Las Bolsas pierden parte de lo ganado el lunes tras otro d¨ªa de turbulencias

A una gran fiesta suele suceder una gran resaca. Los inversores, que conocen de sobra este axioma, no se sorprendieron de que las Bolsas se llevaran ayer un revolc¨®n tras las subidas r¨¦cord del lunes. El problema es cuando estos d¨ªas de turbulencias excepcionales se convierten en habituales. Y eso es lo que ocurre ahora en el parqu¨¦ espa?ol como en ning¨²n otro. Porque el Ibex s¨®lo ha terminado uno de los siete d¨ªas h¨¢biles de mayo con una fluctuaci¨®n -ya sea hacia arriba o hacia abajo- inferior al 2%. Y si extendemos esta estad¨ªstica al mes anterior, el resultado es que la Bolsa ha vivido tantas jornadas de v¨¦rtigo como tranquilas.

"Lo que m¨¢s odian los bancos centrales es la volatilidad", certifica Pablo Guijarro, de Analistas Financieros. Y volatilidad es en lo que est¨¢ inmerso el Ibex. La semana pasada se sald¨® con el segundo mayor desplome de su historia. El lunes se dispar¨® un 14,4%, r¨¦cord absoluto. Y aunque ayer finalmente no cay¨® tanto como a media tarde, se dej¨® un 3,3%, lo justo como para poder salvar el l¨ªmite de los 10.000 puntos. Eso s¨ª, s¨®lo el hecho de que Telef¨®nica pagara ayer un fuerte dividendo ya supon¨ªa una ca¨ªda autom¨¢tica del ¨ªndice del 0,85%.

El Ibex cae un 3,3%, y se deja una cuarta parte de lo avanzado en la sesi¨®n anterior

La prima de riesgo espa?ola frente al bono alem¨¢n se mantiene estable

La actuaci¨®n de los especuladores retroaliment¨® la subida del lunes. Porque al ver que las Bolsas sub¨ªan se lanzaron a cerrar operaciones, echando m¨¢s gasolina al fuego. Y ayer ocurri¨® lo contrario: los inversores que se dedicaron a consolidar las ganancias hicieron que la bajada fuera m¨¢s intensa. "Ahora ocurre lo mismo que cuando lanzas una pelota al suelo para que rebote, que cada vez lo hace con menos fuerza. La volatilidad ir¨¢ cayendo en los pr¨®ximos meses despu¨¦s de la decisi¨®n tan importante que ha tomado Europa en defensa de su moneda. El mercado ser¨¢ m¨¢s il¨ªquido, pero mucho m¨¢s estable que estos d¨ªas", sostiene Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez. Este analista de Citigroup admite la importancia de las medidas pol¨ªticas, pero avisa de que no son la soluci¨®n definitiva. "Los Gobiernos tendr¨¢n que tomar ahora decisiones que impulsen el crecimiento para convencer a los inversores", a?ade.

El resto de grandes plazas europeas, m¨¢s calmadas, cayeron en torno al 1%. Y la de Francfort -centro financiero del pa¨ªs que ha puesto m¨¢s pegas a asegurar la estabilidad del euro con cientos de miles de millones- fue la ¨²nica que logr¨® cerrar en verde.

Tras un leve repunte en la ma?ana del lunes, nada m¨¢s anunciar el bazuca de 750.000 millones que hab¨ªa sacado Europa, la moneda ¨²nica contin¨²a su ca¨ªda: a ¨²ltima hora de ayer se cambiaba por 1,27 d¨®lares. El euro y las Bolsas caen, entre otros motivos, por la preocupaci¨®n en torno a c¨®mo los pa¨ªses m¨¢s endeudados y con unas perspectivas de crecimiento bastante modestas lograr¨¢n reducir el d¨¦ficit. Por eso, los mercados estar¨¢n muy atentos a las ideas para recortar gastos que d¨¦ hoy el presidente Zapatero en el Congreso de los Diputados. Y por eso sonaron muy optimistas las declaraciones de ayer de la vicepresidenta econ¨®mica. Elena Salgado asegur¨® en TVE que con el paso "hist¨®rico" que ha dado la zona euro para salvar la moneda ¨²nica, "la pol¨ªtica est¨¢ ganando la partida a los mercados".

El respaldo al euro de la UE y, sobre todo, la decisi¨®n del Banco Central Europeo de comprar deuda a trav¨¦s de los bancos centrales de cada pa¨ªs s¨ª que han beneficiado al mercado de la deuda, el desencadenante de esta crisis que ha estado a punto de acabar con la uni¨®n monetaria. Porque tras unos d¨ªas de desplome alarmante, la prima de riesgo de los pa¨ªses con m¨¢s problemas fiscales cay¨® con fuerza el lunes. Y ayer, con oscilaciones mucho m¨¢s moderadas, continuaron las mejoras. El diferencial espa?ol del bono a 10 a?os respecto al alem¨¢n aument¨® s¨®lo dos puntos b¨¢sicos, despu¨¦s de reducirse en m¨¢s de 60 el d¨ªa anterior. El de Grecia cay¨® 30 puntos; y los de Portugal e Irlanda lo hicieron algo m¨¢s de 10 puntos.