El sector privado tira ya de la econom¨ªa de EE UU

El esp¨ªritu empieza a recobrarse en el sector privado. Es lo que dej¨® entrever la evoluci¨®n el producto interior bruto (PIB) del primer trimestre en Estados Unidos, al expandirse a una tasa anualizada del 3,2%. Es casi la mitad que a final de 2009, pero es m¨¢s saludable y contrasta con la contracci¨®n del 6,4% sufrida cuando la recesi¨®n alcanz¨® hace un a?o su punto m¨¢s dram¨¢tico.

Estados Unidos encadena tres trimestres seguidos de crecimiento. Y en los ¨²ltimos meses, creci¨® a una media del 2,5%. A pesar de la moderaci¨®n vista en el arranque del a?o, hay dos detalles positivos. Primero, que el pulso de la expansi¨®n es m¨¢s robusto y real, porque no se sustenta tanto en la reposici¨®n de existencias. Y segundo, que el consumo contribuye a la recuperaci¨®n.

Del gasto en los hogares, que subi¨® un 3,6%, dependen dos tercios del PIB. Es el doble que en el trimestre precedente y el mejor comportamiento en tres a?os, antes de que la crisis hipotecaria arrastrara con el conjunto de la econom¨ªa. La Reserva Federal sigue muy de cerca la evoluci¨®n de la demanda privada, para tener una percepci¨®n clara de la recuperaci¨®n.

Ahorro y consumo

El consumo aport¨® as¨ª 2,6 puntos al PIB. La tasa de ahorro, entre tanto, baj¨® del 3,9% al 3,1%. Respecto a la inversi¨®n empresarial, subi¨® un 4,1%, ligeramente menos que el 5,3% del cuarto trimestre de 2009. A¨²n as¨ª, su contribuci¨®n al conjunto de la econom¨ªa fue de 1,7 puntos. La Casa Blanca cree que estos indicadores "muestran un retorno real del sector privado".

Pero aunque EE UU est¨¢ en "mejor situaci¨®n" que hace un a?o, el presidente Barack Obama admiti¨® que "queda mucho por restaurar". La vivienda sigue siendo su tal¨®n de Aquiles. La actividad en la construcci¨®n se contrajo 10,8 puntos, por las nevadas y el fin de incentivos p¨²blicos a la compra de la primera vivienda."A no ser que los ingresos de las familias y el empleo mejoren de forma destacada, el consumo seguir¨¢ siendo d¨¦bil", anticipan desde el Conference Board.

La mayor¨ªa de economistas, en todo caso, cree que la recesi¨®n qued¨® atr¨¢s a mediados de 2009. El banco central dej¨® el mi¨¦rcoles los tipos intactos en la banda del 0% al 0,25%. Su an¨¢lisis es cada vez m¨¢s optimista. Pero con el paro rozando el 10% y la vivienda d¨¦bil, opta porque el precio del dinero siga ah¨ª durante bastante tiempo.