La banca hace caer al mercado

El ambiente negativo se ha adue?ado de nuevo de los mercados de valores y muy particularmente con el espa?ol.

El pasado lunes la agencia de calificaci¨®n de riesgo Moody's anunciaba que manten¨ªa la perspectiva negativa para la banca espa?ola, sin cambiar los argumentos, es decir, por su d¨¦bil capitalizaci¨®n, las dificultades de acceso a la financiaci¨®n y las crecientes presiones sobre su rentabilidad. La respuesta del mercado fue inmediata, aunque el Ibex 35 consigui¨® remontar posiciones y hasta se permiti¨® superar por algunos momentos los 10.200 puntos, para terminar la sesi¨®n con una subida m¨ªnima.

Esa volatilidad se volvi¨® a repetir en las sesiones siguientes, aunque daba la sensaci¨®n de que el sector bancario pod¨ªa hacer frente a las adversidades. El Ibex 35 volv¨ªa a terminar la jornada con una discreta subida que muchos interpretaron como una muestra de consolidaci¨®n.

Sin embargo, la agencia Moody's volvi¨® a irrumpir con fuerza en el mercado espa?ol, al nuanciar que pon¨ªa a la deuda espa?ola en revisi¨®n para una posible rebaja, justo un d¨ªa antes de la ¨²ltima subasta importante del ejercicio. La Bolsa comenz¨® a ceder ante tanta presi¨®n y los grandes inversores exigieron m¨¢s rentabilidad al Tesoro espa?ol, llegando las obligaciones a 15 a?os a rozar el 6%.

Aunque el sector bancario espa?ol ha sufrido fuertes presiones a lo largo de toda la semana, pr¨¢cticamente ninguna entidad europea se ha salvado, ya que se han prodigado las estimaciones de necesidad de capital del sistema bancario en su conjunto, hasta el punto de que la mayor¨ªa de los inversores est¨¢n convencidos de que el pr¨®ximo a?o los mercados de valores ser¨¢n testigos de una importante demanda de financiaci¨®n por parte de estas entidades.

Para colmo de males, el Banco de Espa?a aportaba en la sesi¨®n de cierre el ¨²ltimo dato sobre morosidad del sector financuiero espa?ol, que en octubre creci¨® hasta el 5,66%. La tasa de morosidad de la banca alcanz¨® en octubre el 5,80%, frente al 5,58% del mes anterior.

En conjunto, esos datos no aportan nada que no esperaran los inversores, pero vienen a confirmar las enormes dificultades que va a encontrar la banca espa?ola para superar el bache, tal y como la agencia Moody's recordaba.

El resto del mercado se ha movido al ritmo que marcaban los grandes valores, lo que se ha traducido en una volatilidad creciente que no siempre estuvo acompa?ada por un incremento del volumen negociado.

Las operaciones del "mercado de bloques" permanecieron muy bajas en las sesiones iniciales, para comenzar a crecer con la aproximaci¨®n del vencimiento de los contratos de opciones y futuros que tuvo lugar el pasado viernes. El m¨¢ximo de negocio de la semana se logr¨® ese d¨ªa, con 8.594,69 millones de euros movidos en el Mercado Continuo.