Una humilde propuesta

La Irish Nationwide Building Society parece haber batido un r¨¦cord. Ha vendido 591 millones de euros de pr¨¦stamos de dudosa recuperaci¨®n a su Gobierno por 163 millones. Incluso aunque nos guiemos por lo que se considera normal en una crisis financiera, un recorte del 72% en los pr¨¦stamos es para quedarse con la boca abierta. Y lo peor es que puede que reduzca, m¨¢s que mejorar, las perspectivas de los contribuyentes de obtener buenos beneficios. El hecho de haber reconocido que Irish Nationwide puede valer solo un 28% de su tasaci¨®n nominal contribuy¨® a que la deuda p¨²blica de Irlanda perdiera todav¨ªa m¨¢s categor¨ªa el 25 de agosto. Pero, en cierto sentido, el tama?o del recorte es irrelevante. A todos los efectos, la sociedad es propiedad del contribuyente, de modo que las p¨¦rdidas derivadas de una amortizaci¨®n demasiado radical se deber¨ªan compensar con las ganancias por la venta por la Agencia Nacional de Gesti¨®n de Activos de Irlanda

[NAMA, en sus siglas en ingl¨¦s], el banco malo estatal que ha comprado la deuda.

Algunos de los pr¨¦stamos de la cartera o no tienen valor o est¨¢n muy mal asegurados, pero otros se habr¨¢n amortizado en exceso, lo cual permitir¨¢ venderlo a un precio que genere beneficio y que, al mismo tiempo, sea una ganga para el comprador. El riesgo es que estos tratos tan buenos se ofrezcan a la gente que tenga los contactos apropiados, lo que dejar¨ªa al contribuyente con un beneficio positivo que, sin embargo, estar¨ªa muy por debajo del valor futuro que podr¨ªa alcanzar.

Puede que parezca demasiado pronto para preocuparse por una posibilidad as¨ª. Los verdaderos compradores de estos activos escasean hoy tanto como los duendes. Pero no siempre ser¨¢ igual. Todos los mercados acaban dando un giro, y la supervisi¨®n de la NAMA por parte de la Comisi¨®n Europea no es ninguna garant¨ªa de que el posible proceso de venta se lleve a cabo como es debido, habida cuenta de la incapacidad de la Comisi¨®n para erradicar sus fraudes internos.

Los detalles de los activos no se han hecho p¨²blicos. El secretismo de la NAMA en cuanto a lo que posee en nombre de los contribuyentes irlandeses raya en la paranoia. Deber¨ªa empezar publicando toda la informaci¨®n sobre su ¨²ltima compra a Nationwide. Cualquier futura oferta por encima del coste contable deber¨ªa dar lugar a una subasta p¨²blica del activo. La transparencia atrae a compradores de activos venidos a menos. La desgracia de Nationwide brinda la oportunidad de se?alar el final del principio de la crisis irlandesa. -