El Tesoro coloca 4.009 millones con un nuevo descenso de tipos

Pese a la jornada de malos resultados en lo que a renta variable se refiere, Espa?a volvi¨® ayer a emitir t¨ªtulos de deuda soberana con ¨¦xito. El Tesoro P¨²blico, que esperaba colocar entre 3.500 y 4.500 millones de euros en letras a tres y seis meses, adjudic¨® 4.009 millones a un tipo de inter¨¦s marginal menor que en la ¨²ltima subasta.

Es decir, que sigue disminuyendo la rentabilidad que el Estado ofrece por su deuda a los inversores, o lo que es lo mismo, sigue abarat¨¢ndose el coste de acudir a los mercados. La demanda, una vez m¨¢s, fue superior a la oferta y ascendi¨® a unos 11.033 millones de euros.

El Tesoro adjudic¨® 2.700 millones en letras con vencimiento a tres meses a un inter¨¦s marginal del 0,648%, y 1.309 millones en letras a seis meses al 1,06%. En la ¨²ltima subasta de papel a estos plazos, el mes pasado, la rentabilidad que tuvo que ofrecer para las letras a tres meses fue del 0,699% y para las letras a seis meses del 1,17%.

Los buenos resultados respaldan la decisi¨®n del Gobierno de aligerar un poco el recorte en obras p¨²blicas y mantener unos 500 millones de euros de inversiones en infraestructuras que inicialmente se hab¨ªan suspendido.

Cuando el presidente del Ejecutivo, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, anunci¨® que lo que el Estado se ahorra al pagar menos intereses por su deuda le permitir¨ªa suavizar en alguna medida su austeridad en el gasto, la prima de riesgo espa?ola se dispar¨®. Los mercados parecieron temblar ante el m¨ªnimo gesto contrario a las pol¨ªticas de reducci¨®n del d¨¦ficit. Sin embargo, a tenor de lo sucedido en las ¨²ltimas subastas -se encadenan ya cinco emisiones con aumento de la demanda y disminuci¨®n de tipos-, parece que la confianza en la deuda soberana de Espa?a sigue mejorando.

El diferencial con el bono alem¨¢n a 10 a?os, de referencia por su seguridad, subi¨® ayer casi cinco puntos b¨¢sicos, qued¨¢ndose en torno a los 183, pero fue debido al fuerte incremento de la demanda de deuda germana, que llev¨® su rentabilidad a m¨ªnimos hist¨®ricos cercanos al 2,16%.

Y mientras Espa?a coge algo de aire, los otros pa¨ªses que m¨¢s est¨¢n sufriendo la presi¨®n de los mercados sobre su deuda siguen hundi¨¦ndose. La prima de riesgo del bono griego, portugu¨¦s e irland¨¦s volvi¨® a dispararse, llegando este ¨²ltimo a su m¨¢ximo anual con 317 puntos.