Blindar el euro

Los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE (Ecofin) acordaron la pasada madrugada, justo antes de que abrieran los mercados financieros, un fondo de rescate multimillonario y sin precedentes para garantizar el restablecimiento de la estabilidad financiera en la zona euro. Las dificultades que atraviesa Grecia, y las amenazas que se ciernen sobre otros pa¨ªses, como Espa?a, requer¨ªan medidas rotundas y resortes institucionales permanentes para afrontar crisis de tanta envergadura como la actual. La constituci¨®n de un fondo de emergencia que, entre lo que aporten la UE y el Fondo Monetario Internacional, alcanzar¨¢ los 750.000 millones de euros a trav¨¦s de cr¨¦ditos y avales es una buena muestra del reto que afronta la econom¨ªa europea, cuyas dificultades amenazan con contagiar al mundo entero.

Est¨¢n por ver los resultados de la hist¨®rica decisi¨®n adoptada ayer en Bruselas y si se articula con eficiencia y agilidad en la siempre complicada burocracia europea, pero sin duda marca un antes y un despu¨¦s en la historia de la Uni¨®n. Es, sin lugar a dudas, un golpe de acci¨®n contundente para transmitir serenidad a los mercados y, con ello, sentar las bases para reducir la expl¨ªcita asimetr¨ªa entre una completa uni¨®n monetaria y una integraci¨®n pol¨ªtica inexistente. La otra se?al que sali¨® de la reuni¨®n de ayer es el prop¨®sito de enmienda adicional de las autoridades espa?olas para dar una vuelta de tuerca que refuerce la reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico en los dos pr¨®ximos a?os.

Aunque esta no es una crisis originalmente europea, su contagio ha hecho de la UE la regi¨®n m¨¢s da?ada. Grecia fue la primera, pero la semana pasada hemos tenido evidencias suficientes de la facilidad con que se convierte en sist¨¦mica esta crisis, azuzada por los ataques de quienes el Ecofin ha tildado de "manada de lobos". Estos males estuvieron precedidos por las arbitrariedades de las agencias de calificaci¨®n crediticia, tras los errores may¨²sculos previos a la crisis. Si a esto se a?aden las poco ortodoxas maneras de bancos de inversi¨®n como Goldman Sachs o Lehman Brothers, es l¨®gico que los contribuyentes reclamen a los Gobiernos actuaciones firmes como la adoptada esta madrugada. La moneda ¨²nica europea est¨¢ siendo m¨¢s cuestionada que nunca. Es hora de decisiones como las aprobadas por el Ecofin. Y esto incluye al BCE, empe?ado demasiadas veces en dar la impresi¨®n de que va por detr¨¢s de la realidad.

Junto a las actuaciones reguladoras y de mayor supervisi¨®n sobre quienes han motivado la crisis, Gobiernos como el espa?ol tendr¨¢n que aplicar decisiones impopulares de reducci¨®n del gasto p¨²blico. Si las intenciones de austeridad han de ser inequ¨ªvocas, tal como promete el Gobierno espa?ol con reducciones adicionales de gasto p¨²blico tras los encuentros de Zapatero con los l¨ªderes europeos, conviene que se asienten en hip¨®tesis macroecon¨®micas cre¨ªbles a medio y largo plazo. Para ello es fundamental llegar a acuerdos con los dem¨¢s partidos, especialmente con el PP.