr¨ªa ser peligrosa para los accionistas.

Sin duda, a la empresa le va bien. Aunque Google depende mucho de un mercado publicitario fuertemente c¨ªclico, los ingresos han crecido un 8% respecto al mismo periodo del a?o pasado. Y el reciente empe?o de la empresa en controlar gastos ha supuesto un aumento de ingresos del 26%. Esta disciplina se extendi¨® a la inversi¨®n en activos fijos, que ha bajado aproximadamente un 70% respecto a su nivel m¨¢s alto.

Nadie escatimar¨ªa un peque?o aumento de gastos y de inversi¨®n en activos fijos. La empresa ha usado sus servidores de manera m¨¢s eficaz el a?o pasado, mediante, por ejemplo, un mejor uso del soporte l¨®gico. Pero llegar¨¢ un punto en el que Google necesitar¨¢ sustituir equipos o comprar m¨¢s, a medida que aumente la actividad.

Sin embargo, la empresa tiene un historial de invertir fuertemente en cosas que tienen poco que ver con su actividad principal. Proyectos espaciales, sanitarios, y en energ¨ªa verde son interesantes e incluso edificantes. Es m¨¢s dif¨ªcil ver en qu¨¦ benefician a los accionistas de Google.

Es m¨¢s, Google afirma que los inversores no deben esperar que vaya a usar pronto su reserva de efectivo de 22.000 millones de d¨®lares (y en aumento) para recompras extraordinarias de bonos o para pagar dividendos. Por desgracia, esas cantidades tan enormes tienden a quemar en los bolsillos de todas las empresas.

Los inversores deber¨ªan obligar a la compa?¨ªa a seguir con su arrebato de disciplina presupuestaria.