"No hay comparaci¨®n posible entre Espa?a y Grecia"

El terremoto desatado esta semana por la agencia Standard & Poor's (S&P) no ha logrado endurecer el discurso de Jos¨¦ Manuel Campa, m¨¢s dado al temple del profesor que fue que al ardor pol¨ªtico. La entrevista sortea con excesiva cautela el ataque a una entidad que ha puesto patas arriba los mercados tras degradar la deuda griega al nivel del bono basura y, de paso, rebajar la portuguesa y la espa?ola, que pese a todo conserva un notable. En una sala palaciega del Ministerio de Econom¨ªa donde los frescos, los cuadros y las puertas enmascaradas distraen f¨¢cilmente la atenci¨®n, el secretario de Estado de Econom¨ªa desarma as¨¦pticamente los argumentos de S&P, cuyo impacto en los mercados soliviant¨® al portavoz econ¨®mico de la Comisi¨®n Europea, Amadeu Altafaj, que se pregunt¨® sarc¨¢sticamente: "?Qui¨¦n es Standard & Poor's?

"La opini¨®n de S&P no coincide con el consenso de los analistas"

"Es muy dif¨ªcil predecir si el paro ha tocado techo con el 20,05%"

Pregunta. ?Usted tambi¨¦n se pregunta qui¨¦n es S&P para determinar as¨ª el futuro de Espa?a y de Europa?

Respuesta. No creo que est¨¦ determinando el futuro de Espa?a ni de Europa. Es una empresa que eval¨²a la calidad de la deuda de empresas y gobiernos. Y seg¨²n la valoraci¨®n que hacen los distintos inversores de la opini¨®n que ellos emiten tiene m¨¢s o menos impacto en los mercados.

P. ?Ese impacto ser¨¢ grande?

R. S¨ª y no. Justo al anunciarse su decisi¨®n se vio c¨®mo la Bolsa cay¨® casi un 2%. Pero al d¨ªa siguiente recuper¨® algo m¨¢s. La opini¨®n de S&P est¨¢ basada en expectativas que no coinciden con el consenso de los analistas, en particular las perspectivas de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola hasta 2015, claramente inferiores a las del resto. Adem¨¢s, su percepci¨®n desde febrero, cuando emitieron su ¨²ltima opini¨®n, ha empeorado, mientras que para la mayor¨ªa de analistas ha ido mejorando. Lo que tienen que hacer los inversores es valorarlo. No compartimos la opini¨®n de S&P.

P. ?Puede ocurrir en Espa?a algo similiar a lo que est¨¢ pasando en Grecia?

R. Las diferencias con Grecia son muchas: tanto en t¨¦rminos de tama?o como de dinamismo empresarial, de la calidad y la estabilidad del sistema institucional, de la competitividad de la econom¨ªa, de niveles de deuda p¨²blica, de ahorro, de inversi¨®n... Hay que recordar, adem¨¢s, el largo historial de credibilidad de las cuentas p¨²blicas espa?olas. En suma, no hay comparaci¨®n posible.

P. ?Cree entonces que son completamente infundados los temores de esta agencia?

R. No digo que sean totalmente infundados. Lo que s¨ª es poco razonable es la estimaci¨®n de crecimiento. Y no lo creo yo solo.

P. ?Tiene previsto hacer otra gira internacional para reunirse con inversores y convencerlos de la solvencia de Espa?a?

R. Esas giras se hacen regularmente para informar a inversores sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa. Es importante mantenerlos informados. La econom¨ªa espa?ola vive una transformaci¨®n desde un boom en el que gran parte del PIB depend¨ªa de la construcci¨®n residencial hacia actividades que se deben potenciar en otros sectores. Eso requiere explicaci¨®n, m¨¢s aun en ¨¦pocas de cambio, y sin lugar a dudas, ahora que la sensibilidad de los mercados es m¨¢s alta.

P. ?Intentar¨¢ reunirse con Standard & Poor's?

R. Lo hacemos habitualmente con ellos y con muchos otros analistas e inversores.

P. Una de las objeciones que plantean los analistas de esa agencia es la falta de concreci¨®n del ajuste fiscal. ?Les falta trasladar la austeridad a hechos concretos?

R. S&P confirma nuestro objetivo de d¨¦ficit de 2010 y prev¨¦ mayores d¨¦ficits que nosotros para los pr¨®ximos a?os, no porque no se apliquen los ajustes, sino porque al prever mucho menos crecimiento de la econom¨ªa, la recaudaci¨®n de impuestos resulta inferior y gastos como el de las prestaciones por desempleo, mayores.

P. La agencia se inquieta por la partida de personal, que avanza m¨¢s de lo que ser¨ªa l¨®gico en recesi¨®n. ?No cree que ha llegado la hora de mandar un mensaje con el sueldo de los funcionarios?

R. El plan de austeridad indica que esa partida tendr¨¢ que caer un 4% en cuatro a?os. El mensaje ya est¨¢ mandado. ?ste es el compromiso que hay que cumplir.

