Las empresas se resisten a que los accionistas voten el sueldo del consejo

Pese a los avances de la ¨²ltima d¨¦cada, el sueldo de los consejeros y ejecutivos sigue siendo tab¨² en buena parte de las empresas cotizadas espa?olas. La mayor¨ªa solo se ha rendido a una mayor transparencia a golpe de imposici¨®n legal. Las dos ¨²nicas recomendaciones del C¨®digo Unificado de Buen Gobierno que son seguidas por menos de un tercio de las sociedades cotizadas se refieren justamente a la transparencia de las retribuciones. Solo una de cada cinco empresas somete a la votaci¨®n de la junta de accionistas un informe sobre la pol¨ªtica de retribuciones de los consejeros. Y ¨²nicamente el 28,2% de las sociedades cotizadas detalla en su memoria las retribuciones individuales de los consejeros, seg¨²n datos de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores.

Telef¨®nica aleg¨® que someter a voto los sueldos causar¨ªa "inestabilidad"

Empresas, bancos y cajas deber¨¢n publicar los datos individuales en 2012

Con la ley de la Econom¨ªa Sostenible (LES), ambos puntos pasar¨¢n a ser obligatorios para las compa?¨ªas cotizadas. Adem¨¢s, esa obligaci¨®n se extender¨¢ a las cajas de ahorros, que han sido m¨¢s opacas a¨²n que las empresas y los bancos.

Aparentemente, a¨²n habr¨¢ que esperar un a?o para ese ejercicio de transparencia. La LES entra hoy en vigor tras publicarse ayer en el BOE, y ninguna disposici¨®n exime de esa vigencia al art¨ªculo que regula el nuevo informe sobre retribuciones a votar en las juntas de accionistas. Pero las fuentes consultadas creen que se aplicar¨¢ lo dispuesto para los informes anuales de gobierno corporativo, esto es, ser¨¢n exigibles en su nuevo formato los que vayan referidos a este ejercicio, es decir, los que se publiquen dentro de un a?o y sean entonces sometidos a las juntas de accionistas.

La ley exige que en los nuevos informes se publiquen con detalle los sueldos individualizados de los consejeros, algo que ya hacen empresas como el Santander, BBVA o Repsol. Entre las explicaciones que dan las que no cumplen esa recomendaci¨®n, est¨¢ la de que la informaci¨®n se da de forma agregada para respetar la privacidad y seguridad de los consejeros. Otras alegan que la publicidad de los sueldos puede perjudicar los intereses sociales o que basta con los datos por grupos homog¨¦neos de consejeros para que los accionistas puedan efectuar, de forma efectiva, el control sobre las retribuciones.

Pero, como se ha dicho, la recomendaci¨®n con menor nivel de seguimiento es la que exige someter a la votaci¨®n de la junta, aunque sea solo con car¨¢cter consultivo, un informe sobre la pol¨ªtica de retribuciones de los consejeros. Entre las excusas m¨¢s frecuentes para no cumplir con esta recomendaci¨®n est¨¢ la de que no est¨¢ regulada en la normativa vigente la votaci¨®n consultiva en la junta general, ni los efectos que se derivar¨ªan del resultado de esta votaci¨®n. Esto es, ?qu¨¦ pasar¨ªa si lo accionistas rechazan los sueldos ya pagados a los consejeros? Otras disculpas se?alan que la pol¨ªtica de retribuciones se determina en el consejo de administraci¨®n y que esa votaci¨®n ser¨ªa introducir una distorsi¨®n de las atribuciones de competencias entre la junta y el consejo.

Buena parte de las grandes empresas, como Iberdrola, Endesa, Repsol o Telef¨®nica declaran que "cumplen parcialmente" la recomendaci¨®n porque hacen el informe y lo publican, pero no lo someten a votaci¨®n, que es lo importante. En casi todos los casos la CNMV se da por satisfecha con esa argumentaci¨®n. Sin embargo, el supervisor pidi¨® a Telef¨®nica el a?o pasado explicaciones adicionales sobre por qu¨¦ no somet¨ªa a votaci¨®n el sueldo de sus consejeros. "Telef¨®nica no lo ha considerado oportuno por entender que no es una materia propia de la junta general y porque, adem¨¢s, al tratarse de un tema sumamente estrat¨¦gico, su votaci¨®n podr¨ªa derivar en un debate abierto en cada junta, generando por tanto inestabilidad e incertidumbre", fue la respuesta de la compa?¨ªa.

Hasta ahora los accionistas han aprobado los sueldos en todos los casos en que han podido votar y ha habido poco "debate abierto" y poca "inestabilidad" al respecto. Habr¨¢ que esperar para ver si la obligatoriedad de las votaciones depara alguna sorpresa, como en otros pa¨ªses.