Brasil es ya el principal motor de crecimiento de Telef¨®nica

Telef¨®nica ya est¨¢ rentabilizando su compra de Vivo antes incluso de haberse materializado. La operadora de m¨®vil brasile?a fue la filial del grupo que m¨¢s creci¨® en el primer semestre. Sus ingresos aumentaron un 31,3% en euros (un 7,2% en moneda local), frente a la ca¨ªda del 4,5% en Espa?a o el aumento del 5,4% de la facturaci¨®n del grupo que ascendi¨® a 29.053 millones. Brasil es el mercado que ha proporcionado m¨¢s crecimiento a Telef¨®nica y eso ha sido sobre todo por Vivo, ya que los ingresos de Telesp caen en moneda local y solo aportan crecimiento por la revalorizaci¨®n del real brasile?o.

Las cifras explican la gran insistencia que ten¨ªa Telef¨®nica por comprar a Portugal Telecom su parte en Vivo, por la que pagar¨¢ 7.500 millones. El acuerdo de compra y el aumento del 9,4% en los beneficios del primer semestre, hasta 3.775 millones, fueron premiados por el mercado con una revalorizaci¨®n del 3,20%, hasta 17,55 euros, la mayor del Ibex.

El beneficio del grupo crece un 9,4%, hasta los 3.775 millones

Con la operaci¨®n de Vivo, Telef¨®nica se compromete a lograr una creaci¨®n de valor m¨ªnimo de entre 3.300 y 3.900 millones de euros, seg¨²n el director general de Finanzas de Telef¨®nica, Santiago Fern¨¢ndez Valbuena. Ese valor se generar¨¢ por tres v¨ªas: sinergias operativas por la fusi¨®n de Vivo y Telesp, los beneficios de la integraci¨®n de la empresa en el modelo de gesti¨®n del grupo y las sinergias financieras y fiscales.

Telef¨®nica anunci¨® ayer a los analistas que, una vez que se complete la operaci¨®n, tiene previsto fusionar con una sociedad espa?ola a Brasilcel, la sociedad holandesa conjunta que mantiene con PT y que posee el 60% de Vivo. As¨ª, la participaci¨®n se poseer¨¢ desde Espa?a. "La estructura de Brasilcel se ha hecho innecesaria y la nueva estructura podr¨ªa conducirnos a sinergias fiscales significativamente m¨¢s altas que las inicialmente previstas", indic¨® Valbuena, que no quiso precisar m¨¢s hasta que se cierre la operaci¨®n, pues los ahorros de impuestos depender¨¢n de c¨®mo se estructure en su conjunto. Citigroup calcul¨® que esos ahorros fiscales previstos eran de 1.800 millones.

Y si las cosas le van muy bien en Brasil a Telef¨®nica, no se puede decir lo mismo en Venezuela, aunque no por la mala gesti¨®n, sino por la pol¨ªtica populista y arbitraria del presidente Hugo Ch¨¢vez. Adem¨¢s de que la devaluaci¨®n del bol¨ªvar y la hiperinflaci¨®n se han traducido en un desplome de los ingresos, la operadora ha reconocido que es cada vez menos probable conseguir repatriar los 1.800 millones de d¨®lares (1.400 millones de euros) de fondos de Telef¨®nica que las autoridades tienen retenidos, debido al deterioro de la econom¨ªa venezolana y al cierre del mercado paralelo del d¨®lar.

"Tenemos peores expectativas de poder repatriar los fondos de las que ten¨ªamos a comienzos de a?o", indic¨® el director financiero, que reconoci¨® la dificultad de que se cumplan las promesas que le hicieron las autoridades para sacar parcialmente esos fondos, un riesgo al que hasta ahora hab¨ªa quitado hierro.

Telef¨®nica confirm¨® ayer sus objetivos para este a?o, en que se observan ya s¨ªntomas de recuperaci¨®n. As¨ª, aunque el resultado operativo antes de amortizaciones (Oibda) hasta junio se mantuvo plano en los 10.905 millones, el grupo ha subrayado que en el segundo trimestre del a?o ese resultado creci¨® un 4% interanual, hasta los 5.791 millones, cambiando la tendencia del primer trimestre en el que cay¨® el 4,1%.

En extraordinarios, la venta de Manx Telecom en junio, gener¨® una plusval¨ªa de 61 millones. La deuda financiera neta de Telef¨®nica se sit¨²a en 48.412 millones, con un ratio sobre Oibda de 2,2.

La peor evoluci¨®n se produjo en Espa?a, donde adem¨¢s de registrar menores ingresos, el Oibda cay¨® un 9,5%, frente a aumentos del 6,1% y del 8,3% en Latinoam¨¦rica y resto de Europa, respectivamente. Telef¨®nica tuvo peor comportamiento que su rival Orange en Espa?a, que present¨® tambi¨¦n ayer resultados. La filial de la francesa vio caer su cifra de negocio en el primer semestre un 2,3%, aunque con una mejora sobre anteriores trimestres, y aument¨® su rentabilidad con un crecimiento del Ebitda del 4,3% situ¨¢ndose en los 365 millones.

Telef¨®nica incorpor¨® 4,7 millones de clientes entre abril y junio, el doble de la ganancia neta del mismo periodo en 2009, con lo que el n¨²mero de clientes del grupo roza los 278 millones en todo el mundo (+5,2% interanual). Telef¨®nica cuenta con 38 millones de accesos de banda ancha, con alzas tanto en fija minorista (+25,2%) como en m¨®vil (+84,6%).