El sector exterior sostiene la econom¨ªa espa?ola

Como es usual, aunque un tanto extra?o, el INE confirm¨® en su avance del crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2010 la estimaci¨®n del Banco de Espa?a publicada la semana anterior. Al final, este crecimiento fue de dos d¨¦cimas porcentuales respecto al trimestre precedente, que sumadas a las de los tres anteriores dan un 0,6% en t¨¦rminos interanuales. Esto quiere decir que el PIB del cuarto trimestre era un 0,6% superior al del mismo periodo del a?o anterior. Otra cosa es la tasa de crecimiento medio anual, que se obtiene sumando el PIB generado en los cuatro trimestres del a?o y compar¨¢ndolo con el del a?o precedente. En estos t¨¦rminos, el PIB de 2010 fue una d¨¦cima porcentual inferior al de 2009, lo que supone una pr¨¢ctica estabilizaci¨®n tras la ca¨ªda del 3,7% de ese a?o.

L¨¢stima que la ganancia de competitividad-costes se haya basado en el ajuste de las plantillas Las ventas interiores de grandes empresas cayeron un 3,5% en diciembre, pero crecieron las exportaciones

A partir de la tasa media anual podemos decir que, aunque malo, el a?o ha sido algo mejor de lo previsto. Baste recordar que al comienzo de 2010 el consenso de analistas del panel de Funcas contemplaba una ca¨ªda media anual del 0,5%. Lo mismo, incluso m¨¢s intenso, ha ocurrido con el crecimiento de la zona del euro en su conjunto, para el que se preve¨ªa una tasa inferior al 1% y quedar¨¢ en torno al 1,7%.

Aunque no se dispone a¨²n de los datos detallados, puede decirse que la mejor¨ªa proviene de la mayor aportaci¨®n de la demanda externa neta, que en el caso espa?ol habr¨¢ superado el punto porcentual, ya que la demanda interna se ha comportado aproximadamente como se preve¨ªa, con una ca¨ªda tambi¨¦n superior al punto porcentual. A su vez, esta mayor aportaci¨®n de la demanda externa se ha basado en un comportamiento del comercio internacional mucho m¨¢s din¨¢mico del previsto y en una respuesta positiva de las exportaciones espa?olas, cuyo componente de bienes habr¨¢ crecido en torno al 12%, lo mismo que el comercio internacional. A ello ha ayudado la recuperaci¨®n desde 2008 de parte de la p¨¦rdida de competitividad-costes de los a?os anteriores. L¨¢stima que dicha recuperaci¨®n se haya basado en aumentos de la productividad obtenidos a base de ajustar plantillas y no en una moderaci¨®n salarial que hubiera suavizado la enorme p¨¦rdida de empleo.

La pr¨®xima semana el INE publicar¨¢ los datos detallados y tendremos ocasi¨®n de comentarlos. Mientras, la informaci¨®n m¨¢s destacada de esta semana ha sido el Informe de ventas, empleo y salarios en las grandes empresas de la Agencia Tributaria correspondiente al mes de diciembre. En estos informes se elaboran indicadores muy valiosos de la evoluci¨®n de la econom¨ªa a partir de la informaci¨®n recogida en las liquidaciones tributarias mensuales de las grandes empresas, entendiendo por tales las personas f¨ªsicas o jur¨ªdicas cuyo volumen de operaciones haya excedido la cifra de 6,01 millones de euros durante el a?o natural inmediatamente anterior. En 2010 estas empresas fueron 30.574, lo cual es una muestra muy representativa del conjunto de la econom¨ªa. Algunos de los indicadores m¨¢s representativos se presentan en los gr¨¢ficos adjuntos, agregando la informaci¨®n por trimestres naturales.

Los datos de diciembre relativos a las ventas interiores y totales no fueron buenos. Las primeras cayeron un 3,5% a precios contantes sobre un a?o antes, y las segundas, un 5,5%. En ambos casos, estas tasas suponen un notable empeoramiento respecto a la l¨ªnea de recuperaci¨®n de los meses precedentes, y en todo caso son representativas de la debilidad que sigue mostrando la demanda interna. En el conjunto del cuarto trimestre la tasa interanual de las ventas interiores se situ¨® en -4,1%, solo cuatro d¨¦cimas m¨¢s que en el trimestre anterior, que fue anormalmente bajo debido al adelanto de compras al segundo trimestre para soslayar la subida del IVA en julio. En cambio, las exportaciones crecieron un 9,9% interanual, y las importaciones, un 3,9%, lo que supone una contribuci¨®n de la demanda externa neta al PIB bastante mayor que la del trimestre precedente.

Mejor comportamiento muestra la cifra de perceptores de rendimientos del trabajo, tanto en diciembre (-0,1% interanual) como en el cuarto trimestre (-0,4%), lo que confirma la progresiva desaceleraci¨®n del ritmo de ca¨ªda del empleo que ya mostraron la EPA y las afiliaciones a la Seguridad Social.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (FUNCAS).