El Banco de Espa?a lanza un aviso para que se aceleren las fusiones

Han pasado casi tres a?os desde el inicio de la crisis; dos a?os desde la quiebra de Lehman Brothers, y uno desde que se aprob¨® el fondo de rescate de entidades financieras (FROB). Y a¨²n hay cajas (y pol¨ªticos auton¨®micos) que parecen no entender que los tiempos han cambiado definitivamente en el sistema financiero, tanto nacional como internacional.

El Banco de Espa?a reconoce cierta frustraci¨®n para remover los obst¨¢culos que frenan las fusiones. Lo ha intentado, pero con relativo ¨¦xito hasta ahora. Los c¨¢lculos de algunos expertos hablan de que quedan entre 20 y 25 entidades, tras la desaparici¨®n de unas 20. Tambi¨¦n consideran que, tras esta primera oleada, llegar¨¢ una segunda, donde no queden m¨¢s de 15. Hasta ahora hay unas 30 entidades que analizan operaciones, que representan el 45% de los activos del sector. Sin embargo, el tiempo pasa y no acaban de rematarse las operaciones.

La Comisi¨®n Europea ha lanzado avisos serios de la necesidad de reducir el n¨²mero de cajas para fortalecer al sector, que necesitar¨¢ entidades con m¨¢s capital y tama?o en el futuro. Estos organismos empujaron al presidente Zapatero y al l¨ªder del PP, Mariano Rajoy, a que mantuvieran una reuni¨®n en La Moncloa que termin¨® con el compromiso de favorecer las operaciones entre cajas.

Pero estos mensajes chocan con la resistencia de algunos directivos de cajas, que se resisten a perder su cuota de poder regional, y de los poderosos gobiernos auton¨®micos. Algunos barones consideran a las cajas como prolongaciones de sus consejer¨ªas de Econom¨ªa e Industria y no est¨¢n dispuestos a que salgan de su regi¨®n mediante la fusi¨®n con una caja de otra comunidad aut¨®noma. Por eso han forzado uniones dentro de su comunidad aut¨®noma, incluso en contra de la opini¨®n del organismo que dirige Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, como sucede en Galicia.

El Banco de Espa?a ha utilizado las provisiones para fortalecer la solvencia y castigar la cuenta de resultados. Es una forma de empujar y vencer resistencias. Pero no ha querido excederse porque las intervenciones son disparos caros, que pagan los contribuyentes. Adem¨¢s, tienen un impacto muy elevado en los mercados financieros internacionales, y m¨¢s ahora que cualquier detalle puede provocar una tormenta. Precisamente por esta circunstancia, algunas cajas cre¨ªan que el supervisor estaba atado de pies y manos y no se atrever¨ªa a intervenir ninguna entidad. "El Gobierno no se puede permitir ese lujo. Zapatero no dejar¨¢ que lo haga ahora, cuando lucha por recuperar la imagen de solvencia financiera", comentaba hace unos d¨ªas un ejecutivo del sector.

Sin embargo, en la madrugada del s¨¢bado lo hizo. Es cierto que Cajasur se lo puso f¨¢cil porque estaba en una flagrante situaci¨®n irregular y no pod¨ªa dejar que la Iglesia se saliera con la suya. Aun as¨ª, el supervisor alarg¨® todos los l¨ªmites establecidos.

Cajasur es un aviso a los navegantes: el que no pida las ayudas antes del 15 de junio lo tendr¨¢ muy dif¨ªcil, dicen en el Banco de Espa?a. Tendr¨¢n que pasar un examen individual en Bruselas, lo que puede suponer un proceso m¨¢s largo y complejo. Pero s¨®lo quedan tres semanas. "Demasiado poco tiempo", dice un experto, "pero se est¨¢n moviendo procesos importantes".

El primero que cita es el de la BBK y la Caja del Mediterr¨¢neo (CAM), que formar¨ªa la tercera caja espa?ola. "Hace unas semanas era impensable que el PNV y el PP de Alicante se pudieran sentar para analizar esta operaci¨®n. Hoy no. La crisis va en serio y ser¨¢ larga. Cajas que ahora no necesitan ayudas, estar¨¢n d¨¦biles dentro de unos meses", comenta un consultor financiero.

BBK y CAM negocian crear un Sistema Institucional de Protecci¨®n (SIP), conocido como fusi¨®n fr¨ªa porque permite mantener los consejos de administraci¨®n y las redes de oficinas. La fusi¨®n de las cuentas de resultados se realiza en un banco, que act¨²a como holding. No obstante, esta f¨®rmula se va cerrando a medida que pasa el tiempo y cada vez es m¨¢s dif¨ªcil volver atr¨¢s la operaci¨®n.

El SIP m¨¢s desarrollado es el de Caja Navarra, CajaCanarias y Caja Burgos, que formar¨¢n Banca C¨ªvica. En unas semanas estar¨¢ casi cerrado. Es posible que Caja ?vila y Caja Segovia se incorporen a Banca C¨ªvica.

CajaSol y Caja Guadalajara tambi¨¦n negocian un SIP. La entidad manchega atraviesa una situaci¨®n l¨ªmite. El auditor cree que si no se une a CajaSol no se puede asegurar que tenga viabilidad futura.

Unicaja, que ha fracasado por el momento con Cajasur, ya tiene casi cerrada la absorci¨®n de Caja Ja¨¦n, una muy peque?a entidad.

El caso ya mencionado de Galicia ha sido muy llamativo: Caixa Galicia y Caixanova negocian su fusi¨®n, que exigir¨ªa pedir unos 1.164 millones al FROB. Las negociaciones han durado meses, donde las luchas personales y pol¨ªticas han tenido todo el protagonismo.

Otra de las operaciones m¨¢s relevantes, por el peso de su protagonista, ha sido la fusi¨®n de Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa. Las tres entidades pedir¨¢n al FROB 1.250 millones.

Tambi¨¦n en Catalu?a se unir¨¢n las cajas comarcales de Terrassa, Sabadell y Manlleu, bautizado Unnim, del que se ha descolgado Caixa Girona, para consternaci¨®n de la Generalitat y del propio supervisor. Unnim pedir¨¢ 380 millones al fondo de rescate.

Otra fusi¨®n que se ha tardado en gestarse m¨¢s de lo razonable ha sido la de Caja Espa?a y Caja Duero. Las ayudas ascienden a 525 millones. Adem¨¢s, hay posibles SIP entre los que est¨¢n Caja Cantabria, Cajastur, Caja Badajoz, as¨ª como otro en el que podr¨ªan agruparse la CAI, Caja Rioja y Caja Insular de Canarias.

La mayor inc¨®gnita es Caja Madrid, cuyo movimiento es b¨¢sico para la reordenaci¨®n y para su salida.