La alegr¨ªa en la casa del pobre
El Ibex 35 pierde un 3,03% en la primera semana del a?o
Poco dura la alegr¨ªa en la casa del pobre. El a?o nuevo, al menos en sus inicios, no es muy distinto del que acabamos de dejar. Iguales tensiones e iguales incertidumbres para el inversor y por los mismo motivos que, a la postre, han deparado en la primera semana de 2011 una ca¨ªda del 3,03% al selectivo Ibex 35, que se descuelga del resto de Europa con excepci¨®n de Portugal.
La semana burs¨¢til, abierta con una jornada plana el lunes 3, ha ido de mal en peor y el viernes cerr¨® con un recorte en la sesi¨®n del 1,46% y mucho miedo en el cuerpo. Pudo ser peor, seg¨²n algunos analistas, ya que al final de la sesi¨®n del viernes la ca¨ªda burs¨¢til se contuvo despu¨¦s de que los inversores se animaran a comprar deuda tras conocerse unos datos de empleo en EE UU peores de lo esperado, que animan a buscar inversiones seguras. Tambi¨¦n contribuy¨® a paliar el descalabro el anuncio de Portugal de que su PIB creci¨® el 1,4% en 2010 y las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, descartando que la inflaci¨®n vaya a dispararse en la zona euro.
En cualquier caso, las dudas sobre la solvencia de las econom¨ªas perif¨¦ricas de la zona euro han resurgido con fuerza en los ¨²ltimos d¨ªas. Los mercados han disparado los diferenciales de los t¨ªtulos espa?oles y portugueses ante la opini¨®n mayoritaria de que el pa¨ªs vecino acabar¨¢ teniendo que solicitar, y m¨¢s pronto que tarde, la ayuda a la UE y ante la avalancha de emisiones de deuda que prev¨¦n realizar los pa¨ªses perif¨¦ricos de la zona euro en los pr¨®ximos d¨ªas.
El detonante de la situaci¨®n fueron las dificultades que tuvo Portugal el jueves al abordar su primera subasta de deuda del a?o. Coloc¨® 500 millones de euros, pero a un precio desorbitado (el inter¨¦s de sus letras a seis meses subi¨® desde el 2,045% hasta el 3,686%, el m¨¢s alto de su historia desde la introducci¨®n del euro).
La incertidumbre sobre la capacidad de los pa¨ªses perif¨¦ricos de la Uni¨®n Europea para hacer frente a los compromisos con sus acreedores hizo que los inversores siguieran vendiendo bonos espa?oles, una decisi¨®n con la que la rentabilidad del bono a diez a?os se elev¨® hasta el 5,566% al cierre de la sesi¨®n del viernes. Comparado con el 2,874% de la deuda alemana al mismo plazo, el diferencial se situ¨® en 269 puntos b¨¢sicos, su m¨¢ximo diario que le devuelve a niveles de finales de noviembre. Si bien a¨²n est¨¢ lejos de los 300 puntos b¨¢sicos que lleg¨® a rozar en aquel mes.
Volviendo al comportamiento semanal de la Bolsa espa?ola, los bancos han sido los valores m¨¢s penalizados, sobre todo algunos medianos como Bankinter, que han recortado m¨¢s de un 6% su cotizaci¨®n y grandes como BBVA y Santander, que han despedido la semana con descensos del 5,3% y del 4,1%. Ambas entidades han realizado dos emisiones de deuda en los ¨²ltimos d¨ªas.
Por su parte, Iberia ha sobresalido como el mejor valor de la semana, ayudada por un informe de Deutsche Bank, al revalorizarse sus acciones un 16%.
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