Elija bien su consejo

?Cu¨¢nto deben cobrar los 379 consejeros independientes de las 87 empresas cotizadas en la Bolsa espa?ola, 380.000, 120.000 o 13.000 euros anuales? La diferencia es m¨¢s que significativa. Y tambi¨¦n real, seg¨²n el estudio realizado por el Centro de Gobierno Corporativo del IE Business School con los datos correspondientes al ejercicio 2008.

Sus responsables han llegado a la conclusi¨®n de que BBVA, Iberdrola, Santander, Repsol y Telef¨®nica son las cinco compa?¨ªas del Ibex 35 que marcan la diferencia. Son las que m¨¢s pagan a los administradores que velan por los intereses de los accionistas minoritarios y las que mayor n¨²mero de ellos tienen en su consejo de administraci¨®n, con una media superior a nueve consejeros, frente a los casi cinco del resto de las cotizadas en el ¨ªndice selectivo o los cuatro del resto del mercado continuo. Entre las cinco pagan de media 341.000 euros anuales a cada independiente, salario que oscila entre los 382.000 euros de BBVA y los 268.000 de Telef¨®nica.

BBVA, Iberdrola, Santander, Repsol y Telef¨®nica son las que m¨¢s retribuyen

La mayor¨ªa de las cotizadas paga mal a sus consejeros independientes

A partir de ah¨ª, el escalaf¨®n retributivo va disminuyendo paulatinamente hasta llegar a los 12.700 euros anuales que cobran los consejeros independientes de V¨¦rtice 360?, la que menos paga del mercado burs¨¢til, como se desprende del trabajo La remuneraci¨®n de los consejeros independientes en Espa?a. Cristina Cruz, profesora del IE, ha calculado que un consejero independiente gana 120.000 euros anuales al hacer la media entre todas las empresas cotizadas. Sin contar a las cinco m¨¢s generosas del Ibex, la media remunerativa del resto de las compa?¨ªas que fluct¨²an en el selectivo ser¨ªa de 108.000 euros y entre las dem¨¢s cotizadas bajar¨ªa a 75.000 euros anuales.

Quiere decir que "la mayor¨ªa de las empresas pagan mal a sus consejeros independientes, se?ala Luis Ferr¨¢ndiz, senior advisor de PricewaterhouseCoopers, porque los administradores tienen una responsabilidad muy grande, que no se paga con sueldos de 75.000 euros brutos anuales". En opini¨®n de este experto en gobierno corporativo y coautor del estudio, s¨®lo las mayores compa?¨ªas remuneran adecuadamente, conforme a esa responsabilidad, a los miembros independientes de sus consejos de administraci¨®n.

La retribuci¨®n de los externos se realiza a trav¨¦s de honorarios fijos (en el 70% de las compa?¨ªas), dietas por la asistencia a los consejos (que oscilan entre un m¨ªnimo de 330 euros por reuni¨® a un m¨¢ximo de 15.000 y las usan el 60% de las cotizadas); el 30% de ellas se decanta por ambos conceptos (fijo m¨¢s dietas), y s¨®lo el 17% de ellas paga a sus consejeros externos en funci¨®n de los beneficios de la compa?¨ªa, un porcentaje que va en descenso y tiene sentido que lo haga, en opini¨®n de Ferr¨¢ndiz, "porque su labor es a largo plazo". Destaca, no obstante, que los consejeros de Ferrovial, Sacyr Vallehermoso y V¨¦rtice 360? cobraron cero en 2008, puesto que sus compa?¨ªas no tuvieron beneficios.

El montante percibido por los representantes en el consejo de los accionistas minoritarios depende tambi¨¦n de si forman parte o no de las comisiones de auditor¨ªa, nombramientos y retribuciones, estrategia, riesgos, etc¨¦tera. El Centro de Gobierno Corporativo ha constatado que cuanta mayor pertenencia a las comisiones y, por tanto, mayor dedicaci¨®n, m¨¢s retribuci¨®n perciben los independientes. En caso de que los consejeros presidan alguna de estas comisiones (cosa que es frecuente, sobre todo la m¨¢s representativa, el comit¨¦ de auditor¨ªa, seg¨²n el Centro de Gobierno Corporativo, como tambi¨¦n ocurre en la de nombramientos y retribuciones), m¨¢s dinero ingresan.

Seg¨²n los datos de la consultora SpencerStuart, el n¨²mero de comisiones con que cuentan las cotizadas var¨ªa entre una y nueve. Y es la comisi¨®n ejecutiva la que m¨¢s se re¨²ne (m¨¢s de siete veces al a?o; salvo en el¨¦ctricas, que son 13, y en bancos, que son 31 veces). Las de auditor¨ªa y nombramientos y retribuciones tienen 5,8 sesiones anuales de media.

Sin incluir la asistencia a las comisiones, la consultora de recursos humanos se?ala que la dedicaci¨®n al consejo de administraci¨®n del administrador independiente es de 53 horas al a?o. Incluy¨¦ndolas, la media pasa a 96 horas, si bien hay quien trabaja 20 horas al a?o y quien lo hace 428.

Por ¨²ltimo, el estudio del centro del IE Business School se?ala que las cinco compa?¨ªas que mejor tratan a sus consejeros independientes son comparables con las que conforman el Top 200 y el resto de las empresas del Ibex 35 son asimilables a las del ¨ªndice S&P 500. Y "premia" a varias cotizadas del selectivo por sus avances hacia el buen gobierno corporativo: Ferrovial, Bankinter, Indra e Inditex. A las que suma Tubacex, NH Hoteles y Azkoyen por la mejora en su transparencia.