P. S¨ª, pero el compromiso convive con un pacto de mejora salarial seg¨²n la inflaci¨®n hasta 2012.

R. Lo fundamental es cumplir esa reducci¨®n del 4%. Existe un compromiso adicional, una tasa de reemplazo del 10% de las vacantes p¨²blicas. Si somos capaces de proveer los mismos servicios con menos personas, eso son ganancias de productividad que se pueden reflejar en mejoras salariales nominales, pero con ca¨ªdas del coste total de la partida de sueldos y salarios.

P. ?Pero est¨¢n decididos a cumplir el acuerdo de alza salarial?

R. Estamos decididos a cumplir el Programa de Estabilidad.

P. S&P habla de rigideces en el mercado laboral. ?No cree que el ritmo al que camina la negociaci¨®n entre el Gobierno y los agentes sociales es contrario a la urgencia econ¨®mica?

R. Podemos discutir si es suficientemente r¨¢pido. El Gobierno ha hecho una apuesta: conseguir una reforma con amplio consenso social. Eso requiere unos tiempos. Las reformas con consenso resultan m¨¢s efectivas. Pero la necesidad de hacerlo tambi¨¦n es importante. Y cuanto antes, mejor.

P. Dentro de esa reforma se propone adaptar el modelo austriaco de financiaci¨®n del despido a trav¨¦s de un fondo con aportaciones de las empresas. Parece que Econom¨ªa no lo comparte.

R. Econom¨ªa no est¨¢ en absoluto en desacuerdo. Una parte esencial de la reforma laboral es atacar la dualidad. Tenemos un mercado en el que el 35% de la poblaci¨®n activa oscila entre contratos temporales y paro, y el resto tiene contratos fijos. Esa dualidad no es buena. No fomenta la movilidad, la estabilidad para desarrollar proyectos personales, la formaci¨®n... Hay aspectos del modelo austriaco que lo fomentan y esto nos gusta. Lo que no tiene sentido es una copia literal de ese modelo. En Austria el desembolso de la empresa al despedir es cero. Eso no se va a aplicar en Espa?a.

P. ?Qu¨¦ aspectos ser¨ªan trasladables?

R. La esencia del modelo: un fondo que el trabajador vaya acumulando a lo largo de su relaci¨®n laboral y que se lleve si cambia de trabajo, que promueva la movilidad a la vez que incentive la fidelizaci¨®n y la formaci¨®n... Pero sobre todo que fomente la eliminaci¨®n de la dualidad.

P. ?Lo pagar¨ªan las empresas?

R. No tiene por qu¨¦. Podr¨ªan pagarlo las empresas, los trabajadores o el Estado.

P. ?Van a extender el contrato indefinido m¨¢s barato [33 d¨ªas por a?o trabajado] a los nuevos trabajadores?

R. Se trata de generalizarlo para nuevos trabajadores, pero se puede hacer de varias maneras. Una posibilidad es permitirlo para las conversiones de temporales a fijos. Otras, ampliarlo por edad, por formaci¨®n...

P. ?La reforma laboral es la m¨¢s urgente de la econom¨ªa?

R. Es una de las fundamentales.

P. ?Se siente c¨®modo dentro de esta indefinici¨®n de propuestas en el ¨¢mbito econ¨®mico: de anuncios, de rectificaciones...?

R. No estoy seguro de compartir esa afirmaci¨®n. En el di¨¢logo social, el Gobierno ha ido poniendo documentos encima de la mesa porque en una discusi¨®n tripartita no tiene sentido llegar con propuestas cerradas.

P. ?Ha tocado techo el paro?

R. Es muy dif¨ªcil predecir, pero el 20,05% ser¨¢ una de las cifras m¨¢s altas que veamos. De hecho, seguimos manteniendo nuestra predicci¨®n de la tasa media de paro para 2010 [19%].

P. Tiene que bajar mucho para que esa media se cumpla.

R. Bueno, tiene que bajar. Tendr¨¢ que haber un trimestre del 18% y dos del 19%, por ejemplo.

P. No s¨¦ si la situaci¨®n permite prever un escenario de ese tipo.

R. Una vez superada la etapa de descensos en el PIB, ahora vendr¨¢n crecimientos suaves intertrimestrales. Habr¨¢ industrias que creen empleo y otras que destruyan. En la reasignaci¨®n, la tasa media anual ser¨¢ el 19%, que tampoco es particularmente buena.

P. ?De verdad fue un error la aparici¨®n de los datos del paro en la web del INE d¨ªas antes de su publicaci¨®n oficial?

R. Por supuesto que fue un error y ya se est¨¢ trabajando para que no vuelva a ocurrir. Me gustar¨ªa dejarlo muy claro porque he escuchado alg¨²n comentario sobre una posible intencionalidad de la filtraci¨®n para evitar que el Gobierno manipulara el dato. El INE tiene una bien merecida reputaci¨®n a nivel internacional. En el contexto actual de los mercados, lanzar esas insidias me parece grav¨ªsimo. Quien piense lo contrario deber¨ªa presentar pruebas.

P. S&P tambi¨¦n se preocupa por la banca. Como ocurre con el mercado laboral, tampoco este sector se restructura con rapidez.

R. El fondo de ayuda bancaria tiene 10 meses de vida y hay m¨¢s de 20 cajas -de 47- en restructuraci¨®n. Actividad hay; otra cosa es que el proceso vaya a ritmos que tienen que ver m¨¢s con la din¨¢mica de cada empresa.