"El coste de imagen que hemos sufrido cohesionar¨¢ m¨¢s a las cajas"

Enrique Go?i (Pamplona, 1961), presidente ejecutivo de Banca C¨ªvica y consejero delegado de Caja Navarra, vive los momentos m¨¢s duros desde que cre¨® la fusi¨®n fr¨ªa con Caja Burgos y Caja Canarias. Los resultados de las pruebas de estr¨¦s realizados por el Consejo de Supervisores Bancarios (CESB, por sus siglas en ingl¨¦s) concluyeron que en una hipot¨¦tica crisis econ¨®mica y de deuda soberana necesitar¨ªan 406 millones de euros de capital. Como resultado, les suspendieron el examen.

"Nos han hecho la foto en el vestuario, cuando todav¨ªa no hab¨ªamos salido a jugar. Reconozco que hemos perdido el partido, como el Espa?a-Suiza, pero intentaremos seguir la senda de la selecci¨®n", explica gr¨¢ficamente Go?i. Banca C¨ªvica contrarrest¨® la mala noticia con un acuerdo con el fondo norteamericano de inversiones JC Flowers, que invertir¨¢ 450 millones en bonos convertibles en acciones. Hasta que realmente no sean acciones, cobrar¨¢n el 7,5% de inter¨¦s.

"No cedemos nada a JC Flowers, vamos de la mano y nos aporta experiencia"

"No me arrepiento de no haber recurrido al fondo de reestructuraci¨®n"

Despu¨¦s de realizar esta entrevista, Banca C¨ªvica anunci¨® que su previsi¨®n de ganancias se eleva a unos 100 millones de euros hasta el mes de junio y recibi¨® la calificaci¨®n A- de la agencia Fitch con perspectiva estable, una de las 10 mejores del sector.

Pregunta. ?No hubiera sido mejor pedir dinero prestado al Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) y evitar de esta forma el desgaste que al fin han supuesto las pruebas de resistencia?

Respuesta. No. El FROB es deuda y nosotros buscamos capital. El acuerdo con JC Flowers supone una inyecci¨®n de capital.

P. Pero, de momento, los 450 millones de euros de JC Flowers es deuda que se paga a un tipo de inter¨¦s del 7,5%, casi igual que los intereses del fondo, cuyos activos tambi¨¦n son considerados capital... Al final, se trata de poca diferencia, ?no cree?

R. No se trata de la remuneraci¨®n. El a?o que viene, o como m¨¢ximo en cinco a?os, la inversi¨®n de JC Flowers ser¨¢ capital de m¨¢xima calidad, mejor que el FROB.

P. S¨ª, pero tiene que ceder acciones, un puesto en el Consejo de Administraci¨®n y tambi¨¦n compartir la gesti¨®n con un tercero...

R. No cedemos nada. Vamos de la mano con ellos porque nos pueden aportar su experiencia para crecer en Espa?a y fuera. Es el grupo m¨¢s importante del mundo especializado en invertir en grupos financieros. Tienen presencia en Estados Unidos, Jap¨®n, China... Su reputaci¨®n y trayectoria les avala como buenos gestores en operaciones corporativas y en los mercados.

P. ?Cu¨¢l fue la reacci¨®n de JC Flowers cuando le contaron el resultado de suspenso de los test?

R. Magn¨ªfica. Nos pidieron un tiempo para analizarlo y respondieron que todo segu¨ªa igual. Les pareci¨® irrelevante.

P. Es decir, ?no endurecieron de alguna forma los t¨¦rminos del acuerdo?

R. Ni una coma. Creen que somos un grupo solvente y con buen nivel de capital.

P. Entonces, ?por qu¨¦ han salido mal en las pruebas de estr¨¦s realizadas?

R. Las pruebas primaban el endeudamiento y no el capital. Es decir, el capital y las reservas de una entidad forma el core capital, pero eso no apareci¨®. Se guiaron por el Tier 1, que se compone del core capital m¨¢s participaciones preferentes, que es deuda. Banca C¨ªvica tiene capacidad para emitir 1.050 millones de euros, pero solo lo hemos hecho por valor de 167 millones de euros. Si hubi¨¦ramos emitido m¨¢s, no hubi¨¦ramos suspendido y si se hubiera comparado el core capital tambi¨¦n habr¨ªamos aprobado.

P. Comprender¨¢ que el suspenso haya parecido una contradicci¨®n con su discurso anterior que exclu¨ªa todo acuerdo con una caja que recurriera al FROB porque, seg¨²n afirmaba, ustedes ten¨ªan fortaleza contrastada...

R. Comprendo que parezca parad¨®jico, pero no me arrepiento de no haber pedido dinero al FROB. Conf¨ªo en la valoraci¨®n de los mercados y los clientes cuando tengan m¨¢s informaci¨®n.

P. Pero s¨ª admite un coste de imagen ?no es as¨ª?

R. A corto plazo s¨ª, pero lo superaremos y servir¨¢ para cohesionar m¨¢s al grupo de las tres cajas. En las dificultades se unen m¨¢s las fuerzas.

P. ?El suspenso ha tenido un coste en la reputaci¨®n?

R. Sin duda, por eso lo estamos explicando a los clientes, los inversores y los mercados financieros. Pero estamos tranquilos porque los clientes no se han alterado nada. No obstante, nuestra obligaci¨®n es dar informaci¨®n porque reconocemos que ha sido una sorpresa.

P. ?Qu¨¦ porcentaje del capital tendr¨¢ el fondo JC Flowers? Algunas fuentes hablan de un 30%...

R. Se calcular¨¢ con una media de la valoraci¨®n de la banca mediana en Bolsa y de nuestras propias cifras. En el acuerdo est¨¢ marcado un m¨¢ximo y un m¨ªnimo, pero no est¨¢ fijado.

P. ?Por qu¨¦ dice que las pruebas de resistencia les cogieron en el vestuario?

R. Porque en una fusi¨®n de este tipo, en los dos primeros a?os todo son costes a?adidos. Por ejemplo, cerraremos dos sistemas inform¨¢ticos para trabajar con el tercero. Al tercer a?o ahorraremos mucho dinero, pero al principio todo son costes. Como la reducci¨®n del 8% de la plantilla v¨ªa prejubilaciones, tambi¨¦n es un coste inicial.

P. La comunicaci¨®n de la entrada del fondo JC Flowers fue criticada. Por la ma?ana dijeron que su entrada no ten¨ªa relaci¨®n con los test, pero poco despu¨¦s, por la tarde, se vio que realmente eran su tabla de salvaci¨®n...

R. Es que los hechos no estaban ligados...

P. ?C¨®mo?

R. Me refiero a que un acuerdo como este no se hace en unos d¨ªas. Negociamos con ellos durante meses.

P. Pero JC Flowers intent¨® comprar Cajasur hasta principios del mes de julio. ?Mientras negociaban con Cajasur una posible operaci¨®n, tambi¨¦n hablaron con ustedes?

R. No, tuvimos contactos pero fue a partir de la ruptura cuando empezaron las negociaciones.

P. ?JC Flowers puede invertir en otras cajas?

R. No, bueno... en otra caja, no.

P. ?Qu¨¦ les atrae de Banca C¨ªvica?

R. Apoyan nuestra filosof¨ªa de que el cliente decida d¨®nde invertir el 30% del beneficio que obtenemos con ¨¦l y les gusta nuestro plan de negocio. Este a?o obtendremos 480 millones de euros entre sinergias (desinversiones, liberalizaci¨®n de capital, reducci¨®n de costes) y beneficios.

P. ?Acabar¨¢n por perder cuota de mercado al fusionarse en los clientes comunes?

R. No hay apenas solapamiento. Es m¨ªnimo.

P. ?Caja Navarra domina los cargos en la fusi¨®n o ha habido acuerdo en un reparto equitativo?

R. Creo que ha sido un reparto adecuado. Hay tres directores generales, cada uno de una caja distinta.

P. Han sido los m¨¢s adelantados en convertirse en banco y en transformarse casi cuando no exist¨ªa ni legislaci¨®n que enmarcar¨¢ el proceso. ?Siente que han podido pagar el pato por ello?

R. No, aunque hay que reconocer que somos el piso piloto de la reestructuraci¨®n del sistema, y eso nos permite ir en cabeza.